การหดตัวของภาคการผลิตเริ่มมีสัญญาณทรงตัว
การที่ PMI ภาคการผลิตของบราซิลเพิ่มเป็น 47.3 เป็นสัญญาณที่ดี แม้ยังสะท้อนว่ากำลังหดตัวอยู่ก็ตาม นี่บอกว่าแรงลดลงของภาคการผลิตเริ่มอ่อนลง ซึ่งเป็นก้าวแรกของโอกาสฟื้นตัว สำหรับเรา ยังไม่ใช่สัญญาณให้เข้าซื้อหนัก แต่พอทำให้ลดมุมมอง “ขาลง” (มองว่าราคามีแนวโน้มลด) ที่เข้มเกินไปได้ เราจำได้ว่า การขึ้นดอกเบี้ยแรง ๆ ของธนาคารกลางบราซิล (Banco Central do Brasil: ธนาคารกลางที่กำหนดนโยบายการเงินของประเทศ) ตลอดปี 2025 เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อกดเงินเฟ้อ (inflation: ราคาสินค้าโดยรวมสูงขึ้น) นโยบายเหล่านั้นน่าจะเป็นส่วนหนึ่งที่ทำให้ภาคการผลิตชะลอลง อย่างไรก็ตาม เมื่ออัตรา Selic (Selic rate: อัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักของบราซิล) ถูกลดลงมาอยู่ที่ 11.25% ในเดือนมกราคม ข้อมูล PMI นี้อาจเป็นหลักฐานแรก ๆ ว่า “การผ่อนคลายนโยบายการเงิน” (monetary easing: ลดดอกเบี้ยเพื่อให้เงินหมุนเวียนง่ายขึ้น) เริ่มส่งผลต่อเศรษฐกิจ ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เราควรพิจารณา “ขาขึ้นแบบระมัดระวัง” (cautiously bullish: มองบวกแต่ยังระวังความเสี่ยง) กับฟิวเจอร์สดัชนี iBovespa (index futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอิงดัชนีหุ้นของบราซิล) กลยุทธ์อย่างการซื้อ “May call spreads” (คอลสเปรด: ใช้ออปชันซื้อสองขา เพื่อลดต้นทุนและจำกัดกำไร/ขาดทุน) บน ETF EWZ (ETF: กองทุนซื้อขายในตลาดที่อิงตะกร้าหุ้น; EWZ คือกองทุนอิงหุ้นบราซิล) ก็เหมาะ เพราะเก็บโอกาสขาขึ้นพร้อมกำหนดความเสี่ยงไว้ชัดเจน วิธีนี้เหมาะสม เพราะดัชนียังพยายามฟื้นจากการร่วง 8% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 ข้อมูลนี้ยังเกี่ยวกับเงินเรียลบราซิล (Brazilian Real: สกุลเงินบราซิล) ที่ถูกกดดัน หากเศรษฐกิจเริ่ม “แตะก้น” (bottoming: เริ่มหยุดแย่ลงและค่อย ๆ ดีขึ้น) ก็อาจช่วยพยุงค่าเงิน และอาจหยุดการอ่อนค่าต่อดอลลาร์ได้ การขาย “out-of-the-money puts” (พุตนอกเงิน: ออปชันขายที่ราคาสิทธิอยู่ไกลกว่าราคาตลาด ทำให้โอกาสถูกใช้สิทธิน้อยกว่า) บนคู่เงิน BRL/USD (คู่เงินเรียลต่อดอลลาร์) สำหรับเดือนเมษายน อาจเป็นทางเลือกเพื่อเก็บ “พรีเมียม” (premium: เงินค่าขายออปชันที่ได้รับทันที) โดยเดิมพันว่าค่าเงินจะไม่อ่อนมากจากระดับนี้ เราควรคาดว่า “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ตัวเลขความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) ของสินทรัพย์บราซิลจะค่อย ๆ ลดลง หากข้อมูลยังออกมาดีกว่าที่กังวล ตลาดอาจลดการให้น้ำหนักกับฉากเศรษฐกิจถดถอยที่เลวร้ายที่สุดประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาสำหรับการเคลื่อนไหวครั้งถัดไป
จับตาราคาแร่เหล็ก (iron ore: วัตถุดิบหลักในการผลิตเหล็ก) ที่ทรงตัวแถว 115 ดอลลาร์ต่อตัน เพราะหากกลับมาอ่อนลงอีก อาจกลบความหวังเชิงบวกในประเทศได้ง่าย Create your live VT Markets account and start trading now.
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
