ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคซื้อ) ของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 2.8% เมื่อเทียบรายปีในเดือนเมษายน ลดลงจาก 3.3% ในเดือนมีนาคม และต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 3.0% โดยเงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE)
เงินเฟ้อพื้นฐาน (Core CPI: ตัดราคาพลังงานและอาหารที่ผันผวนออกเพื่อดูแรงกดดันเงินเฟ้อจริง) เพิ่มขึ้น 2.5% เมื่อเทียบรายปี ลดลงจาก 3.1% ในเดือนมีนาคม และต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 2.6% ส่วน CPI รายเดือนอยู่ที่ 0.7% ในเดือนเมษายน ไม่เปลี่ยนจากเดือนมีนาคม และต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ 0.9%
Market Reaction And Policy Focus
หลังการเผยแพร่ข้อมูล GBP/USD (ค่าเงินปอนด์เทียบดอลลาร์สหรัฐ) ลดลง 0.10% มาอยู่ที่ 1.3381 ตัวเลขดังกล่าวอาจกระทบต่อการคาดการณ์การตัดสินใจของ BoE ในเดือนมิถุนายน
การประเมินล่วงหน้าระบุว่า CPI รายปีน่าจะชะลอลงสู่ 3.0% ในเดือนเมษายน และ CPI รายเดือนคาดที่ 0.9% โดย Core CPI คาดที่ 2.6% ขณะที่ราคาผู้ผลิต (PPI: ดัชนีราคาฝั่งผู้ผลิตในระดับโรงงาน ซึ่งมักสะท้อนแรงกดดันต้นทุนก่อนส่งผ่านมาสู่ราคาผู้บริโภค) ถูกคาดไว้ที่ 1% สำหรับ PPI input (ต้นทุนวัตถุดิบ/ปัจจัยการผลิต) จาก 4.4% และ 1% สำหรับ PPI output (ราคาสินค้าจากผู้ผลิต) จาก 0.9%
BoE คาดว่าเงินเฟ้อผู้บริโภคจะขึ้นไปแตะจุดสูงสุดที่ 4% ช่วงปลายปีนี้ ขณะที่ Ofgem (หน่วยงานกำกับดูแลพลังงานของสหราชอาณาจักร) มีกำหนดปรับ “เพดานราคาพลังงาน” (energy price cap: ราคาสูงสุดที่ผู้ให้บริการคิดกับผู้ใช้บางประเภท) ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งอาจส่งผลต่อ CPI ทั่วไป
ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดสะท้อนภาพที่ยังไม่ชัดเจนสำหรับเศรษฐกิจสหราชอาณาจักร CPI ทั่วไปลดลงมาอยู่ที่ 2.8% ถือว่าดีขึ้น แต่ยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ BoE ขณะที่ Core CPI ที่ชะลอลงเหลือ 2.5% บ่งชี้ว่าแรงกดดันพื้นฐานบางส่วนอาจเริ่มผ่อนคลาย ทำให้แนวโน้มระยะถัดไปยังไม่แน่นอน
Sterling Outlook And Volatility Strategy
โดยรวมยิ่งสนับสนุนมุมมองว่า BoE มีแนวโน้ม “คงดอกเบี้ย” ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (base rate: ดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางกำหนดให้ระบบการเงิน) อยู่ที่ 5.25% ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2023 และเงินเฟ้อภาคบริการยัง “เหนียว” ใกล้ 5.9% (หมายถึงลดลงช้าและยากต่อการกดลง) ทำให้ชุดข้อมูล CPI นี้ยังไม่อ่อนพอที่จะนำไปสู่การ “ลดดอกเบี้ย” ทันที ดังนั้นยังไม่ควรคาดหวังการเปลี่ยนท่าทีไปทางผ่อนคลาย (dovish: แนวโน้มสนับสนุนดอกเบี้ยต่ำ/นโยบายผ่อนคลาย) ในเร็ว ๆ นี้
ภาวะเช่นนี้ชี้ว่าเงินปอนด์มีโอกาสแกว่งในกรอบ (sideways/range: ขึ้นลงในช่วงจำกัด) การที่ GBP/USD ลดลงมา 1.3381 หลังข่าวสะท้อนว่าตลาดยังไม่เห็นปัจจัยหนุนให้ปอนด์แข็งค่ามากนัก ผู้ลงทุนอาจใช้กลยุทธ์ออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในอนาคต) เช่น straddle (ซื้อออปชันทั้งฝั่งซื้อและฝั่งขายที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อทำกำไรจากการแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) เพื่อรับมือการแกว่งตัว โดยยังพร้อมหากเกิดการ “หลุดกรอบ” (breakout: ราคาทะลุกรอบขึ้นหรือลง) เมื่อมีข้อมูลสำคัญรอบถัดไป
