ทีมสินค้าโภคภัณฑ์ของ Societe Generale ระบุว่า ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) หลุดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (50-day moving average: ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลัง 50 วัน ใช้ดูแนวโน้ม) เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคม และกำลังทดสอบแนวรับ (support: ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อช่วยพยุง) แถว 96 ดอลลาร์ หลังจากทำ “ยอดสูงใหม่ที่ต่ำลง” (lower high: ยอดรอบล่าสุดสูงไม่เท่ายอดก่อนหน้า สื่อว่าแรงขึ้นอ่อนลง) ใกล้ 113 ดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หากระดับ 96 ดอลลาร์รับไม่อยู่ ธนาคารประเมินแนวรับถัดไปที่เส้นแนวโน้มขาขึ้น (ascending trend line: เส้นลากเชื่อมจุดต่ำที่ยกสูงขึ้น ใช้เป็นแนวรับ) ตั้งแต่เดือนมีนาคมบริเวณ 91/90 ดอลลาร์ และถัดไปที่ 86 ดอลลาร์ สะท้อนโอกาสเกิดขาลงที่ลึกขึ้น
ทีมวิเคราะห์เชื่อว่าทิศทางระยะสั้นขึ้นกับผลลัพธ์การกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก) หากเปิดได้เร็วช่วงต้นเดือนมิถุนายน คาดว่าเบรนท์จะค่อย ๆ อ่อนลงไปแถว 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (barrel: หน่วยปริมาณน้ำมันราว 159 ลิตร) ภายในสิ้นปี แต่หากยืดเยื้ออาจทำให้ราคาพุ่งชั่วคราวไปประมาณ 150–160 ดอลลาร์ และในกรณีความน่าจะเป็นต่ำที่ยังปิดตลอดถึงสิ้นปี เบรนท์อาจทะลุ 200 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
—
ระดับเทคนิคสำคัญและมุมมองระยะสั้น
ตลาดยังตึงเครียด หลังเบรนท์หลุดค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคม การทดสอบแนวรับแถว 96 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลมีความสำคัญต่อช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า หากยืนไม่อยู่ จะเปิดทางให้แรงขายเพิ่มขึ้น
หากแนวรับ 96 ดอลลาร์ถูกเจาะลงไป มีโอกาสไหลลงสู่เส้นแนวโน้มขาขึ้นแถว 90–91 ดอลลาร์ การกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซเร็วในต้นมิถุนายนจะย้ำมุมมองขาลงนี้ และอาจกดราคาค่อย ๆ ลงสู่ราว 85 ดอลลาร์ปลายปี โดยเป็นฉากทัศน์ที่มีโอกาสมากที่สุดตามสัญญาณการเจรจาที่มีอยู่
—
ความเสี่ยงขาขึ้นแบบสุดโต่งและกลยุทธ์การซื้อขาย
อย่างไรก็ดี ต้องคำนึงถึงความเสี่ยงขาขึ้นแบบสุดโต่ง เพราะหากสถานการณ์ช่องแคบฮอร์มุซรุนแรงขึ้น ราคาสามารถพุ่งแรงได้ ดัชนีความผันผวนราคาน้ำมันของ CBOE (CBOE Crude Oil Volatility Index: OVX ดัชนีที่สะท้อน “ความคาดหวังความผันผวน” ของราคาน้ำมันจากราคาสัญญาออปชัน) พุ่งถึง 52 บ่งชี้ความไม่แน่นอนสูง และตลาดกำลัง “ตีราคา” การแกว่งมากกว่า 4% ต่อวัน (pricing in: ตลาดสะท้อนความคาดการณ์ไว้ในราคาแล้ว) ระดับความกังวลนี้ใกล้เคียงช่วงช็อกด้านอุปทานปี 2022
เมื่อความขัดข้องกระทบปริมาณเกือบ 21 ล้านบาร์เรลต่อวัน การเปิดสถานะขายล้วน (outright short: เดิมพันว่าราคาจะลง โดยไม่มีเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง) มีความเสี่ยงสูง ธนาคารมองว่ากลยุทธ์ผ่าน “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าอ้างอิงสินทรัพย์ เช่น น้ำมัน) ที่ได้ประโยชน์จากการแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลงเหมาะกว่า เช่น “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายในราคาและเวลาอนาคต) แบบลองสแตรดเดิล (long straddle: ซื้อออปชันสิทธิซื้อและสิทธิขายพร้อมกันที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรเมื่อราคาเหวี่ยงแรง) สำหรับสัญญาหมดอายุเดือนกรกฎาคม อาจช่วยรับโอกาสจากการเคลื่อนไหวรุนแรงหากการเจรจาล้มเหลวหรือมีข้อตกลงฉับพลัน
