AUD/USD อ่อนค่าลงมาที่ราว 0.7150 ในช่วงเปิดตลาดเอเชียวันพฤหัสบดี โดยดอลลาร์ออสเตรเลียถูกกดดันจากข้อมูลเศรษฐกิจในประเทศที่อ่อนแอ และแรงซื้อดอลลาร์สหรัฐ (สกุลเงินสหรัฐ) ขณะที่ตลาดรอติดตามดัชนี PMI เบื้องต้นของสหรัฐสำหรับเดือนพฤษภาคม (PMI คือดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ ใช้ชี้ทิศทางกิจกรรมทางธุรกิจ โดยค่าเหนือ 50 หมายถึงขยายตัว ต่ำกว่า 50 หมายถึงหดตัว)
ดัชนี PMI ภาคการผลิตของออสเตรเลียจาก S&P Global ลดลงมาอยู่ที่ 50.3 ในเดือนพฤษภาคม จาก 51.3 ในเดือนเมษายน ส่วน PMI ภาคบริการลดลงสู่ 47.7 จาก 50.7 และ PMI รวม (รวมการผลิตและบริการ เพื่อสะท้อนกิจกรรมธุรกิจโดยรวม) ลดลงมาอยู่ที่ 47.8 จาก 50.4
Market Drivers And Immediate Context
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเจรจาสหรัฐ-อิหร่าน หนุนกระแสย้ายเงินเข้าสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งดอลลาร์สหรัฐมักถูกมองว่าเป็น “สินทรัพย์ปลอดภัย” (สกุลเงินที่นักลงทุนถือเมื่อเสี่ยงสูง) ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐกล่าวว่า การเจรจากับอิหร่านอยู่ในช่วงท้าย ตามรายงานของ Bloomberg
ทรัมป์ยังระบุว่า การโจมตีอาจกลับมาเกิดขึ้นได้ในอีกไม่กี่วัน หากอิหร่านไม่ยอมรับเงื่อนไขของเขา ขณะที่ประธานาธิบดีมาซูด เปเซชเคียน ของอิหร่านกล่าวว่า เตหะรานยังไม่ใกล้ยอมจำนน โดยโพสต์บน X ว่า “การยอมแพ้ด้วยการบีบบังคับเป็นเรื่องเพ้อฝัน”
เราย้อนมองช่วงเดือนพฤษภาคม 2025 ที่คู่เงิน AUD/USD เผชิญแรงกดดันแถว 0.7150 การอ่อนค่าครั้งนั้นมาจากตัวเลข PMI ของออสเตรเลียที่อ่อนมากจนสะท้อนภาวะเศรษฐกิจหดตัว และการย้ายเงินไปถือดอลลาร์สหรัฐเพื่อความปลอดภัย ทำให้ในเวลานั้นภาพรวมเป็นขาลงของดอลลาร์ออสเตรเลียอย่างชัดเจน
อย่างไรก็ตาม ภาพในปัจจุบันแตกต่างไปมาก จึงไม่ควรคาดว่าจะเกิดซ้ำ โดยล่าสุด PMI รวมของออสเตรเลียซึ่งเป็นตัวชี้วัดกิจกรรมธุรกิจ ออกมาที่แข็งแกร่ง 52.6 สะท้อนการขยายตัวชัดเจน ต่างจากปีก่อนที่ 47.8 ความแข็งแรงของเศรษฐกิจพื้นฐานนี้ทำให้เหตุผลที่ดอลลาร์ออสเตรเลียจะอ่อนค่าลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
Strategy Implications In The Current Cycle
ขณะเดียวกัน เศรษฐกิจสหรัฐก็ยังแข็งแรง โดย PMI รวมของสหรัฐแตะระดับสูงสุดในรอบ 2 ปีที่ 54.4 ทำให้คู่เงินนี้ถูกขับเคลื่อนน้อยลงจาก “แรงซื้อเพราะกลัวความเสี่ยง” และหันไปขึ้นกับความต่างของเงินเฟ้อและนโยบายดอกเบี้ยระหว่างสองเศรษฐกิจที่แข็งแรงมากขึ้น ดังนั้น โฟกัสจึงเปลี่ยนไปที่ “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” ระหว่างธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) และธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ซึ่งหมายถึงช่องว่างดอกเบี้ยที่มีผลต่อทิศทางเงินทุนไหลและค่าเงิน
ปีก่อน ข้อมูลสนับสนุนการซื้อพุทออปชัน (Put Option: สัญญาที่ให้สิทธิขายสินทรัพย์ที่ราคาอ้างอิง ใช้ทำกำไร/ป้องกันความเสี่ยงเมื่อคาดว่าราคาจะลง) บน AUD เพื่อรับประโยชน์จากการคาดการณ์ขาลง แต่วันนี้เมื่อทั้งสองเศรษฐกิจยังดี เราคาดว่า “ความผันผวน” จะเพิ่มขึ้น เพราะการตัดสินใจของธนาคารกลางจะเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก ดังนั้นกลยุทธ์อย่าง Long Straddle หรือ Strangle (กลยุทธ์ออปชันที่ซื้อสิทธิทั้งฝั่งขึ้นและลง เพื่อทำกำไรเมื่อราคาแกว่งแรงไม่ว่าทางไหน โดย Straddle ใช้ราคาอ้างอิงเดียวกัน ส่วน Strangle ใช้คนละราคาอ้างอิง) อาจเหมาะกับช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่รุนแรงในปี 2025 ซึ่งเกิดจากความไม่แน่นอนรอบการเจรจาสหรัฐ-อิหร่านในยุคประธานาธิบดีทรัมป์ ก็ลดความเข้มข้นลงแล้ว แม้ความเสี่ยงโลกยังมีอยู่ แต่ตลาดให้ความสำคัญกับประเด็นจุดเสี่ยงนั้นน้อยลง ทำให้โอกาสที่ดอลลาร์สหรัฐจะพุ่งขึ้นแบบฉับพลันจากแรงกลัวความเสี่ยงมีน้อยลง
