ระยะเวลาความขัดแย้งและทิศทางตลาด
ทิศทางตลาดอาจขึ้นกับว่าความขัดแย้งยืดเยื้อแค่ไหน และจะทำให้ระบอบการปกครองของอิหร่านอ่อนแอลงหรือถูกโค่นหรือไม่ นอกเหนือจากภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitics: การเมืองระหว่างประเทศที่โยงกับภูมิศาสตร์และอำนาจ) การเคลื่อนไหวถัดไปของดอลลาร์และสินทรัพย์เสี่ยง คาดว่าจะขึ้นกับข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐ รวมถึงข้อมูลการจ้างงานสหรัฐสัปดาห์นี้ ดัชนี ISM ภาคการผลิตเดือนกุมภาพันธ์ (ISM manufacturing index: แบบสำรวจผู้จัดซื้อภาคโรงงานของสหรัฐ ใช้ชี้แนวโน้มเศรษฐกิจ) จะประกาศเวลา 15:00 น. ตามเวลาลอนดอน (10:00 น. นิวยอร์ก) ค่าหลัก (headline reading: ค่าหลักของดัชนี) คาดที่ 51.5 ลดลงจาก 52.6 ในเดือนมกราคม โดยตลาดจะจับตาดัชนีย่อย “Prices Paid” (Prices Paid: ราคาที่ภาคธุรกิจจ่ายให้วัตถุดิบ/ต้นทุน) และ “Employment” (Employment: การจ้างงาน) ตลาดอยู่ในโหมดลดความเสี่ยงแบบชัดเจน เตรียมรับผลกระทบจากความตึงเครียดระหว่างประเทศ เราจำปฏิบัติการทางทหารที่สหรัฐเป็นผู้นำต่ออิหร่านช่วงต้นปี 2025 ได้ ซึ่งเป็นแนวทางให้เห็นภาพสำหรับความตึงเครียดปัจจุบัน ดอลลาร์กำลังแข็งค่าทั่วกระดาน ขณะที่หุ้นทั่วโลกถูกขายออก คล้ายรูปแบบที่เห็นในปีก่อนความผันผวนและการตั้งรับ
ความผันผวน (volatility: ความแกว่งของราคา) คือประเด็นหลัก และเรากำลังเห็นดัชนีความผันผวน CBOE (VIX: ดัชนีคาดการณ์ความผันผวนของหุ้นสหรัฐ มักเรียก “ดัชนีความกลัว”) ขยับเหนือ 30 ซึ่งเป็นระดับที่ไม่ยืนได้นานตั้งแต่ความขัดแย้งปีก่อน สิ่งนี้ชี้ว่าการซื้อ “พุต” (put options: สัญญาให้สิทธิขาย เพื่อลดความเสี่ยงขาลง) ของกองทุน SPDR S&P 500 ETF (SPY: กองทุนที่อิงดัชนี S&P 500) เพื่อป้องกันขาลง หรือทำ “สตรัดเดิล” (straddle: ซื้อออปชันทั้งสิทธิซื้อและสิทธิขายพร้อมกัน เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาเหวี่ยงแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) เพื่อเล่นการเคลื่อนไหวรุนแรงทั้งสองทาง ความไม่แน่นอนที่สูงทำให้การถือสถานะที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนต่ำ (short-volatility positions: กลยุทธ์ที่กำไรเมื่อราคานิ่ง) มีความเสี่ยงมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า สภาพแวดล้อมนี้เอื้อเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก เช่นเดียวกับตลอดปี 2025 ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY: ดัชนีวัดค่าดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) กำลังทดสอบระดับ 106.00 และผู้เทรดอนุพันธ์ (derivative traders: ผู้ซื้อขายสัญญาที่อ้างอิงสินทรัพย์ เช่น ออปชัน/ฟิวเจอร์ส) ควรพิจารณาซื้อ “คอล” (call options: สัญญาให้สิทธิซื้อ เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) บนดอลลาร์ หรือซื้อพุตในสกุลเงินอย่างยูโรหรือดอลลาร์ออสเตรเลีย ซึ่งได้ประโยชน์โดยตรงจากกระแสเงินไหลเข้าสหรัฐเพื่อความปลอดภัย (safe-haven flows: เงินที่ย้ายไปสินทรัพย์/ประเทศที่มองว่าปลอดภัย) เรายังเห็นปฏิกิริยาชัดเจนในสินค้าโภคภัณฑ์ (commodities: สินค้าพื้นฐาน เช่น น้ำมัน ทองคำ) โดยสัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันดิบเบรนท์ส่งมอบเดือนเมษายน (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) พุ่งทะลุ 98 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากความกังวลว่าอุปทานจะสะดุดในช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก) ทองคำก็พุ่งเช่นกัน ทะลุ 2,350 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เพราะนักลงทุนมองเป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยง (hedge: การกันความเสี่ยง) ทั้งจากสงครามและเงินเฟ้อ การถือสถานะซื้อในฟิวเจอร์สน้ำมันและทองคำ หรือซื้อคอลออปชัน จึงเป็นการตอบสนองที่สมเหตุสมผลต่อวิกฤตที่ยังดำเนินอยู่ นอกเหนือจากข่าวการเมืองระหว่างประเทศ ทิศทางใหญ่จะขึ้นกับข้อมูลการจ้างงานสหรัฐสัปดาห์นี้ เราจะจับตารายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรวันศุกร์ (Non-Farm Payrolls: จำนวนงานที่เพิ่ม/ลดในสหรัฐ ยกเว้นภาคเกษตร) โดยมีกระแสว่าตัวเลขอาจต่ำกว่าคาดที่ 185,000 ซึ่งอาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed: ธนาคารกลางสหรัฐ) จัดการเงินเฟ้อได้ยากขึ้น อย่างไรก็ตาม หากตัวเลขออกมาดี ก็มีแนวโน้มจะช่วยหนุนดอลลาร์ให้ขึ้นต่อ เราต้องเตรียมรับการกลับทิศอย่างรวดเร็วหากความตึงเครียดลดลง เช่นเดียวกับที่สินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัวเร็วเมื่อแคมเปญปีก่อนจบลง ดังนั้นจึงควรพิจารณาคอลออปชันแบบราคานอกเงิน (out-of-the-money: ราคาสิทธิยังห่างจากราคาตลาด จึงมักถูกกว่าแต่ต้องให้ราคาวิ่งไกล) บนดัชนีหุ้นหลัก ๆ เพื่อเป็นวิธีต้นทุนต่ำในการวางตำแหน่งรับการรีบาวด์ของความเชื่อมั่นตลาดอย่างฉับพลัน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
