EUR/USD ทรงตัวท่ามกลางพัฒนาการภูมิรัฐศาสตร์ และรอข้อมูลสำคัญสัปดาห์นี้
EUR/USD แทบไม่เปลี่ยนแปลงในวันจันทร์ หลังดีดกลับจากจุดต่ำสุดในรอบ 7 สัปดาห์ที่ 1.1575 เมื่อสัปดาห์ก่อน แต่ยังถูกกดไว้ใต้กรอบเดิมบริเวณ 1.1660-1.1675 และต่ำกว่า 1.1650 ท่ามกลางการซื้อขายที่เบาบางในช่วงวันหยุด ความต้องการรับความเสี่ยง (Risk appetite: ภาวะที่นักลงทุนกล้าถือสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น) ได้แรงหนุนจากถ้อยแถลงเรื่องความเป็นไปได้ของข้อตกลงสหรัฐ-อิหร่าน อย่างไรก็ดี สถานการณ์ยังมีเงื่อนไข: ประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าอาจมีข้อตกลงกับเตหะรานได้ แต่เตือนว่ากองทัพสหรัฐจะยังคง “ปิดล้อม” ช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือสำคัญของน้ำมันโลก) จนกว่าจะมีการลงนามข้อตกลง รัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐ มาร์โก รูบิโอ กล่าวว่าจะให้โอกาสทางการทูตอย่างเต็มที่ ขณะที่กระทรวงต่างประเทศอิหร่านระบุว่ามีการเจรจาเพื่อยุติสงคราม และย้ำว่าการควบคุมช่องแคบอยู่กับรัฐชายฝั่ง เมื่อสหรัฐปิดตลาดในวัน Memorial Day ความสนใจปลายสัปดาห์นี้จะไปที่สุนทรพจน์ของประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด ในวันพุธ และดัชนีราคา PCE ของสหรัฐในวันพฤหัสบดี (PCE Price Index: ดัชนีราคา “การบริโภคส่วนบุคคล” มาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดให้ความสำคัญ)
ในเชิงเทคนิค EUR/USD เคลื่อนไหวแถว 1.1644 ยังอยู่ในกรอบสัปดาห์ก่อน แม้โมเมนตัม (Momentum: แรงส่งของราคา) จะเริ่มดีขึ้น RSI กราฟ 4 ชั่วโมงอยู่ใกล้ 58 และ MACD ปรับสูงขึ้น โดยแท่งฮิสโตแกรมสีเขียวขยายตัว (MACD/Histogram: เครื่องมือดูแนวโน้มและแรงของการเคลื่อนไหวราคา) แนวต้านอยู่ที่ 1.1660 ถัดไปคือจุดสูง 14 พ.ค. ใกล้ 1.1720 และจุดสูงของเดือนพ.ค. ที่ 1.1796 แนวรับระบุที่ 1.1775 ซึ่งเป็นจุดต่ำ 21 พ.ค.; หากหลุดลงไปจะเปิดทางสู่จุดต่ำเดือนเม.ย. แถว 1.1505-1.1525 มีการแก้ไขข้อมูล ณ 25 พ.ค. เวลา 10:22 GMT เกี่ยวกับหน่วยงานกระทรวงอิหร่านที่อ้างอิง
พลวัตตลาดออปชันและนัยต่อกลยุทธ์
เรามองว่า EUR/USD ซื้อขายในกรอบแคบ ทำให้ค่าเบี้ยออปชัน (Option premium: ราคาที่ต้องจ่ายเพื่อซื้อสัญญาออปชัน) ถูกกดลง และทำให้กลยุทธ์ที่อิงความผันผวน (Volatility-based strategies: กลยุทธ์ทำกำไรจากระดับความเหวี่ยงของราคา) น่าสนใจ เมื่อดัชนีความผันผวนเงินยูโรของ Cboe ล่าสุดต่ำกว่า 6.0 ซึ่งเป็นระดับต่ำมากในอดีต สะท้อนว่าตลาดไม่คาดการแกว่งแรงในระยะใกล้ เรามองว่าสภาพแวดล้อมนี้เหมาะกับกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการแกว่งออกข้างหรือไต่ขึ้น/ลงแบบค่อยเป็นค่อยไป
ข้อมูล PCE ของสหรัฐช่วงปลายสัปดาห์นี้เป็นเหตุการณ์เสี่ยงสำคัญที่อาจทำให้ราคา “ขยับแรง” รายงานเงินเฟ้อสหรัฐล่าสุดหลายชุดยังชี้ว่าเงินเฟ้อ “ดื้อ” อยู่เหนือเป้าหมายของเฟด (Fed target: เป้าหมายเงินเฟ้อของธนาคารกลางสหรัฐ) ดังนั้นหาก PCE ออกมาสูง อาจหนุนดอลลาร์และกดคู่เงินหลุดแนวรับ 1.1575 เรามองว่าการซื้อพุต (Put option: ออปชันที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาลง) ที่หมดอายุช่วงต้นเดือนมิ.ย. เป็นวิธีลดความเสี่ยงหรือเก็งกำไรต่อโอกาสหลุดกรอบขาลงอย่างรอบคอบ
การวางสถานะรับมือการเคลื่อนไหว และกรณีแกว่งในกรอบ
ในทางกลับกัน หากการเจรจาสหรัฐ-อิหร่านมีความคืบหน้าชัดเจน หรือหากประธาน ECB ลาการ์ด ส่งสัญญาณคุมเงินเฟ้อเข้มกว่าคาด (Hawkish: ท่าที “เข้มงวด” เน้นขึ้นดอกเบี้ย/คงดอกเบี้ยสูง) อาจทำให้ดอลลาร์อ่อนและดันคู่เงินขึ้นได้ ด้วยราคาพรีเมียมออปชันที่ยังต่ำ การซื้อคอลนอกเงิน (Out-of-the-money call: คอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน) โดยกำหนดราคาใช้สิทธิ (Strike price: ราคาที่ตกลงซื้อ/ขายเมื่อใช้สิทธิ) สูงกว่าแนวต้าน 1.1675 เป็นวิธีต้นทุนต่ำเพื่อเตรียมรับ “เซอร์ไพรส์ขาขึ้น” กลยุทธ์นี้ให้ผลตอบแทนทวีคูณได้ หากเกิดการเบรกกรอบ (Breakout: ราคาทะลุแนวรับ/แนวต้านสำคัญ)
สำหรับผู้ที่เชื่อว่าคู่เงินจะยัง “ติดกรอบ” การขายพรีเมียม (Selling premium: เปิดสถานะรับค่าเบี้ย โดยหวังให้ราคานิ่งและเวลาไหล) เป็นทางตรงที่สุด เรามองว่า “ไอรอน คอนดอร์” (Iron condor: กลยุทธ์ออปชันแบบขายคอลและพุตสองด้าน พร้อมซื้อออปชันปิดความเสี่ยง ให้กำไรเมื่อราคาอยู่ในกรอบ) โดยวางราคาใช้สิทธิฝั่งขายให้อยู่นอกช่วง 1.1550-1.1700 เหมาะกับช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า สถานะนี้จะเก็บพรีเมียมจากการเสื่อมค่าตามเวลา (Time decay: มูลค่าเวลาของออปชันลดลงเมื่อใกล้วันหมดอายุ) ตราบเท่าที่ราคาไม่ทะลุแนวรับหรือแนวต้านสำคัญอย่างชัดเจนหลังการประกาศข้อมูลสัปดาห์นี้
