EUR/USD ปรับขึ้น 0.12% ในวันศุกร์ โดยคู่เงินเคลื่อนไหวบริเวณ 1.1664–1.1679 จากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ราคาน้ำมันร่วงลง 1.50% กด West Texas Intermediate (WTI) ลงมาใกล้ 87.20 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วนดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index) ลดลง 0.17% สู่ระดับ 98.81 ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐระบุว่า Chicago PMI อยู่ที่ 62.7 สูงกว่าคาดการณ์ที่ 50.5 ขณะที่เงินเฟ้อเยอรมนีชะลอลงในเดือนพฤษภาคมสู่ 2.7% เมื่อเทียบรายปี จาก 2.9% ตามมาตรวัด HICP แม้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (core) จะเร่งขึ้นเป็น 2.5% จาก 2.3%
เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ชี้ว่าแนวโน้มเงินเฟ้อลดลงยังชะงัก และมีความเสี่ยงที่แรงกดดันด้านราคาที่เกี่ยวข้องกับสงครามจะขยายวงกว้าง โดยความเห็นดังกล่าวยังอ้างถึงนัยเชิงนโยบายของ “ช็อกน้ำมัน” ในเชิงเทคนิค EUR/USD ถูกระบุว่ายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย (SMA) 50, 100 และ 200 วัน ซึ่งกระจุกตัวใกล้ 1.1666 พร้อมโซนแนวรับจากพื้นที่ “หลุดเส้นแนวโน้มขาขึ้น” แถว 1.1582 ดัชนี Relative Strength Index (14) อยู่ที่ 51.5 ขณะที่แนวต้านถูกประเมินใกล้ 1.1809 และมีการอ้างถึงแนวรับที่ลึกลงไปที่ 1.1245
ภูมิรัฐศาสตร์และแนวโน้มนโยบายธนาคารกลางที่แตกต่าง หนุนความผันผวนตลาด
เรากำลังเห็นดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น หลังความหวังต่อการรื้อฟื้นข้อตกลงนิวเคลียร์สหรัฐ–อิหร่านเลือนลางลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งสร้างแรงกดดันขาลงต่อ EUR/USD ที่ขณะนี้ซื้อขายใกล้ 1.0755 ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังดันราคาน้ำมันดิบเบรนท์กลับขึ้นเหนือ 82 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล พลิกทิศจากแนวโน้มที่เห็นในหลายเดือนก่อนหน้า
การเจรจาที่หยุดชะงักกำลังก่อให้เกิดบรรยากาศ “หลีกเลี่ยงความเสี่ยง” (risk-off) แบบคลาสสิก ซึ่งโดยทั่วไปเอื้อต่อดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ในอดีต ช่วงเวลาที่ความตึงเครียดตะวันออกกลางเพิ่มสูงมักสัมพันธ์กับดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น เราคาดว่าแพตเทิร์นดังกล่าวจะยังคงอยู่ ส่งผลเป็นแรงต้านต่อยูโรในระยะใกล้
พลวัตนี้ยิ่งชัดขึ้นจากมุมมองของธนาคารกลางที่แตกต่างกัน ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐล่าสุดอยู่ในระดับดื้อด้านที่ 3.1% ทำให้มีโอกาสน้อยที่เฟดจะลดดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้ ขณะที่เงินเฟ้อยูโรโซนชะลอลงสู่ 2.5% เปิดช่องให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีความยืดหยุ่นมากขึ้นและกดดันสกุลเงินร่วม
การวางสถานะตลาดและโอกาสในสกุลเงินและสินค้าโภคภัณฑ์
ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น เราเชื่อว่าความผันผวนยังถูกประเมินต่ำ และเทรดเดอร์ควรพิจารณาซื้อออปชัน ดัชนี VIX แม้ยังอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำที่ 17 แต่เริ่มไต่ขึ้น สะท้อนว่าตลาดเริ่ม “ใส่ราคา” ความเสี่ยงมากขึ้น การซื้อกลยุทธ์ straddle หรือ strangle บนคู่เงินหลักอาจเป็นแนวทางที่รอบคอบเพื่อเทรดโอกาสเกิดการแกว่งตัวของราคาที่รุนแรงขึ้น
สำหรับผู้ที่มีมุมมองเชิงทิศทาง เรามองเห็นโอกาสในการซื้อพุทออปชัน (put options) บน EUR/USD โดยการผสมกันของความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสนับสนุนโอกาสปรับลงต่อของคู่เงิน เรามองพุทเดือนกรกฎาคมที่ราคาใช้สิทธิ (strike) ใกล้ 1.06 เป็นทางเลือกต้นทุนคุ้มค่าในการวางสถานะรับดอลลาร์ที่แข็งขึ้น
ในตลาดพลังงาน ความตึงเครียดที่กลับมามีแนวโน้มเปิดทางให้ราคาน้ำมันไปต่อได้ เรายังพิจารณาคอลออปชัน (call options) บนสัญญาฟิวเจอร์ส WTI เพื่อรับประโยชน์จากความกังวลเรื่องซัพพลายสะดุด โดยเฉพาะมองหาโอกาสซื้อคอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า 85 ดอลลาร์ สำหรับสัญญาช่วงปลายฤดูร้อน
