ราคาน้ำมันดิบปรับขึ้นในวันพฤหัสบดี หลังมีรายงานว่าอิหร่านจะเก็บ “ยูเรเนียมเสริมสมรรถนะ” ไว้ภายในประเทศ (ยูเรเนียมที่เพิ่มสัดส่วนไอโซโทป U-235 เพื่อใช้ด้านพลังงานหรือทางทหาร) ก่อนจะพลิกร่วงลงเมื่อสื่อของรัฐอิหร่านอ้าง Al Arabiya ว่าร่างข้อตกลงฉบับสุดท้ายระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ซึ่งปากีสถานเป็นคนกลาง อาจประกาศได้ภายในไม่กี่ชั่วโมง WTI ลดลงจากเหนือ 101 ดอลลาร์มาอยู่ต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เมื่อความสนใจย้ายจากความกังวลเรื่องความขัดแย้งไปสู่โอกาสที่เส้นทางเดินเรือจะกลับมาเปิดอีกครั้ง
แนวรับด้านราคาในช่วงหลังเชื่อมโยงกับ “ช่องแคบฮอร์มุซ” เส้นทางที่มีน้ำมันขนส่งทางเรือของโลกผ่านราวเกือบ 1 ใน 5 ซึ่งถูกจำกัดตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ รายงานยังระบุว่าซาอุดีอาระเบียต้องการให้การเดินเรือกลับสู่สภาพก่อนเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งจะช่วยลดความกังวลด้านอุปทาน
Market Focus Shifts To Deal Prospects
เส้นตายในเดือนมีนาคมและเมษายนที่ผ่านมาเลื่อนผ่านไปโดยไม่มีข้อตกลงถาวร มีการประกาศ “หยุดยิง” (ข้อตกลงหยุดการสู้รบชั่วคราว) แล้วถูกละเมิดซ้ำ รายงานสรุปสถานการณ์ล่าสุดถูกมองว่าเป็น “กรอบวาระการเจรจา” มากกว่าข้อตกลงที่ลงนามแล้ว และมีรายงานว่าผู้บัญชาการทหารสูงสุดของปากีสถานกำลังเดินทางไปเตหะรานเพื่อปิดช่องว่างที่ยังเหลือ
บนกราฟ 4 ชั่วโมง WTI เคลื่อนไหวในเดือนพฤษภาคมระหว่าง “แนวรับ” (ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อพยุง) แถว 95–96 ดอลลาร์ และ “แนวต้าน” (ระดับราคาที่มักมีแรงขายกดไว้) แถว 104–105 ดอลลาร์ โดยทำจุดสูงสุดปลายเดือนเมษายนใกล้ 107 ดอลลาร์ หากหลุด 100 ดอลลาร์ อาจลงไปทดสอบ 95–96 ดอลลาร์ และหากช่องแคบกลับมาเปิดเต็มที่ ราคามีโอกาสไหลลงไปแถว 90 ดอลลาร์ โดยบางสำนักคาดอาจถึง 80 ดอลลาร์ช่วงปลายปี
Options Volatility Falls With Geopolitical Risk
สำหรับผู้เทรด “ตราสารอนุพันธ์” (สัญญาที่มูลค่าอ้างอิงจากสินทรัพย์ เช่น ฟิวเจอร์สและออปชัน) ภาวะนี้หมายความว่า “ความผันผวนโดยนัย” หรือ Implied Volatility (ระดับความผันผวนที่ตลาดคาดไว้จากราคาของออปชัน) ลดลงมากจากช่วงวิกฤตฮอร์มุซปี 2025 ดัชนี CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) ซึ่งเป็นดัชนีสะท้อนความผันผวนของออปชันน้ำมันดิบ ล่าสุดอยู่ราว 28 ต่างจากช่วงที่เคยยืนเหนือ 40 อย่างต่อเนื่องเมื่อปีก่อน เมื่อความเสี่ยง “ช็อกอุปทาน” (เหตุการณ์ที่ทำให้อุปทานหายไปกะทันหัน) ลดลง ราคาออปชันจึงถูกลงมาก
สภาพแวดล้อมนี้เอื้อต่อแนวทาง “ขายพรีเมียม” (การขายออปชันเพื่อรับค่าเบี้ยประกัน/ค่าพรีเมียม) เพราะตลาดมีแนวโน้มแกว่งในกรอบ การขาย “สแตรงเกิล” (ขายคอลและพุทนอกกรอบราคา) หรือ “ไอรอนคอนดอร์” (กลยุทธ์ออปชัน 4 ขา จำกัดทั้งกำไรและขาดทุน) นอกกรอบคาดการณ์ 77–87 ดอลลาร์ อาจใช้เพื่อเก็บพรีเมียมได้ในช่วงที่ตลาดให้น้ำหนักข้อมูลเศรษฐกิจมากกว่าข่าวสงคราม แนวคิดของดีลคือความผันผวนแรงแบบปีก่อนลดลงไปมากแล้ว
อย่างไรก็ดี ควรจับตาการเปลี่ยนนโยบายของ OPEC+ (กลุ่มโอเปกและพันธมิตรผู้ผลิตนอกโอเปก) ที่จะประชุมเดือนหน้า หรือสัญญาณอุปสงค์ชะลอจากเอเชีย แม้ความเสี่ยงหลักจากปีก่อนจะลดลง แต่ตลาดอาจมีปัจจัยใหม่เข้ามาได้เสมอ จึงควรบริหารสถานะด้วย “จุดตัดขาดทุน” (ระดับราคาที่ตั้งไว้เพื่อปิดสถานะเมื่อผิดทาง) อย่างมีวินัย หากความสงบปัจจุบันถูกทำลายอย่างไม่คาดคิด
