เงินฟรังก์สวิสเคลื่อนไหวทรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันพฤหัสบดี แม้อุตสาหกรรมการผลิตของสวิสจะหดตัวแรง โดย USD/CHF ทรงตัวใกล้ 0.7870 หลังอ่อนลงจากจุดสูงสุดในรอบ 3 สัปดาห์เหนือ 0.7900 เมื่อวันพุธ
ผลผลิตภาคโรงงานของสวิสลดลง 7.1% ในไตรมาส 1 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2025 หลังจากไตรมาสก่อนลดลง 0.7% ขณะที่คาดการณ์ก่อนหน้ามองว่าจะเพิ่มขึ้น 0.5%
แยกตามภาคอุตสาหกรรมของสวิส
การผลิตยา (pharmaceutical output: ผลผลิตของอุตสาหกรรมเวชภัณฑ์และยา) ลดลง 20% ขณะที่การผลิตอุปกรณ์ขนส่งลดลง 15% การจ่ายไฟฟ้า (electricity supply: ปริมาณไฟฟ้าที่ผลิต/ส่งเข้าระบบ) ลดลง 6% ส่วนการผลิตผลิตภัณฑ์โลหะเพิ่มขึ้น 8.8%
ดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนไหวในกรอบเดิมเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักในวันพฤหัสบดี โดยความเห็นของประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ เรื่องความเป็นไปได้ของข้อตกลงกับอิหร่าน ทำให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven: สินทรัพย์ที่นักลงทุนมักซื้อเมื่อเสี่ยงสูง เช่น ฟรังก์สวิส/ทองคำ) ลดลง
ตลาดยังจับตาข้อมูลเบื้องต้น S&P Global PMI ที่จะประกาศในช่วงปลายวัน โดย PMI (ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ: ตัวชี้วัดทิศทางกิจกรรมธุรกิจ ถ้าสูงกว่า 50 มักหมายถึงขยายตัว) คาดว่าจะช่วยสะท้อนผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับสงครามตะวันออกกลาง
ผลต่อการลงทุนและกลยุทธ์
ข้อมูลนี้น่ากังวลเป็นพิเศษ เพราะการหดตัว 20% ของภาคยาเป็นแกนหลักของเศรษฐกิจสวิส โดยอุตสาหกรรมเคมี-ยา (chemical-pharma: กลุ่มธุรกิจเคมีภัณฑ์และเวชภัณฑ์/ยา) คิดเป็นมากกว่า 35% ของการส่งออกทั้งหมดของสวิส การหดตัวระดับนี้จึงสะท้อนความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอย (recession: เศรษฐกิจหดตัวต่อเนื่อง) เราเคยเห็นการชะลอของการผลิตลักษณะคล้ายกันแต่เบากว่าในช่วงปลายปี 2022 ก่อนเข้าสู่ช่วงเศรษฐกิจซบเซา
ธนาคารกลางสวิส (SNB) เลี่ยงได้ยากที่จะมองข้ามรายงานนี้ ทำให้โอกาสเปลี่ยนนโยบายไปทางผ่อนคลายมากขึ้น (dovish: เอนเอียงไปทางลดดอกเบี้ย/กระตุ้นเศรษฐกิจ) โดย SNB เคยเป็นธนาคารกลางรายใหญ่รายแรกที่ลดดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม 2024 เพื่อรับมือเศรษฐกิจที่อ่อนแรง ข้อมูลชุดใหม่นี้อาจทำให้เกิดการลดดอกเบี้ยอีกครั้งภายในปลายฤดูร้อน ซึ่งจะกดดันฟรังก์อย่างมีนัยสำคัญ
กลยุทธ์ที่สอดคล้องคือซื้อคอลออปชัน (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์/คู่เงินในราคาที่กำหนด ใช้เก็งว่าราคาจะขึ้น) บน USD/CHF หรือซื้อพุตออปชัน (put options: สิทธิในการขาย ใช้เก็งว่าราคาจะลง) บนฟรังก์ โดยความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนจากราคาออปชัน ซึ่งทำให้เห็นว่าตลาดคาดว่าราคาจะเหวี่ยงแค่ไหน) ของฟรังก์ยังอยู่ระดับต่ำ ทำให้ออปชันมีต้นทุนไม่สูงนัก แนวทางนี้ช่วยเก็งฟรังก์อ่อนค่าได้ พร้อมจำกัดความเสี่ยงสูงสุดหากทิศทางผิดทาง
ความเสี่ยงหลักยังเป็นสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของฟรังก์ โดยเฉพาะเมื่อความตึงเครียดจากสงครามตะวันออกกลางยังดำเนินอยู่ หากเหตุการณ์รุนแรงขึ้นกะทันหัน เงินทุนอาจไหลเข้าฟรังก์ (capital inflow: เงินลงทุนไหลเข้า) ชั่วคราวจนกลบข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอ นี่จึงเป็นเหตุผลที่การใช้ออปชันเพื่อ “ล็อก” ขาดทุนสูงสุดเป็นทางเลือกที่เหมาะกับสภาพแวดล้อมตอนนี้
ต้องติดตามฝั่งสหรัฐอย่างใกล้ชิด เริ่มจากตัวเลข PMI เบื้องต้นของ S&P Global วันนี้ หากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐออกมาดีกว่าคาด ก็มีแนวโน้มหนุนดอลลาร์ให้แข็งค่า และเป็นแรงส่งรอง (secondary catalyst: ปัจจัยหนุนเพิ่มเติม) ที่เร่งให้ USD/CHF ปรับขึ้นได้เร็วขึ้น
สร้างบัญชีจริง VT Markets และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้.
