NVIDIA พุ่งขึ้น เมื่อความต้องการด้าน AI สูงเกินความคาดหมาย

ประเด็นสำคัญ

• NVIDIA ซื้อขายที่ 223.38 เพิ่มขึ้น 1.96 หรือ 0.89% หลังแตะจุดสูงสุดของวัน (ราคาสูงสุดระหว่างวัน) ที่ 225.87
• รายได้เพิ่มขึ้น 85% เป็น $81.62 พันล้าน ขณะที่กำไรที่ปรับแล้ว (ตัดรายการพิเศษ/ครั้งเดียวออกเพื่อให้เห็นกำไรจากธุรกิจหลัก) อยู่ที่ $1.87 ต่อหุ้น
• รายได้ศูนย์ข้อมูล (Data centre: สถานที่รวมเครื่องคอมพิวเตอร์/เซิร์ฟเวอร์สำหรับประมวลผลและเก็บข้อมูล) พุ่ง 92% เป็น $75.25 พันล้าน นำโดยลูกค้ากลุ่ม Hyperscale และ ACIE
• NVIDIA อนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืน (Share buyback: บริษัทใช้เงินซื้อหุ้นตัวเองกลับเพื่อช่วยหนุนราคาหุ้น/เพิ่มกำไรต่อหุ้น) วงเงิน $80 พันล้าน และเพิ่มเงินปันผลรายไตรมาสเป็น $0.25 ต่อหุ้น จาก $0.01

NVIDIA รายงานผลประกอบการไตรมาสที่แข็งแกร่งอีกครั้ง แต่ตลาดวอลล์สตรีทได้สะท้อนข่าวดีไปมากแล้ว (priced in: ราคาหุ้นปรับขึ้น/ลงล่วงหน้าตามคาดการณ์). หุ้นซื้อขายที่ 223.38 เพิ่มขึ้น 1.96 หรือ 0.89% ณ เวลา 05/20 22:59:58 GMT+3. จุดสูงสุดของวันอยู่ที่ 225.87 จุดต่ำสุด 220.49 ราคาเปิด 222.61 และราคาปิด 221.42.

รายได้ของบริษัทเพิ่มขึ้น 85% เป็น $81.62 พันล้าน ขณะที่กำไรที่ปรับแล้วอยู่ที่ $1.87 ต่อหุ้น. นักวิเคราะห์คาดรายได้ $78.86 พันล้าน และ $1.76 ต่อหุ้น. AP รายงานด้วยว่ารายได้สูงกว่าคาดการณ์ $78.91 พันล้าน และ NVIDIA คาดรายได้ไตรมาสปัจจุบันราว $91 พันล้าน สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาด $87.29 พันล้าน.

แม้ผลลัพธ์ดีกว่าคาด แต่ไม่ทำให้ราคาหุ้นเด้งขึ้นแรงแบบโล่งใจ (relief rally: ราคาขึ้นเพราะความกังวลคลายลง). หุ้น NVIDIA ลดลงมากกว่า 1% ในการซื้อขายหลังตลาดปิด (after-hours: ซื้อขายนอกเวลาตลาดหลัก) และช่วงข้ามคืน โดยช่วงหนึ่ง NVDA ติดลบ 1.2%. ผู้เล่นตลาดต้องการหลักฐานว่าความต้องการ AI ยังแรง และอยากเห็นตัวเลขดีกว่าคาดมากกว่านี้หลังความคาดหวังสูงมาหลายเดือน.

การเติบโตของศูนย์ข้อมูลยังเป็นหัวใจหลัก

ธุรกิจศูนย์ข้อมูลยังเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของ NVIDIA. รายได้พุ่ง 92% เป็น $75.25 พันล้าน สูงกว่าที่คาด ช่วยให้เห็นชัดว่าความต้องการ AI มาจากส่วนไหน.

NVIDIA แบ่งลูกค้าเป็นกลุ่ม Hyperscale และ ACIE ซึ่งครอบคลุม AI Clouds, Industrial และ Enterprise (อธิบาย: Hyperscale คือผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่มากที่มีศูนย์ข้อมูลขนาดมหาศาล; ACIE คือกลุ่มลูกค้าคลาวด์ AI ผู้ใช้ภาคอุตสาหกรรม และบริษัททั่วไป). รายได้เซิร์ฟเวอร์ของ Hyperscaler โต 115% เทียบปีก่อน (year-on-year: เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) และโต 12% จากไตรมาสก่อน (sequentially: เทียบไตรมาสต่อไตรมาส) เป็น $37.87 พันล้าน. รายได้ ACIE เพิ่ม 74% เทียบปีก่อน และเพิ่ม 31% จากไตรมาสก่อน เป็น $37.38 พันล้าน.

