ข้อมูลจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA) ระบุว่า ปริมาณก๊าซธรรมชาติคงคลังเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์น้อยลง โดยสต็อกเพิ่ม 92 พันล้านลูกบาศก์ฟุต (Bcf) ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 22 พ.ค. เทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้าที่เพิ่ม 101 พันล้านลูกบาศก์ฟุต
การชะลอตัวนี้สะท้อนว่าอัตราการ “อัดฉีดเข้าคลัง” (การเติมก๊าซเข้าไปเก็บในคลังสำรอง) ในช่วงรายงานล่าสุดลดลง โดยรอบล่าสุดเพิ่มน้อยกว่าสัปดาห์ก่อน 9 พันล้านลูกบาศก์ฟุต
ระดับสต็อกล่าสุดและภาวะตลาด
การเพิ่มสต็อก 92 Bcf ล่าสุดยังสะท้อนว่าตลาดยัง “ล้น” (อุปทานมากกว่าความต้องการ) แม้จะเพิ่มน้อยกว่าสัปดาห์ก่อน โดยตัวเลขนี้สูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีของสัปดาห์เดียวกันที่ 89 Bcf เล็กน้อย ทำให้สต็อกรวมสูงขึ้นเป็น 2,703 Bcf ซึ่งมากกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวกว่า 22%
ปัจจัยหลักที่กดดันราคา คือการผลิตที่ยังสูงต่อเนื่อง โดย “ก๊าซแห้ง” (dry gas: ก๊าซธรรมชาติที่ผ่านการแยกของเหลว/คอนเดนเสตออกแล้วจนเหลือก๊าซเป็นหลัก) ของสหรัฐยังอยู่ใกล้ระดับแข็งแกร่งราว 102 Bcf ต่อวัน อุปทานที่มากทำให้ราคาฟื้นตัวแรงได้ยากในตอนนี้ ดังนั้นคาดว่า “สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Henry Hub” (Henry Hub futures: สัญญาที่อ้างอิงราคาก๊าซจุดส่งมอบ Henry Hub ในสหรัฐ) จะเคลื่อนไหวในกรอบและส่วนใหญ่ต่ำกว่าระดับ 3.00 ดอลลาร์ต่อ MMBtu (MMBtu: หน่วยพลังงาน “ล้านบีทียู” ที่ใช้ตั้งราคาก๊าซ)
แนวโน้ม ปัจจัยหนุนที่อาจดันราคา และกลยุทธ์การเทรด
อย่างไรก็ดี มี 2 ปัจจัยหนุนที่อาจทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้นในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ได้แก่ ความต้องการส่งออก LNG (ก๊าซธรรมชาติเหลว) ยังแข็งแกร่ง โดยปริมาณ “ก๊าซป้อนเข้าโรงงาน LNG” (feedgas: ก๊าซที่ส่งเข้าป้อนให้โรงแยก/โรงทำให้เป็นของเหลว) ไปยังเทอร์มินัลอยู่เหนือ 13.5 Bcf ต่อวันต่อเนื่อง อีกด้านหนึ่ง แบบคาดการณ์เบื้องต้นจาก NOAA (หน่วยงานอากาศและมหาสมุทรของสหรัฐ) ชี้ว่าอุณหภูมิในเท็กซัสและภาคใต้ช่วงครึ่งแรกของเดือนมิ.ย.จะสูงกว่าค่าเฉลี่ย ซึ่งจะทำให้ความต้องการใช้ไฟฟ้าเพื่อทำความเย็น (cooling demand: ดีมานด์จากการใช้เครื่องปรับอากาศ) มาเร็วกว่าปกติ
ภายใต้อุปทานล้น แต่มีดีมานด์รออยู่ข้างหน้า กลยุทธ์ที่พิจารณาคือขาย “ออปชันคอลนอกเงิน” (out-of-the-money call: สัญญาสิทธิซื้อที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน) เช่น คอลเดือนก.ค. ราคาใช้สิทธิ 3.50 ดอลลาร์ เพื่อรับ “พรีเมียม” (premium: เงินที่ผู้ซื้อออปชันจ่ายให้ผู้ขาย) จากระดับความคาดหวังความผันผวนในหน้าร้อนที่สูงขึ้น กลยุทธ์นี้ได้ประโยชน์หากราคาแกว่งในกรอบหรือไม่ทะลุขึ้นแรงในระยะใกล้
โฟกัสในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าจะอยู่ที่ข้อมูลการใช้ก๊าซของโรงไฟฟ้ารายวัน (power burn: ปริมาณก๊าซที่ใช้ผลิตไฟฟ้า) และการอัปเดตพยากรณ์อากาศช่วง 6-10 วัน หากเกิดคลื่นความร้อนที่แรงและยาวนาน อาจทำให้ส่วนเกินสต็อกลดลงเร็วและเปลี่ยนมุมมองที่เป็นลบในปัจจุบันได้ นอกจากนี้จะติดตามรายงาน EIA อีก 2 ฉบับถัดไป เพื่อดูว่า “การอัดฉีดเข้าคลัง” จะเริ่มต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีหรือไม่
