ทีมสินค้าโภคภัณฑ์ของโซซิเอเต้ เจเนอราลระบุว่า เบรนท์ร่วงลงต่ำกว่า “ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน” (moving average: ค่าเฉลี่ยของราคาย้อนหลังที่ไหลไปตามเวลา ใช้ดูแนวโน้ม) เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคม หลังจากสัปดาห์ก่อนทำ “จุดสูงสุดที่ต่ำลง” (lower high: ทำจุดสูงใหม่แต่ต่ำกว่าครั้งก่อน สะท้อนแรงซื้ออ่อนลง) แถว 113 ดอลลาร์ ปัจจุบันสัญญากำลังทดสอบ “แนวรับระยะสั้น” (interim support: ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อพยุงชั่วคราว) บริเวณ 96 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดต่ำที่ทำไว้ช่วงต้นเดือนพฤษภาคม หากระดับนี้หลุด ธนาคารมอง “แนวรับถัดไป” ที่ “เส้นแนวโน้มขาขึ้น” (ascending trend line: เส้นลากเชื่อมจุดต่ำที่ยกสูงขึ้น ใช้เป็นแนวรับของแนวโน้มขาขึ้น) ตั้งแต่เดือนมีนาคม บริเวณ 91/90 ดอลลาร์ และถัดไปที่ 86 ดอลลาร์
ทีมงานยังจำลองหลายเส้นทางของการ “เปิดการเดินเรือช่องแคบฮอร์มุซ” อีกครั้ง และเชื่อมโยงกับระดับราคาสิ้นปี โดยกรณีเปิดได้ตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน เบรนท์มีแนวโน้มอ่อนลงสู่ราว 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลภายในสิ้นปี ขณะที่หากยุติความตึงเครียดช้ากว่านั้น อาจเกิดแรงกระชากขึ้นสู่ 150–160 ดอลลาร์ และในกรณีความเป็นไปได้น้อยที่ฮอร์มุซยังปิดต่อไปจนสิ้นปี เบรนท์อาจขยับเหนือ 200 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
เบรนท์ถูกกดดันทั้งเทคนิคและภูมิรัฐศาสตร์
เราติดตามราคาน้ำมันดิบเบรนท์อย่างใกล้ชิด หลังหลุดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันเป็นครั้งแรกตั้งแต่มกราคม ขณะนี้ราคากำลังทดสอบแนวรับสำคัญบริเวณ 96 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ความอ่อนแรงทางเทคนิคเกิดขึ้นท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในอ่าวเปอร์เซีย
ปัจจัยหลักคือความปั่นป่วนในช่องแคบฮอร์มุซ โดยข้อมูลติดตามการเดินเรือระบุว่า ความตึงเครียดทางเรือรบทำให้การเดินเรือบรรทุกน้ำมันลดลงมากกว่า 70% ในเดือนนี้ ส่งผลให้อุปทานตึงตัวอย่างมาก รายงานล่าสุดของ EIA (สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ: หน่วยงานที่เผยแพร่ข้อมูลพลังงาน) ยืนยันว่า “สต็อกน้ำมันดิบโลก” (inventories: ปริมาณน้ำมันคงคลัง) ลดลงแรง ด้านดัชนีความผันผวนของน้ำมันดิบ CBOE (OVX: ดัชนีวัดความผันผวนจากราคาตลาดออปชัน) พุ่งขึ้นสู่ 55 จากค่าเฉลี่ย 30 ในเดือนเมษายน สะท้อนความตึงเครียดในตลาด
กลยุทธ์การเทรดและฉากทัศน์ในช่วงตลาดผันผวน
สำหรับผู้ซื้อขาย ภาพนี้หมายถึงช่วง “ความผันผวนสูง” มากกว่าจะเป็นแนวโน้มชัดเจน หากเบรนท์ยืนเหนือแนวรับ 96 ดอลลาร์ไม่ได้ ราคาอาจไหลลงไปทดสอบเส้นแนวโน้มขาขึ้นใกล้ 90 ดอลลาร์ หากการเจรจาทางการทูตจบเร็ว ซึ่งมีโอกาสในช่วงต้นมิถุนายน ราคามีแนวโน้มค่อยๆ อ่อนลงไปแถว 85 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี
ฉากทัศน์ขาลงนี้ชี้ว่าอาจวางตำแหน่งด้วย “พุตออปชัน” (put option: สิทธิในการขายที่ราคากำหนด เพื่อทำกำไรเมื่อราคาลง) หรือ “สเปรดพุตขาลง” (bear put spread: ซื้อพุตหนึ่งสัญญาและขายพุตอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า เพื่อลดต้นทุนแลกกับเพดานกำไร) เพื่อรับประโยชน์หากราคาอ่อนลงเมื่อการเดินเรือกลับมา อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงการยกระดับยังสูงและต้องควบคุมความเสี่ยง ตลาดกำลังสะท้อนโอกาสที่การหยุดชะงักจะยืดเยื้อ
หากช่องแคบยังถูกจำกัดหรือปิดทั้งหมด คาดว่าราคาจะกระชากขึ้นเร็วสู่ 150–160 ดอลลาร์ คล้ายเหตุการณ์ “ช็อกอุปทานครั้งใหญ่” ในอดีต ภาพนี้สนับสนุนการซื้อ “คอลออปชันระยะยาว” (long-dated call option: สิทธิซื้อที่อายุยาว เพื่อทำกำไรเมื่อราคาขึ้น) หรือ “สเปรดคอลขาขึ้น” (bull call spread: ซื้อคอลและขายคอลอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุนแลกกับเพดานกำไร) เพื่อเก็บโอกาสขาขึ้นแรง อย่างไรก็ตาม “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดสะท้อนผ่านราคาออปชัน) ที่สูงทำให้ออปชันแพง แต่ช่วยจำกัดความเสี่ยงขาดทุนไว้ชัดเจนเมื่อเทรดเหตุการณ์อุปทานวิกฤต
ในกรณีความเป็นไปได้น้อยที่การหยุดชะงักยาวถึงสิ้นปี เบรนท์อาจทะลุ 200 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