การแยกข้อมูลแบบนี้ทำให้มุมมองตลาดเปลี่ยนไป. NVIDIA ไม่ได้พึ่งแค่ Amazon, Microsoft และ Alphabet. ผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดเล็ก ผู้ให้บริการ/ผู้ใช้งาน AI ลูกค้าอุตสาหกรรม และองค์กรธุรกิจ กลายเป็นส่วนสำคัญของความต้องการมากขึ้น. การเติบโตของ ACIE ที่เร็วกว่า Hyperscale เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส บอกว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI (AI infrastructure: ฮาร์ดแวร์/ระบบสำหรับรัน AI) กำลังกระจายออกนอกแพลตฟอร์มคลาวด์รายใหญ่ที่สุด.

CPU Vera เปิดทางเติบโตใหม่

NVIDIA รุกตลาด CPU มากขึ้น (CPU: หน่วยประมวลผลหลักของคอมพิวเตอร์). CFO Colette Kress กล่าวว่า CPU รุ่น Vera เปิดตลาดรวมที่เข้าถึงได้ (total addressable market: ขนาดตลาดรวมที่บริษัทมีโอกาสขายได้) ราว $200 พันล้าน และบริษัทมองเห็นรายได้รวมจาก CPU ปีนี้เกือบ $20 พันล้าน (visibility: มองเห็นแนวโน้ม/คำสั่งซื้อค่อนข้างชัด).

CPU Vera เปิดตัวในงาน GTC 2026 เป็นส่วนหนึ่งของแพลตฟอร์ม AI Vera Rubin โดยเป็นชิปประมวลผลที่ใช้สถาปัตยกรรม Arm (Arm-based: ออกแบบตามมาตรฐานของ Arm ซึ่งนิยมในอุปกรณ์และเซิร์ฟเวอร์บางประเภท) ที่ทำมาเพื่อภาระงาน AI และศูนย์ข้อมูล (workloads: งาน/การประมวลผลที่ระบบต้องทำ). ทำให้ NVIDIA แข่งตรงกับ Intel และ AMD ในตลาด CPU เซิร์ฟเวอร์.

ปฏิกิริยาตลาดสะท้อนว่าความกดดันนี้กระจายไปทั้งกลุ่มชิปได้เร็ว. หุ้น Intel และ AMD ลดลง 0.7% ในช่วงข้ามคืนก่อนวันพฤหัสบดี. หุ้น ARM เพิ่มขึ้นเกือบ 3% ขณะที่หุ้น NVIDIA ลดลง 1.2%.

Vera ยังขยายตลาดรวมของ NVIDIA ให้กว้างกว่า GPU (GPU: ชิปประมวลผลที่เด่นด้านงานกราฟิกและ AI). Jensen Huang กล่าวว่า บริษัทยังเห็นโอกาสเพิ่มจากตัวเลขการมองเห็นรายได้เดิม $1 ล้านล้าน จาก 3 ส่วน: งานของโมเดล AI ระดับแนวหน้า (frontier AI model: โมเดล AI รุ่นใหญ่/ล้ำหน้า) มากขึ้น, การขาย CPU Vera แบบเดี่ยว, และการใช้ระบบ LPX แบบเฉพาะทาง (specialised LPX systems: ระบบคอมพิวเตอร์ที่ออกแบบเฉพาะเพื่อให้เหมาะกับงานบางแบบ). ก่อนหน้านี้ Huang เคยคาดยอดขาย $1 ล้านล้าน จากชิป AI Blackwell และ Rubin ระหว่างปี 2025 ถึง 2027.

ความต้องการ AI กว้างขึ้น แต่ซัพพลายและจีนยังสำคัญ

ภาพรวม AI ของ NVIDIA ยังแข็งแรง. บริษัทเทคขนาดใหญ่คาดว่าจะทุ่มเงินมากกว่า $700 พันล้าน ใน AI ปีนี้ เพิ่มจากราว $400 พันล้าน ในปี 2025. เงินลงทุนนี้หนุนชิป ระบบ และงานโครงการศูนย์ข้อมูลของ NVIDIA.

ความเสี่ยงก็ชัดขึ้นเช่นกัน. ภาระผูกพันด้านซัพพลาย (supply commitments: ข้อตกลง/สัญญาที่ต้องสั่งซื้อหรือรับของจากซัพพลายเออร์ในอนาคต) ของ NVIDIA เพิ่มจาก $50.3 พันล้าน เป็น $95.2 พันล้าน ระหว่าง 2 ไตรมาสสุดท้ายของปีงบการเงินล่าสุด.

