WTI ปรับฐานหลังจากพุ่งขึ้นมากกว่า 3% ในช่วงก่อนหน้า โดยซื้อขายแถว 91.90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงเช้าวันพุธตามเวลาเอเชีย ขณะที่ตลาดประเมินโอกาสความคืบหน้าสู่ข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน การเคลื่อนไหวของราคายังถูกกดดันจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ หลังทหารสหรัฐฯ ระบุว่าได้ปฏิบัติการโจมตีเพื่อป้องกันตัวเองในภาคใต้ของอิหร่าน และกองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิหร่านระบุว่าได้เล็งเป้าเครื่องบินขับไล่ F-35 ของสหรัฐฯ และโดรนหลายลำที่อ้างว่าละเมิดน่านฟ้าอิหร่าน
กระทรวงการต่างประเทศอิหร่านประณามการโจมตีของสหรัฐฯ ในจังหวัดฮอร์มอซกันว่าเป็น “การละเมิดอย่างร้ายแรง” ต่อข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบางซึ่งมีอายุราว 7 สัปดาห์ หลังสื่ออิหร่านรายงานเหตุระเบิดช่วงเช้าวันอังคาร ความตึงเครียดที่ปะทุขึ้นเสี่ยงกระทบความพยายามจัดทำบันทึกความเข้าใจ (MoU: เอกสารแสดงเจตนาร่วมกันเบื้องต้น ยังไม่ใช่สัญญาผูกมัดเต็มรูปแบบ) เพื่อยุติความขัดแย้งวงกว้างและยกเลิกการปิดกั้นเพื่อให้การขนส่งทางเรือกลับมาปกติ โดยข้อตกลงขั้นต้นอาจกำหนดกรอบเวลา 60 วันเพื่อเจรจาประเด็นที่ยากกว่า รวมถึงโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน ซาอุดีอาระเบีย กาตาร์ และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เรียกร้องให้ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ให้ความสำคัญกับการทูต ขณะที่รัฐมนตรีต่างประเทศ มาร์โก รูบิโอ ระบุว่าข้อตกลงสุดท้ายอาจยังต้องใช้เวลาอีกหลายวัน โดยยังมีข้อพิพาทเรื่องทรัพย์สินของเตหะรานที่ถูกอายัด (frozen assets: เงิน/ทรัพย์สินที่ถูกระงับการใช้หรือโอน) และหลักประกันเรื่องการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้โดยไม่ถูกขัดขวาง
ความผันผวนและความไม่แน่นอนของน้ำมันดิบ WTI
เรายังเห็น WTI ทรงตัวแถว 82 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อยู่ท่ามกลางสัญญาณการทูตจากอิหร่านที่กดดันราคา (bearish: แนวโน้มลบ/ทำให้ราคามีโอกาสลง) และท่าทีทางทหารที่หนุนราคา (bullish: แนวโน้มบวก/ทำให้ราคามีโอกาสขึ้น) สถานการณ์มีได้สองทาง—ข้อตกลงสันติภาพกับความขัดแย้งครั้งใหญ่—ทำให้แรงกดดันสะสมสูง ตลาดเหมือนกำลังรอการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ แต่ทิศทางยังคาดเดายาก
ภายใต้ความไม่แน่นอนนี้ เรามองว่าควรเน้น “ซื้อความผันผวน” มากกว่าการเดาทิศทาง ดัชนีความผันผวนของน้ำมันดิบ CBOE (OVX: ตัวชี้วัดความผันผวนที่ตลาดคาด จากราคาซื้อขายออปชันน้ำมัน) ล่าสุดอยู่แถว 32 ซึ่งดูต่ำเกินไปสำหรับสถานการณ์ที่อาจปะทุได้ข้ามคืน เราจึงวางตำแหน่งเพื่อรับการแกว่งแรงของราคา ไม่ว่าขึ้นหรือลง
กลยุทธ์การเทรดท่ามกลางความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์
เราพิจารณากลยุทธ์ “สแตรงเกิลนอกกรอบราคา” (out-of-the-money strangle: ซื้อออปชันสิทธิซื้อและสิทธิขายที่ราคาใช้สิทธิอยู่เหนือและต่ำกว่าราคาปัจจุบัน เพื่อทำกำไรเมื่อราคาแกว่งแรง) บนสัญญาเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม ซึ่งทำกำไรได้หากราคาขยับมากไม่ว่าทิศทางใด กลยุทธ์นี้ช่วยเกาะกระแสการ “หลุดกรอบ” (breakout: การที่ราคาทะลุกรอบขึ้นหรือลงอย่างชัดเจน) โดยไม่ต้องทายผลของการเผชิญหน้าระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน เป้าคือถือออปชันที่ได้ประโยชน์เมื่อความผันผวนพุ่ง
นอกเหนือจากข่าวภูมิรัฐศาสตร์ ปัจจัยพื้นฐานเริ่มตึงตัว ซึ่งหนุนให้ความผันผวนมีโอกาสสูงขึ้น รายงาน EIA (หน่วยงานสารสนเทศพลังงานสหรัฐฯ) สัปดาห์ก่อนระบุสต็อกน้ำมันดิบลดลงแบบไม่คาดคิด 3.1 ล้านบาร์เรล และ OPEC+ (โอเปกและพันธมิตร) ยังมีท่าทีรักษามาตรการลดกำลังการผลิตต่อไปถึงไตรมาส 3 ปัจจัยเหล่านี้ช่วยพยุงราคา ทำให้หากสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซยกระดับ ผลกระทบต่อราคายิ่งรุนแรงขึ้น
