WTI ซึ่งเป็นราคาน้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐ ซื้อขายแถว 89.35 ดอลลาร์ในช่วงเช้าวันพฤหัสบดีตามเวลาเอเชีย ฟื้นตัวหลังความตึงเครียดสหรัฐ-อิหร่านกลับมาร้อนแรงอีกครั้ง โดยตลาดจับตารายงานของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA) ที่จะเผยแพร่ในช่วงถัดไปของวัน การโจมตีครั้งใหม่ของสหรัฐในอิหร่านทำให้เกิดความกังวลว่าเส้นทางขนส่งเชิงพาณิชย์ผ่านช่องแคบฮอร์มุซอาจถูกรบกวน หลังกองทัพสหรัฐระบุว่าได้โจมตีพื้นที่ที่มองว่าเป็นภัยต่อกำลังพลสหรัฐและการสัญจรทางทะเล และยังสกัดโดรนของอิหร่านได้หลายลำ
ข้อมูลสต็อกน้ำมันของสหรัฐชี้ว่าน้ำมันคงคลังลดลงต่อเนื่อง สถาบันปิโตรเลียมอเมริกัน (API) รายงานว่า สต็อกน้ำมันดิบสหรัฐลดลง 2.8 ล้านบาร์เรล ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 22 พ.ค. หลังจากสัปดาห์ก่อนหน้าลดลง 9.1 ล้านบาร์เรล ทั้งนี้มีการแก้ไขข้อมูลเมื่อเวลา 01:50 GMT วันที่ 28 พ.ค. เพื่อยืนยันว่า ตัวเลข 2.8 ล้านบาร์เรลมาจากรายงานของ API ไม่ใช่ EIA
ความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์และปฏิกิริยาของตลาด
เช้านี้น้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ทรงตัวแถว 88.50 ดอลลาร์ หลังผันผวนตลอดสัปดาห์ ปัจจัยหนุนหลักคือความตึงเครียดในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะความเสี่ยงต่อเส้นทางเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้นักลงทุนเพิ่ม “ส่วนชดเชยความเสี่ยง” (risk premium: ราคาที่บวกเพิ่มเพื่อสะท้อนความไม่แน่นอนจากเหตุการณ์เสี่ยง)
สถานการณ์คล้ายเหตุปะทุในปี 2019 และ 2022 ที่ความเสี่ยงต่อช่องแคบฮอร์มุซทำให้ราคาพุ่งระยะสั้นมากกว่า 5% ภายในไม่กี่วัน ความตึงเครียดทางเรือล่าสุดและการเจรจาทางการทูตที่ไม่คืบหน้าทำให้ตลาดไม่มั่นใจต่อการไหลเวียนของน้ำมันเกือบ 1 ใน 5 ของอุปทานโลก ความไม่แน่นอนนี้มักทำให้ “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาซื้อขายออปชัน) สูงขึ้น ส่งผลให้ต้นทุนการทำ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด) และตราสารที่อ้างอิงราคาอื่น ๆ แพงขึ้น
ข้อมูลสต็อกสวนทางคาดการณ์ กลยุทธ์อนุพันธ์ และโครงสร้างตลาด
แรงหนุนฝั่งบวกเพิ่มขึ้นหลังรายงาน EIA ล่าสุดระบุว่า สต็อกน้ำมันดิบสหรัฐลดลงมากกว่าคาด โดยลดลง 3.1 ล้านบาร์เรล เทียบกับที่ตลาดคาดลดลง 1.5 ล้านบาร์เรล การลดลงแรงกว่าที่ประเมินสะท้อนว่าอุปสงค์ยังแข็งแกร่งเมื่อเข้าสู่ช่วงพีกของฤดูกาลขับขี่หน้าร้อนของสหรัฐ
จากปัจจัยดังกล่าว แนวโน้มราคาน้ำมันในอีกไม่กี่สัปดาห์มีโอกาสปรับขึ้น สำหรับผู้ซื้อขาย “อนุพันธ์” (derivatives: เครื่องมือทางการเงินที่มูลค่าอ้างอิงจากราคาสินทรัพย์ เช่น น้ำมัน) อาจเลือกวางกลยุทธ์รับขาขึ้นโดยซื้อ “คอลออปชัน” (call options: สิทธิในการซื้อในราคาที่กำหนด) ระยะใกล้ เช่น สัญญาเดือนก.ค. เพื่อรับโอกาสหากราคาพุ่งจากความเสี่ยงด้านอุปทาน กลยุทธ์นี้ช่วยจำกัดการขาดทุนไว้ที่ “ค่าเบี้ยประกัน” (premium: เงินที่จ่ายเพื่อซื้อออปชัน) ขณะที่ยังเปิดทางทำกำไรหากความตึงเครียดลุกลาม
ตลาดยังจับตา “เส้นโค้งราคาฟิวเจอร์ส” (futures curve: โครงสร้างราคาสัญญาล่วงหน้าหลาย ๆ เดือน) ที่ชันขึ้นจนอยู่ในภาวะ “แบ็กวอร์เดชัน” (backwardation: สัญญาเดือนใกล้แพงกว่าสัญญาเดือนถัดไป) ซึ่งเป็นสัญญาณว่าตลาดน้ำมันจริงตึงตัว และสนับสนุนมุมมองเชิงบวกในระยะสั้น
