ความทนทานของสหรัฐ เทียบกับความเปราะบางของยูโรโซน
Commerzbank กล่าวว่า ตลาดอาจคาดว่าสหรัฐจะรับมือกับช็อกน้ำมันได้ดีกว่ายูโรโซน พร้อมเสริมว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อาจตอบสนองต่อเงินเฟ้อที่มาจากราคาน้ำมันด้วยการขึ้นดอกเบี้ยมากกว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่อาจเผชิญการเติบโตอ่อนแอ ธนาคารระบุว่ามีความเสี่ยงที่สหรัฐและพันธมิตรจะถูกดึงเข้าไปในสงครามที่ยืดเยื้อ และกล่าวว่า หากมีการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซ (เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญ) เป็นเวลานาน อาจทำให้เกิดช็อกราคาน้ำมันต่อเนื่อง คล้ายช่วงหลังรัสเซียบุกยูเครนในเดือนกุมภาพันธ์ 2022 ธนาคารยกตัวอย่างว่า ช่วงนั้นน้ำมันดิบเบรนท์ (ราคาน้ำมันอ้างอิงตลาดโลก) ปรับขึ้นจากราว 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลไปเกือบ 140 ดอลลาร์ นอกจากนี้ยังระบุว่า EUR/USD ลดลงจากราว 1.13 ในเดือนกุมภาพันธ์ลงไปต่ำสุดแถว 0.95 ในเดือนกันยายน ก่อนที่ราคาน้ำมันจะเริ่มลดลงช่วงกลางปี เมื่อความขัดแย้งในตะวันออกกลางทวีความรุนแรง ความเสี่ยงช็อกอุปทานน้ำมันเพิ่มขึ้น ซึ่งหนุนให้ดอลลาร์แข็งเมื่อเทียบกับยูโร น้ำมันดิบเบรนท์พุ่งผ่าน 115 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้ภาพรวมของคู่ EUR/USD เป็นลบมากขึ้น ตลาดเริ่มสะท้อนความเสี่ยงว่าอาจเกิดการสะดุดของพลังงานโลกต่อเนื่องผลต่อการเทรด EUR/USD
เพราะสหรัฐเป็นผู้ส่งออกน้ำมันสุทธิ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้เงื่อนไขการค้าดีขึ้น และหนุนมูลค่าดอลลาร์ที่แท้จริงแบบถ่วงน้ำหนักให้แข็งขึ้น ตรงข้ามกับยูโรโซนที่นำเข้าพลังงานสุทธิ ทำให้ต้นทุนน้ำมันที่แพงขึ้นบั่นทอนเศรษฐกิจและค่าเงิน ข้อมูลปลายปี 2025 จาก Eurostat (หน่วยงานสถิติของสหภาพยุโรป) ยืนยันว่า การพึ่งพาการนำเข้าพลังงานของภูมิภาคยังมากกว่า 60% ซึ่งสะท้อนความเปราะบางนี้ ช็อกราคาน้ำมันเป็นภาระต่อทุกเศรษฐกิจ แต่เรามองว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะทนทานกว่ายูโรโซน มุมมองนี้สอดคล้องกับข้อมูลล่าสุดที่แสดงว่า GDP สหรัฐ (มูลค่าการผลิตรวมของประเทศ) เติบโตแข็งแกร่งในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 ซึ่งต่างจากดัชนี PMI ภาคการผลิต (แบบสำรวจความเชื่อมั่น/กิจกรรมภาคโรงงาน) ในยูโรโซนที่ชะลอลงในเดือนกุมภาพันธ์ ความต่างนี้ชี้ว่าสหรัฐอาจรับแรงกระทบได้ดีกว่า สิ่งนี้หมายความว่า Fed อาจตอบสนองต่อเงินเฟ้อจากน้ำมันด้วยการขึ้นดอกเบี้ยที่แรงกว่า ECB ขณะที่ ECB ต้องระวังมากกว่า โดยต้องชั่งน้ำหนักเงินเฟ้อกับเศรษฐกิจที่อ่อนลง ความเห็นล่าสุดจากเจ้าหน้าที่ Fed ยังมีท่าที “คุมเข้ม” (เน้นขึ้นดอกเบี้ย/ลดเงินเฟ้อ) ส่วนสมาชิก ECB แสดงความกังวลมากขึ้นต่อการชะลอของภาคอุตสาหกรรม เราสามารถดูตัวอย่างชัดเจนจากช่วงหลังรัสเซียบุกยูเครนในเดือนกุมภาพันธ์ 2022 ตอนนั้นราคาน้ำมันดิบเบรนท์ขยับจากราว 100 ไปเกือบ 140 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และในเดือนถัด ๆ มา EUR/USD ลดลงจากประมาณ 1.13 ไปต่ำสุดที่ 0.95 ภายในเดือนกันยายนของปีนั้น หากความขัดแย้งยืดเยื้อ อาจทำให้เส้นทางขนส่งหลักถูกปิดกั้นนาน ส่งผลให้ช็อกราคาน้ำมันยาวนาน ในสภาพแวดล้อมนี้ ผู้เทรดควรพิจารณาวางแผนรับมือ EUR/USD ที่อ่อนลง เช่น ซื้อ “พุตออปชัน” (สิทธิในการขายยูโรที่ราคากำหนด) หรือทำ “สเปรดพุตขาลง” (กลยุทธ์ออปชันที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาลดลง โดยจำกัดทั้งกำไรและขาดทุน) เพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสขาลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
