USD/JPY ทรงตัวเหนือระดับ 159.00 ในช่วงต้นการซื้อขายยุโรปวันศุกร์ แต่ยังขยายการฟื้นตัวระหว่างวันได้อย่างจำกัด หลังอ่อนตัวลงจากจุดสูงสุดในรอบ 4 สัปดาห์ ทำให้มีแนวโน้มปิดสัปดาห์แบบทรงตัว ค่าเงินเยนอ่อนลงหลังเงินเฟ้อโตเกียวชะลอตัว โดยดัชนี CPI โตเกียวเพิ่มขึ้น 1.4% เมื่อเทียบรายปีในเดือนพฤษภาคม จาก 1.5% ก่อนหน้า ขณะที่มาตรวัดพื้นฐาน (ไม่รวมอาหารสด) ชะลอลงมาอยู่ที่ 1.3% จาก 1.5% และต่ำกว่าคาด อีกทั้งมาตรวัดแกนแคบที่ไม่รวมอาหารสดและพลังงานเพิ่มขึ้น 1.6% จาก 1.9% โดยตัวเลขดังกล่าวร่วมกันกำหนดคาดการณ์ด้านอัตราดอกเบี้ยก่อนการประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) วันที่ 15–16 มิถุนายน
ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ยังส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของราคา โดยความกังวลต่อความตึงเครียดในตะวันออกกลางและความเสี่ยงการหยุดชะงักบริเวณช่องแคบฮอร์มุซกดดันเยน ขณะที่ดอลลาร์ได้แรงหนุนจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของข้อตกลงสันติภาพสหรัฐ–อิหร่าน Axios รายงานแผนร่างเพื่อขยายเวลาหยุดยิง 60 วัน โดยรอการอนุมัติจากประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ อย่างไรก็ดี ตลาดยังมีความกังขาจากข้อพิพาทที่ยังไม่คลี่คลาย ด้านอัพไซด์ของคู่เงินถูกจำกัดจากความระมัดระวังต่อข่าวพาดหัวเพิ่มเติม กระแสคาดการณ์ว่าญี่ปุ่นอาจแทรกแซงเพื่อจำกัดการอ่อนค่าของเยน และการขาดข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่สำคัญ ทำให้ดอลลาร์ไวต่อถ้อยแถลงของคณะกรรมการ FOMC และการคาดการณ์ว่าเฟดอาจขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026
Key Technical And Fundamental Drivers
เรากำลังเห็น USD/JPY ชะลอตัวบริเวณระดับ 159.00 ซึ่งเป็นจุดชี้ขาดสำคัญสำหรับช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ข้อมูลเงินเฟ้อโตเกียวที่อ่อนลง โดย CPI พื้นฐานลดลงมาอยู่ที่ 1.3% ทำให้โอกาสที่ BoJ จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนไม่แน่นอนมากขึ้น ความอ่อนแอเชิงปัจจัยพื้นฐานของเยนนี้บ่งชี้ว่า “เส้นทางที่ต้านทานน้อยที่สุด” ของคู่เงินยังเป็นขาขึ้น
ความต่างเชิงนโยบายระหว่างสหรัฐและญี่ปุ่นมีแนวโน้มขยายกว้างขึ้นอีกครั้ง ในขณะที่ BoJ เผชิญแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ชะลอ (disinflation) ซึ่งทำให้การคุมเข้มนโยบายทำได้ยากขึ้น ข้อมูล PCE ล่าสุดของสหรัฐยังดื้อดึงอยู่เหนือ 2.8% ทำให้ความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในปี 2026 ยังอยู่บนโต๊ะ พลวัตดังกล่าวหนุนดอลลาร์แข็งค่าเมื่อเทียบกับเยน สอดคล้องกับสภาวะที่ผลักดันให้คู่เงินปรับขึ้นต่อเนื่องในช่วงหลายปีที่ผ่านมา
Risks And Strategic Positioning
อย่างไรก็ดี ต้องระมัดระวังความเสี่ยงการแทรกแซงจากทางการญี่ปุ่นเมื่อคู่เงินเข้าใกล้ระดับ 160.00 โดยยังจำได้ว่า กระทรวงการคลังญี่ปุ่นเคยเข้าตลาดด้วยวงเงินมากกว่า 9 ล้านล้านเยนในเดือนเมษายนและพฤษภาคม 2024 เพื่อพยุงค่าเงิน ประวัติศาสตร์ดังกล่าวทำให้การถือสถานะ Long แบบสปอตเหนือระดับ 160 มีความเสี่ยงสูงมาก
ภายใต้ภาพรวมนี้ ควรให้น้ำหนักกับกลยุทธ์ที่ใช้ “ออปชัน” เพื่อบริหารความเสี่ยงจากการแทรกแซง พร้อมเก็บโอกาสด้านอัพไซด์ การซื้อคอลออปชันอายุยาว เช่น หมดอายุเดือนกรกฎาคม โดยกำหนดราคาใช้สิทธิใกล้ 160 จะช่วยให้ได้ประโยชน์จากการทะลุขึ้นที่ขับเคลื่อนด้วยความต่างเชิงนโยบาย แนวทางนี้จำกัดการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น หากเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นตัดสินใจแทรกแซงอย่างจริงจังอีกครั้งในระยะใกล้
