ยูโรอ่อนค่าลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 11 วันเมื่อเทียบกับปอนด์อังกฤษในวันศุกร์ และมีแนวโน้มปิดสัปดาห์ลดลง 0.85% GDP เยอรมนีไตรมาส 1 เพิ่มขึ้น 0.3% เท่ากับไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่ GDP รายปีถูกปรับขึ้นเป็น 0.4% จาก 0.3% แต่ค่าเงินตอบสนองจำกัด
NIQ ระบุว่า ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค GfK ของเยอรมนีปรับดีขึ้นเป็น -29.8 สำหรับเดือนมิถุนายน จาก -33.1 ในเดือนพฤษภาคม และดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ -34. ในสหราชอาณาจักร ข้อมูลทางการชี้ว่ายอดค้าปลีกเดือนเมษายนลดลง 1.3% เทียบกับที่คาดว่าจะลดลง 0.6% และหลังจากเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้น 0.6% หากตัดหมวดเชื้อเพลิงออก (ยอดค้าปลีกไม่รวมเชื้อเพลิง ซึ่งช่วยสะท้อนการใช้จ่ายจริงได้ชัดขึ้นเพราะราคาน้ำมันผันผวน) ยอดขายลดลง 0.4% เทียบกับคาดลดลง 0.3% โดยเดือนมีนาคมยอดขายไม่รวมเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้น 0.1% ปอนด์ฟื้นตัวจากการอ่อนค่าของสัปดาห์ก่อน และข้อมูลกิจกรรมธุรกิจของอังกฤษสะท้อนความทนทานมากกว่ายูโรโซน
แนวโน้มค่าเงินและความต่างของเศรษฐกิจ
ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2025 ปอนด์แข็งค่าเหนือความคาดหมายเมื่อเทียบกับยูโร แม้ตัวเลขยอดค้าปลีกของตัวเองจะอ่อนแอ ตลาดให้น้ำหนักกับ “ความทนทานของภาคธุรกิจอังกฤษ” มากกว่าข้อมูลเชิงบวกจากเยอรมนี ส่งผลให้ปอนด์ทำผลงานดีกว่ายูโรอย่างต่อเนื่อง และเป็นจังหวะที่เอื้อกับผู้ที่ถือสถานะตามแนวโน้มดังกล่าว
ปัจจุบัน ภาพเศรษฐกิจของยูโรโซนเปราะบางมากขึ้น โดยการเติบโตไตรมาส 1 ปี 2026 อยู่เพียง 0.2% ล่าสุด ดัชนี IFO ภาวะธุรกิจของเยอรมนี (แบบสำรวจความเชื่อมั่นของภาคธุรกิจ ใช้ชี้นำทิศทางเศรษฐกิจล่วงหน้า) ลดลงมาอยู่ที่ 89.5 ในเดือนนี้ ลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่สอง สะท้อนว่าเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดของยูโรโซนกำลังเสียแรงส่ง ภาพเช่นนี้ทำให้ยูโรหาแรงหนุนได้ยาก
ในทางตรงกันข้าม อังกฤษยังเผชิญเงินเฟ้อที่เหนียวตัว โดยอยู่ที่ 2.5% ในเดือนเมษายน 2026 สูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) แรงกดดันด้านราคาที่ยังไม่ลดลงมาก ทำให้ BoE ไม่น่าจะรีบลดดอกเบี้ย ส่งผลให้ปอนด์ได้แรงหนุนจาก “ผลตอบแทนที่สูงกว่า” (ยีลด์ หรือผลตอบแทนจากการถือสินทรัพย์สกุลนั้น มักดึงดูดเงินทุน) ในอดีต ความต่างของดอกเบี้ยมักเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของคู่เงิน
นโยบายดอกเบี้ยและกลยุทธ์การเทรด
ความต่างของทิศทางนโยบายระหว่าง BoE กับธนาคารกลางยุโรป (ECB) คือประเด็นสำคัญในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า โดยขณะนี้ตลาดคาดว่า ECB อาจเริ่มลดดอกเบี้ยได้เร็วสุดในเดือนกรกฎาคม ส่วน “ตลาดเงิน” (money markets: ตลาดซื้อขายตราสารระยะสั้นที่สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ย) ยังไม่สะท้อนการลดดอกเบี้ยของ BoE จนกว่าจะเป็นช่วงปลายไตรมาส 4 ปี 2026 ช่องว่างคาดการณ์ดอกเบี้ยที่กว้างขึ้นนี้มีแนวโน้มกดดันอัตราแลกเปลี่ยน EUR/GBP ต่อเนื่อง
ภายใต้ทิศทางปัจจัยพื้นฐานที่ค่อนข้างชัด ผู้เทรด “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน) อาจพิจารณาเปิดสถานะขายเมื่อ “ความผันผวนโดยนัย” ของ EUR/GBP (implied volatility: ตัวเลขที่สะท้อนความคาดหวังความผันผวนจากราคาของออปชัน) พุ่งขึ้นแรง เนื่องจากเส้นทางนโยบายของธนาคารกลางทั้งสองมีแนวโน้มคาดเดาได้มากขึ้น ทำให้คู่เงินอาจค่อย ๆ อ่อนลงแบบต่อเนื่องมากกว่าผันผวนรุนแรง สภาพแวดล้อมนี้เอื้อต่อกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนน้อยลง เช่น “ขายคอลแบบมีสินทรัพย์ค้ำ” (covered call: ถือปอนด์หรือสินทรัพย์ที่อ้างอิงปอนด์ไว้ แล้วขายสัญญาออปชันประเภทคอลเพื่อรับพรีเมียม)
สำหรับการวางตำแหน่งรับการอ่อนค่าต่อของยูโร การซื้อ “ออปชันคอลปอนด์” (GBP call options: สิทธิในการซื้อปอนด์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) หรือซื้อ “ออปชันพุทของยูโร” (EUR put options: สิทธิในการขายยูโรที่ราคาและเวลาที่กำหนด) เป็นวิธีตรงในการทำกำไรจากยูโรที่อ่อนค่า หากต้องการกำหนดความเสี่ยงให้ชัดเจนขึ้น การทำ “สเปรดพุท” บนคู่ EUR/GBP (put spread: ซื้อพุทหนึ่งสัญญาและขายพุทอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิต่างกัน เพื่อลดต้นทุนแลกกับการจำกัดกำไร) สามารถใช้ได้ กลยุทธ์นี้ช่วยกำหนดเป้าหมายการปรับลงระดับหนึ่ง พร้อมจำกัดทั้งกำไรสูงสุดและต้นทุนเริ่มต้นของการเทรด
