UOB ระบุกรอบการซื้อขายระยะสั้นของ USD/JPY หลังจากคู่เงินปรับขึ้นไปที่ 159.25 และปิดที่ 159.07 เพิ่มขึ้น 0.13% โดยคาดว่าราคาจะยัง “แกว่งตัวสะสมแรง” (consolidation: ราคาเคลื่อนไหวในกรอบแคบเพื่อรอปัจจัยใหม่) ต่อไป กรอบที่เป็นไปได้มากที่สุดอยู่ระหว่าง 158.75–159.25
สำหรับช่วง 1–3 สัปดาห์ข้างหน้า บทวิเคราะห์ยังให้น้ำหนัก “ขาขึ้น” ตราบใดที่แนวรับ (support: ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อช่วยพยุงไม่ให้ลงต่อ) ยังยืนได้ โดยแนวรับเดิมที่ 157.90 ถูกปรับเป็นแนวรับ “แข็งแกร่ง” ที่ 158.40
Near Term Range And Support Levels
การไปต่อจะเกิดได้เมื่อราคาทะลุ 159.25 อย่างชัดเจนและ “ยืนเหนือ” ได้ (หมายถึงไม่หลุดกลับลงมาทันที) หากเกิดขึ้น ระดับถัดไปที่ระบุคือ 159.75 ในช่วงวันถึงสัปดาห์ข้างหน้า
เมื่อย้อนดูบทวิเคราะห์เดือนพฤษภาคม 2025 ตลาดคาดว่าดอลลาร์จะพักตัวในกรอบก่อน และต้องทะลุ 159.25 ให้ชัดเพื่อไปต่อ ภายหลังคู่เงินเคยหลุดขึ้นเหนือระดับนี้ช่วงสั้น ๆ และทดสอบระดับ 160.00 ซึ่งเป็น “ระดับจิตวิทยา” (psychological level: เลขกลมที่ผู้เล่นตลาดให้ความสำคัญ) แต่การขึ้นครั้งนั้นไม่ต่อเนื่องและกลับตัวลงเร็ว สะท้อนว่า “แรงส่ง” (momentum: ความต่อเนื่องของทิศทางราคา) ที่อ่อนลงเป็นสัญญาณสำคัญ
การชะงักแถว 160.00 ได้รับอิทธิพลจากคำเตือนเชิงวาจาและการ “แทรกแซง” ที่ตลาดคาดว่ามาจากทางการญี่ปุ่นในเดือนมิถุนายน 2025 ซึ่งทำให้เกิด “เพดานราคา” ที่ชัดเจน เหตุการณ์นี้ทำให้ “ความผันผวนโดยนัย” (one-month implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชันสำหรับอายุ 1 เดือน) พุ่งขึ้น ทำให้ต้นทุนถือ “คอลออปชัน” (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาอ้างอิง) สูงมาก ขณะที่ผู้ถือ “พุทออปชัน” (put options: สิทธิในการขายสินทรัพย์ที่ราคาอ้างอิง) ได้ประโยชน์ หลังจากนั้นหลายสัปดาห์ คู่เงินไม่สามารถกลับไปทดสอบจุดสูงดังกล่าวได้อย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนว่าแรงกดดันจากภาครัฐได้ผล
เหตุผลหลักที่หนุนดอลลาร์ยังเป็น “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” (interest rate differential: ช่องว่างดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศที่ทำให้เงินไหลไปหาสกุลที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า) ซึ่งแทบไม่แคบลงในรอบปี แม้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะยุตินโยบายดอกเบี้ยติดลบปลายปี 2025 แต่การปรับนโยบายยังเล็กน้อยเมื่อเทียบกับธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ที่คงดอกเบี้ย เนื่องจากเงินเฟ้อสหรัฐยัง “เหนียว” (sticky inflation: ลงช้า) โดย CPI ไตรมาส 1/2026 อยู่ที่ 2.8% ปัจจัยพื้นฐานนี้ทำให้เทรดเดอร์มีแนวโน้มซื้อดอลลาร์เมื่อราคาอ่อนตัวลงแรง
Options Strategy And Intervention Risk
ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เทรดเดอร์ควรพิจารณา “ขายคอลสเปรด” (selling call spreads: ขายคอลหนึ่งสัญญาและซื้อคอลอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดความเสี่ยงขาดทุน) โดยตั้งราคาใช้สิทธิ (strike price: ระดับราคาที่ใช้สิทธิในออปชัน) ไว้เหนือ 160.50 เล็กน้อย เพื่อใช้ประโยชน์จากมุมมองว่าการแทรกแซงของทางการจะจำกัดการขึ้นแรง ข้อมูลจาก CFTC ยังชี้ว่ามีสถานะ “ชอร์ตสุทธิ” ในเงินเยนจำนวนมาก (net-short yen: ฝั่งขาย/เดิมพันเยนอ่อนค่ามากกว่าฝั่งซื้อ) สะท้อนว่าตลาดอัดแน่นในฝั่งเดียว แต่การขาย “พรีเมียมออปชัน” (options premium: ค่าออปชันที่ผู้ซื้อจ่าย) เป็นวิธีที่เสี่ยงต่ำกว่าในการเล่นตามกรอบคาดการณ์ กลยุทธ์นี้ทำกำไรได้หากคู่เงินค่อย ๆ ขึ้น แกว่งตัว หรือปรับลง