บริษัทยังเลี่ยงปัญหาชิปหน่วยความจำขาดแคลนหนักได้ (memory-chip crunch: หน่วยความจำไม่พอทำให้ราคาสูง/ส่งมอบล่าช้า) แต่ตลาดจับตาว่า ความจุศูนย์ข้อมูล ต้นทุนหน่วยความจำ การแพ็กชิป (chip packaging: ขั้นตอนประกอบ/บรรจุชิปก่อนส่งขาย) และค่าใช้จ่ายเพิ่มกำลังการผลิต Rubin (ramp-up: เพิ่มกำลังผลิตจากน้อยไปมาก) จะกดอัตรากำไร (margins: กำไรต่อยอดขาย) ปลายปีหรือไม่.

จีนยังเป็นปัจจัยกดดัน. NVIDIA ยังไม่ได้ขายชิป H200 ในจีน ขณะที่ปักกิ่งผลักดันทางเลือกในประเทศ. การเดินทางล่าสุดของ Huang พร้อมประธานาธิบดี Donald Trump ทำให้มีความหวัง แต่ตลาดยังต้องการรายละเอียดนโยบายก่อนจะคาดหวังการฟื้นตัวในจีนอย่างชัดเจน.

การคืนเงินให้ผู้ถือหุ้นช่วยพยุง

NVIDIA เพิ่มประเด็นการคืนผลประโยชน์ให้ผู้ถือหุ้น. บริษัทเปิดเผยข้อตกลงด้านคลาวด์คอมพิวติ้ง (cloud computing agreements: สัญญาให้บริการ/จัดหาโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวเตอร์ผ่านอินเทอร์เน็ต) มูลค่า $30 พันล้าน เพิ่มจาก $27 พันล้าน ในไตรมาสก่อน.

บริษัทยังเพิ่มเงินปันผลเงินสดรายไตรมาสเป็น $0.25 ต่อหุ้น จาก $0.01 และอนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืน $80 พันล้าน. AP รายงานตรงกันว่าโครงการซื้อหุ้นคืนและการเพิ่มเงินปันผลช่วยลดความผิดหวังจากการตอบสนองของราคาหุ้นที่ไม่แรง.

นักลงทุนรายย่อยยังหนุนหุ้นชัดเจน. บน Stocktwits ความรู้สึกของรายย่อยต่อ NVDA ขยับขึ้นในโซน มองบวกมากเป็นพิเศษ พร้อมจำนวนข้อความระดับ สูงมากเป็นพิเศษ. หลังเงียบมาหลายเดือน หุ้น NVDA ปรับขึ้นในช่วงเดือนที่ผ่านมา และตอนนี้บวก 19% ตั้งแต่ต้นปี (year-to-date: ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน).

ความเสี่ยงภาพใหญ่ยังจำกัดการขึ้นได้

ผลประกอบการของ NVIDIA ออกมาในช่วงที่ตลาดโลกเผชิญผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น (yields: ดอกเบี้ย/ผลตอบแทนที่ผู้ถือพันธบัตรได้รับ) และความเสี่ยงเงินเฟ้อจากน้ำมัน. หุ้นโลกปรับลงเมื่อต้นสัปดาห์ หลังผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปี ขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ 2007 ขณะที่ธีมลงทุน AI ถูกทดสอบจากผลประกอบการของ NVIDIA.

ราคาน้ำมันยังเป็นจุดกดดัน. Brent เพิ่ม 81 เซนต์ หรือ 0.77% เป็น $105.83 ต่อบาร์เรล ขณะที่ WTI เพิ่ม 97 เซนต์ หรือ 0.99% เป็น $99.23 จากความไม่แน่นอนเรื่องสงครามอิหร่านและสต็อกน้ำมันลดลง (inventory drawdowns: ปริมาณสำรองลดลง) ทำให้กังวลเรื่องอุปทาน.

น้ำมันแพงอาจดันเงินเฟ้อ ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น และลดความน่าดึงดูดของหุ้นเติบโต (growth stocks: หุ้นที่ตลาดให้มูลค่าสูงเพราะคาดโตเร็ว). NVIDIA ยังขึ้นได้จากกำไรที่แข็งแรง แต่ต้องให้ความต้องการ AI โตเร็วพอจะชดเชยแรงกดจากดอกเบี้ย ต้นทุนพลังงาน และความเสี่ยงนโยบายจีน.

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

NVIDIA ซื้อขายแถว 223.38 อยู่ในช่วงพักฐาน (consolidating: แกว่งแคบเพื่อพักแรง) หลังราคาทะลุกรอบขึ้นแรง (breakout rally: ราคาพุ่งหลังทะลุแนวต้านสำคัญ) จนทำจุดสูงใหม่ใกล้ 236.49. แนวโน้มหลักยังเป็นขาขึ้น แม้แรงส่งเริ่มชะลอหลังขึ้นต่อเนื่องหลายสัปดาห์จากจุดต่ำเดือนเมษายนใกล้ 164.24.

