แรงกระแทกราคาน้ำมัน และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย
อิหร่านหยุดการส่งออกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นและทำให้ “คาดการณ์เงินเฟ้อ” (inflation expectations: การที่ตลาดเชื่อว่าราคาสินค้าจะขึ้นในอนาคต) เพิ่มขึ้น จึงหนุนความต้องการทองคำ ทองคำถูกใช้มานานเพื่อ “เก็บมูลค่า” (store of value: เก็บความมั่งคั่งไว้ไม่ให้มูลค่าหายไปง่าย) และเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน นอกจากนี้ยังใช้ทำเครื่องประดับ และมักถูกซื้อเมื่อ ตลาดผันผวนหรือคนกังวลความเสี่ยง “ธนาคารกลาง” (central banks: หน่วยงานของรัฐที่ดูแลนโยบายการเงินและเงินตรา) เป็นผู้ถือทองคำรายใหญ่ และใช้ทองคำเพื่อ “กระจายความเสี่ยงของเงินสำรอง” (diversify reserves: ไม่ถือสินทรัพย์ชนิดเดียว) โดยในปี 2022 ธนาคารกลางซื้อเพิ่ม 1,136 ตัน มูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์ สูงสุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกข้อมูล โดยจีน อินเดีย และตุรกีเพิ่มเงินสำรอง ทองคำมักเคลื่อนไหว “สวนทาง” (inverse: ไปคนละทิศ) กับเงินดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US Treasuries: ตราสารหนี้ของรัฐบาลสหรัฐ) ราคาทองยังอาจตอบสนองต่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ความกังวลเศรษฐกิจถดถอย และการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย และมักอ้างราคาเป็นดอลลาร์ในคู่ XAU/USD (XAU คือรหัสทองคำ และ USD คือดอลลาร์สหรัฐ)ความผันผวนของตลาด และการป้องกันความเสี่ยง
เมื่อทองคำพุ่งผ่าน 5,300 ดอลลาร์ ต้องเตรียมรับความผันผวนต่อเนื่องในอีกหลายสัปดาห์ข้างหน้า การกระโดดขึ้นครั้งนี้เป็นผลตรงจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งทำให้เงินไหลไป “สินทรัพย์ปลอดภัย” (flight to safety: ย้ายเงินไปสินทรัพย์ที่คนเชื่อว่าปลอดภัยกว่า) ผู้ซื้อขาย “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives: สัญญาที่มูลค่าอิงสินทรัพย์อื่น เช่น ทอง) ควรมอง “ออปชันซื้อ” (call options: สิทธิในการซื้อที่ราคากำหนด) ของทองคำ เพราะราคาเป้าหมายที่ 5,500 และแม้แต่ 6,000 ดอลลาร์เริ่มถูกพูดถึงหากความขัดแย้งรุนแรงขึ้น ดัชนีความกลัวของตลาดอย่าง VIX (ดัชนีวัดความผันผวนที่คาดหมายของตลาดหุ้นสหรัฐ) พุ่งกว่า 40% ไปที่ 38 สูงสุดนับตั้งแต่ความปั่นป่วนของระบบธนาคารในปี 2025 ทำให้การซื้อออปชันแพงขึ้น แต่การ “ป้องกันความเสี่ยง” (hedging: ลดความเสี่ยงจากการขาดทุน) ของพอร์ตหุ้นระยะยาวด้วย “ออปชันขายของดัชนี” (index puts: สิทธิในการขายดัชนีที่ราคากำหนด เพื่อกันความเสี่ยงตลาดลง) สำคัญมาก คาดว่า “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน) จะสูงต่อไปตราบใดที่ความตึงเครียดทางการเมืองยังเป็นตัวขับหลักของตลาด การปิดช่องแคบฮอร์มุซของอิหร่านเป็นปัจจัยสำคัญต่อเงินเฟ้อในวงกว้าง โดยน้ำมันดิบเบรนต์ (Brent crude: ราคามาตรฐานอ้างอิงน้ำมันดิบ) กระโดดแล้ว 15% ไปเกิน 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ระดับนี้จะทำให้ต้นทุนพลังงานสูงขึ้นและกดดันธนาคารกลาง ยิ่งสนับสนุนบทบาทของทองคำในฐานะ “เครื่องมือกันเงินเฟ้อ” (inflation hedge: สินทรัพย์ที่ช่วยรักษามูลค่าเมื่อของแพงขึ้น) แนวโน้มที่เห็นชัดมาตลอดปี 2025 เมื่อเงินเฟ้อโลกเฉลี่ยอยู่ที่ 4.1% และลดลงยาก ตอนนี้ไม่เหมาะกับการนิ่งนอนใจกับสินทรัพย์เสี่ยง เพราะความสัมพันธ์แบบสวนทางกำลังเกิดขึ้นชัดเจน เหมือนในวิกฤตที่ผ่านมา เช่น ช่วงแรกของสงครามยูเครนปี 2022 ตลาดหุ้นมีแนวโน้มอ่อนตัวเมื่อเงินทุนหาที่พักปลอดภัย ขณะนี้ฟิวเจอร์ส S&P 500 (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อิงดัชนี S&P 500) ชี้ว่าอาจเปิดตลาดลดลงแรง และผู้ซื้อขายกำลังใส่ “ความเสี่ยงที่สูงขึ้น” เข้าไปในราคาแล้ว แม้เงินดอลลาร์สหรัฐก็เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่แรงกดจากเงินเฟ้อที่มาจากน้ำมันทำให้ทิศทางซับซ้อน โดยปกติดอลลาร์แข็งจะจำกัดการขึ้นของทอง แต่ตลาดกำลังเดิมพันว่าเงินเฟ้อที่ยืดเยื้ออาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: ธนาคารกลางสหรัฐ) ต้องลำบากมากขึ้นเรื่องนโยบายดอกเบี้ย ให้จับตาดัชนี DXY (ดัชนีค่าเงินดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก) หากอ่อนลงต่ำกว่า 102 อาจเป็นแรงหนุนสำคัญต่อทองอีกทาง สร้างบัญชีซื้อขายจริง VT Markets ของคุณ และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
