Energy Prices And Dollar Support
สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Fed Funds (Fed Fund futures: สัญญาที่สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯ ในอนาคต) ลดลง 3–4 “ทิก” (tick: หน่วยการเปลี่ยนแปลงราคาที่เล็กมากของสัญญา) ในเอเชีย เพราะมองว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) อาจลดดอกเบี้ยได้ไม่ถึง 2 ครั้งในปีนี้ ก่อนหน้านี้การประชุม FOMC เดือนมกราคม (FOMC: คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐฯ) ส่งสัญญาณกังวลเงินเฟ้อมากขึ้น และชี้ว่าการลดดอกเบี้ยอาจต้องรอเงินเฟ้อชะลอลงชัดเจน และตลาดแรงงานเปลี่ยนไป ราคาพลังงานที่สูงขึ้นอาจทำให้แนวโน้มก่อนหน้าของตลาดเกิดใหม่ (EM: emerging markets หมายถึงประเทศเศรษฐกิจกำลังพัฒนา) สะดุด เช่น ค่าเงิน EM แข็งขึ้น วงจรลดดอกเบี้ยในประเทศ และการปรับขึ้นของตลาดหุ้น/พันธบัตร หากเงินทุนไหลย้อนกลับ (flows reversal: เงินย้ายออกจากสินทรัพย์เสี่ยงกลับไปหาสินทรัพย์ปลอดภัย) มักเป็นผลดีต่อดอลลาร์ ดัชนีดอลลาร์ (DXY: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก) ซื้อขายเหนือแนวต้านที่ 98.00 แล้ว หากตะวันออกกลางไม่คลี่คลายเร็ว การกลับไปที่ 100 ภายในเดือนนี้ยังเป็นไปได้ ย้อนดูความตึงเครียดตะวันออกกลางในปี 2025 จะเห็นรูปแบบชัดเจนว่า “ช็อกพลังงาน” (energy shock: ราคาพลังงานพุ่งแรงและรวดเร็ว) บวกกับ Fed ที่เข้มงวดเรื่องดอกเบี้ย (hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง) ทำให้ดอลลาร์แข็งได้นาน แก่นเหตุผลจากช่วงนั้นยังใช้ได้สำหรับการวางตำแหน่งลงทุนในสัปดาห์ข้างหน้า และความต่างระหว่างสหรัฐฯ ที่พึ่งพาพลังงานตนเอง กับต่างประเทศที่ต้องพึ่งพานำเข้า ไม่ใช่เรื่องระยะสั้นPositioning For A Retest Of Highs
การพุ่งของน้ำมันดิบเบรนท์ที่กระโดดเกิน 15% ไปใกล้ 105 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลช่วงปลายปี 2025 ทำให้ “ดุลการค้า” (trade balance: ส่วนต่างระหว่างส่งออกกับนำเข้า) ของยุโรปและญี่ปุ่นแย่ลงมาก ในฐานะผู้ส่งออกพลังงานสุทธิ (net energy exporter: ส่งออกพลังงานมากกว่านำเข้า) และหน่วยงานสารสนเทศพลังงานสหรัฐฯ (EIA) ยืนยันการส่งออก LNG ทำสถิติสูงสุดในปีนั้น ดอลลาร์จึงได้ประโยชน์โดยตรง (LNG: ก๊าซธรรมชาติเหลว คือก๊าซที่ทำให้เย็นจนเป็นของเหลวเพื่อขนส่งง่าย) ข้อได้เปรียบพื้นฐานของเศรษฐกิจสหรัฐฯ นี้ยังเป็นประเด็นสำคัญของตลาดเงินในปัจจุบัน ช็อกพลังงานนี้ส่งผลต่อเงินเฟ้อโดยตรง ทำให้เงินเฟ้อสูงเกินเป้าหมายของ Fed ต่อเนื่อง โดยสิ้นปี 2025 อยู่ที่ 3.4% ต่อปีตามข้อมูลของหน่วยงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (BLS) ส่งผลให้ Fed คงดอกเบี้ยในการประชุมช่วงท้าย ๆ และตลาดต้องปรับความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยใหม่ทั้งหมด ตอนนี้ตลาดมองว่าจะ “พักดอกเบี้ย” นานขึ้น (prolonged pause: คงดอกเบี้ยระดับเดิมเป็นเวลานาน) ซึ่งช่วยพยุงดอลลาร์ สภาพแวดล้อมนี้ชี้ว่าในระยะใกล้ ดอลลาร์อาจยังเด่น ผ่านการใช้ “อนุพันธ์” (derivatives: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าอ้างอิงจากสินทรัพย์อื่น เช่น ออปชัน/ฟิวเจอร์ส) ควรพิจารณาซื้อ “คอลออปชัน” (call option: สิทธิในการซื้อในอนาคต เพื่อเก็งกำไรราคาขึ้น) บน DXY หรือ ETF ที่เคลื่อนไหวตามดอลลาร์ (ETF: กองทุนที่ซื้อขายในตลาดเหมือนหุ้น) เพื่อรับโอกาสขาขึ้น หรือใช้กลยุทธ์ที่เดิมพันว่ายูโรหรือเยนจะอ่อน เช่น ซื้อ “พุตออปชัน” (put option: สิทธิในการขายในอนาคต เพื่อเก็งกำไรราคาลง) บน EUR/USD (อัตราแลกเปลี่ยนยูโรเทียบดอลลาร์) ซึ่งอาจทำผลงานดีเมื่อเศรษฐกิจเผชิญต้นทุนพลังงานสูง เราควรระวังแรงกดดันต่อประเทศตลาดเกิดใหม่ต่อเนื่อง ซึ่งเป็นผลลัพธ์สำคัญจากการแข็งค่าของดอลลาร์ในปีก่อน ข้อมูลล่าสุดต้นปี 2026 ยืนยันว่าเงินทุนยังไหลออกจากภูมิภาคเหล่านี้อยู่ ทำให้การซื้อพุตบน ETF ตลาดเกิดใหม่แบบกว้าง ๆ เป็น “เฮดจ์” (hedge: การป้องกันความเสี่ยง) หรือการเก็งกำไรต่อเนื่องจากดอลลาร์แข็งค่าได้ DXY ทะลุแนวต้านที่ 98 และไปทดสอบช่วง 100–101 ปลายปีก่อนจริง สอดคล้องกับการวิเคราะห์เดิม เมื่อปัจจัยเรื่องพลังงานและดอกเบี้ยยังไม่คลี่คลายทั้งหมด เราเชื่อว่าการใช้ออปชันเพื่อเดิมพันว่าจะทดสอบระดับสูงเดิมอีกครั้งยังเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะในสัปดาห์ข้างหน้า เงื่อนไขที่จะทำให้ดอลลาร์อ่อนยังไม่ชัดเจน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
