ราคาทองคำ (XAU/USD) ปรับขึ้นในการซื้อขายช่วงเช้าตลาดเอเชียวันอังคาร แกว่งใกล้ 4,575 ดอลลาร์ และยังยืนเหนือ 4,550 ดอลลาร์ หลังเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าลง การขยับขึ้นครั้งนี้เกิดจากตลาดประเมินโอกาสการเจรจาระหว่างสหรัฐ-อิหร่าน หลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าการเจรจาเรื่อง “ข้อตกลงชั่วคราว” เพื่อขยายการหยุดยิงและเปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือสำคัญสำหรับขนส่งน้ำมันของโลก) นั้น “คืบหน้าไปได้ด้วยดี” นอกจากนี้เขายังกระตุ้นให้ซาอุดีอาระเบีย กาตาร์ ปากีสถาน ตุรกี อียิปต์ และจอร์แดน เข้าร่วมข้อตกลงอับราฮัม (Abraham Accords: ชุดความตกลงทางการทูตเพื่อฟื้นฟู/สร้างความสัมพันธ์ระหว่างอิสราเอลกับหลายประเทศในตะวันออกกลาง) ขณะที่ความพยายามทางการทูตเกี่ยวกับอิหร่านยังดำเนินต่อไป
ประเด็นที่ยังไม่ตกลงกันระหว่างสหรัฐและอิสราเอลยังเป็นจุดสนใจ รวมถึงคำถามว่าเรือสินค้าที่ผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะได้รับ “การผ่านทางอย่างเสรี” หรือไม่ และกรอบเวลาการปลดอายัดเงินทุนของอิหร่านหลายพันล้านดอลลาร์ (unfreezing: การยกเลิกการระงับ/การแช่แข็งสินทรัพย์) พร้อมกันนี้ ตลาดจับตาการประกาศดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE Price Index: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่วัดการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคจ่าย) ของสหรัฐประจำเดือนเมษายนในวันพฤหัสบดี หากเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาด อาจทำให้ตลาดคาดว่าเฟด (Fed: ธนาคารกลางสหรัฐ) จะขึ้นดอกเบี้ย และกดดันสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ (dollar-denominated: ซื้อขาย/อ้างราคาเป็นสกุลดอลลาร์) อีกด้านหนึ่ง สภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่าในปี 2022 ธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มทองคำสำรอง 1,136 ตัน มูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์ สูงสุดเป็นประวัติการณ์
Market Sentiment and Key Events
ทองคำยังทรงตัวใกล้ 4,575 ดอลลาร์ โดยแรงหนุนหลักมาจากความหวังต่อการเจรจาสันติภาพสหรัฐ-อิหร่าน ซึ่งกดดันค่าเงินดอลลาร์ ปัจจัยด้านการทูตนี้เป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของตลาดในสัปดาห์นี้ ความเป็นไปได้ของข้อตกลงที่ทำให้ช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเปิดใช้งาน อาจช่วยจำกัดการปรับขึ้นของราคาน้ำมัน และลดแรงกดดันเงินเฟ้อ
รายงาน PCE วันพฤหัสบดีเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญถัดไป ตลาดจับตาอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะหลังรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: วัดการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้า/บริการในตะกร้าของผู้บริโภค) ล่าสุดของเดือนเมษายนชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดราคาพลังงานและอาหารที่ผันผวนออก) ชะลอลงมาอยู่ที่ 3.2% ต่อปี ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย สัญญาณนี้ทำให้ตลาดมองว่าเฟดอาจลดดอกเบี้ยภายหลังปีนี้จากระดับปัจจุบัน 4.50%
ในระยะสั้น ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาด “คาด” จากราคาออปชัน) ของออปชันทองคำอายุ 1 สัปดาห์ บ่งชี้ว่าราคาอาจแกว่งแรงหลังประกาศ PCE หากเงินเฟ้อสูงกว่าคาด ดอลลาร์มีโอกาสแข็งค่า และทองคำอาจถอยกลับไปทดสอบแนวรับ 4,500 ดอลลาร์อย่างรวดเร็ว
Outlook, Positioning, and Risk Management
แนวโน้มใหญ่ยังเห็นแรงหนุนพื้นฐานของทองคำแข็งแรง ข้อมูลล่าสุดจากสภาทองคำโลกยืนยันว่าธนาคารกลางยังซื้อทองคำต่อเนื่องในไตรมาส 1 ปี 2026 เพิ่มอีก 290 ตันเข้าสู่ทุนสำรองโลก อุปสงค์ที่สม่ำเสมอจากภาครัฐ (official sources: หน่วยงานทางการ เช่น ธนาคารกลาง) ช่วยพยุงราคาและจำกัดโอกาสการปรับฐานลึก
จากภาพรวมที่มีโอกาสให้ดอลลาร์อ่อนค่าและแรงซื้อจากธนาคารกลางยังสูง มุมมองยังเอนเอียงไปทางขาขึ้น อย่างไรก็ดี ต้องระวังความเสี่ยงหากการเจรจาภูมิรัฐศาสตร์สะดุด เพราะระดับราคาที่สูงทำให้ทองคำเสี่ยงปรับลงแรงเมื่อมีข่าวลบ