เชิงเทคนิค NVIDIA ยังอยู่ในโครงสร้างแนวโน้มขึ้น:

• MA5: 225.79 (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน: ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลัง 5 วัน ใช้ดูแนวโน้มระยะสั้น)
• MA10: 222.28 (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วัน)
• MA20: 213.52 (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน)

ราคายังอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วันและ 20 วัน ยืนยันว่าฝั่งซื้อยังคุมแนวโน้มระยะกลาง. แต่ราคาหลุดต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 วันเล็กน้อย สะท้อนการพักฐานระยะสั้นหลังขึ้นแรง.

การขึ้นตั้งแต่ต้นเมษายนชันมาก โดย NVIDIA เพิ่มเกือบ 36% ในราวหนึ่งเดือน. การขึ้นแรงแบบนี้มักตามมาด้วยช่วงพักเพื่อให้ผู้เล่นขายทำกำไร และกองทุนที่ตามแรงส่ง (momentum funds: กองทุนที่ซื้อหุ้นที่กำลังขึ้นแรง) ปรับสัดส่วนการถือครอง.

ระดับสำคัญที่ควรติดตาม:

• แนวรับใกล้: 222.00 → 213.50 (แนวรับ: บริเวณที่มักมีแรงซื้อพยุงราคา)
• แนวรับหลัก: 200.00
• แนวต้าน: 236.50 (แนวต้าน: บริเวณที่มักมีแรงขายทำให้ขึ้นต่อยาก)
• โซนทะลุสำคัญ: 242.00 → 250.00 (breakout zone: ช่วงราคาที่ถ้าทะลุได้อาจไปต่อ)

ระดับ 236.50 เป็นเพดานใกล้สุด. ผู้ซื้อพยายามผ่านระดับนี้แต่แรงหมด ทำให้เกิดแท่งเทียนตัวเล็กหลายแท่งและย่อตัวแถวแนวต้าน (candles: แท่งเทียนในกราฟราคา ใช้ดูแรงซื้อขาย). รูปแบบนี้มักเป็นความลังเล ไม่ใช่สัญญาณกลับตัวลงชัดเจน.

ภาพรวมยังดูเป็นการพักฐานขาขึ้นมากกว่าการขายทิ้ง. ค่าเฉลี่ย 20 วันยังไต่ขึ้น และราคายังเหนือโซนที่ทะลุขึ้นในเดือนเมษายน.

ด้านพื้นฐาน NVIDIA ยังได้แรงหนุนจากความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่สูงต่อเนื่อง การใช้จ่ายของ Hyperscaler และธีมขยายศูนย์ข้อมูล. ตลาดยังโฟกัสความต้องการ GPU การลงทุน AI ของภาครัฐ (sovereign AI investment: การลงทุน AI โดยรัฐบาล/หน่วยงานรัฐเพื่อสร้างขีดความสามารถของประเทศ) และความเป็นผู้นำของบริษัทในงานฝึกสอน AI (AI training workloads: การประมวลผลเพื่อ “สอน” โมเดล AI ด้วยข้อมูลจำนวนมาก).

ปริมาณซื้อขาย (volume: จำนวนหุ้นที่ซื้อขาย) ยังสูงตลอดช่วงขึ้น สนับสนุนว่ามีผู้เล่นสถาบัน (institutional: กองทุน/บริษัทจัดการเงิน) เข้าร่วมมาก. การย่อล่าสุดยังไม่เห็นปริมาณขายแบบตื่นตระหนก.

หาก NVIDIA ทรงตัวเหนือโซน 222–223 ได้ ผู้ซื้ออาจดันกลับไปทดสอบ 236.50 และโซน 242–250. แต่ถ้าหลุดต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 20 วันแถว 213.50 แรงส่งระยะสั้นจะอ่อนลง และอาจย่อลึกไปหา 200.

คาดการณ์แบบระมัดระวัง

NVIDIA ยังมีมุมมองเชิงบวกตราบใดที่ยืนเหนือ 220.49 และ 213.52. หากฟื้นเหนือ 225.87 จะช่วยหนุนให้มีโอกาสไปหา 236.49 โดยเฉพาะถ้าตลาดให้ความสำคัญกับการเติบโตศูนย์ข้อมูล 92%, การมองเห็นรายได้ CPU ราว $20 พันล้าน และโครงการซื้อหุ้นคืน $80 พันล้าน.

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets