USD/JPY เข้าใกล้ 160 หลังคาดการณ์ว่าเฟดจะยังเข้มงวดกดดันเงินเยน

ประเด็นสำคัญ

• USD/JPY อยู่ที่ 158.51 ลดลง 0.18 หรือ 0.14% หลังแตะจุดสูงสุดของช่วงนั้นที่ 159.097 (USD/JPY คือ “อัตราแลกเปลี่ยน” ดอลลาร์สหรัฐต่อเยนญี่ปุ่น)
• เยนแกว่งแถว 159 เยนต่อดอลลาร์ ใกล้โซน 160 ที่เคยทำให้รัฐญี่ปุ่นเข้า “แทรกแซง” (การที่รัฐเข้าไปซื้อ/ขายเงินในตลาด) ช่วงปลาย เมษายน และต้น พฤษภาคม
• ตลาดประเมินโอกาสมากกว่า 50% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยใน ธันวาคม ขณะเดียวกันการประชุม BOJ วันที่ 15–16 มิถุนายน กลับมาเป็นจุดสนใจ (เฟด = ธนาคารกลางสหรัฐ, BOJ = ธนาคารกลางญี่ปุ่น)
• เศรษฐกิจญี่ปุ่นไตรมาส 1 โตแบบ “อัตรารายปี” 2.1% สูงกว่าคาด 1.7% ทำให้เหตุผลในการขึ้นดอกเบี้ยของ BOJ ดูแข็งแรงขึ้น (อัตรารายปี = แปลงตัวเลขให้เทียบเท่าทั้งปี)

วันพุธเงินเยนซื้อขายใกล้ 159 เยนต่อดอลลาร์ ทำให้ตลาดจับตาว่าโตเกียวอาจกลับมาแทรกแซงอีกครั้ง USD/JPY อยู่ที่ 158.51 ลดลง 0.18 หรือ 0.14% ณ เวลา 05/20 06:44:15 GMT+3 ระหว่างช่วงนั้นทำจุดสูงสุดที่ 159.097 จุดต่ำสุด 158.835 ราคาเปิด 159.026 และปิด 159.069

คู่นี้ยังอยู่ใกล้โซน 160 ที่เคยทำให้หน่วยงานญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงช่วงปลาย เมษายน และต้น พฤษภาคม ตอนนี้นักเทรดกำลังทดสอบว่ารัฐจะยอมให้เยนอ่อนค่าได้มากแค่ไหนก่อนลงมืออีกครั้ง

ฝั่งดอลลาร์ยังได้เปรียบจากภาพเศรษฐกิจโดยรวม ดอลลาร์อยู่ใกล้ จุดสูงสุดในรอบ 6 สัปดาห์ เพราะความกังวลเงินเฟ้อจากสงครามอิหร่านทำให้คาดการณ์ “เฟดขึ้นดอกเบี้ย” สูงขึ้น (เงินเฟ้อ = ราคาสินค้าโดยรวมแพงขึ้น) เยนยังอยู่ใกล้ระดับที่เสี่ยงถูกแทรกแซงแถว 159 ขณะที่ตลาดประเมินโอกาสมากกว่า 50% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยใน ธันวาคม

การคาดการณ์เฟดขึ้นดอกเบี้ยทำให้ส่วนต่างดอกเบี้ยยังกว้าง

USD/JPY ยังได้แรงหนุนจากแนวโน้มดอกเบี้ยสหรัฐ สงครามอิหร่านทำให้ราคาน้ำมันสูง การส่งพลังงานสะดุด และแรงกดดันเงินเฟ้อกลับมา ส่งผลให้ตลาดลดการคาดหวัง “ลดดอกเบี้ย” และหันไปกังวลว่าเฟดอาจ “คุมเข้ม” อีกครั้ง (คุมเข้ม = ขึ้นดอกเบี้ยหรือทำให้การเงินตึงขึ้น)

ดัชนีดอลลาร์อยู่ที่ 99.306 เพิ่มขึ้นมากกว่า 1% ในเดือนพฤษภาคม ขณะที่น้ำมันดิบเบรนต์อยู่แถว $110.8 ต่อบาร์เรล (ดัชนีดอลลาร์ = ค่าดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินสกุลหลัก) น้ำมันแพงทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อยังอยู่ และทำให้เฟดมีพื้นที่ลดความเข้มงวดน้อยลง

ส่วนต่างดอกเบี้ยยังกดดันเยน ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐยังสูง ขณะที่ BOJ ยังขยับช้า หากเงินเฟ้อสหรัฐไม่ลดลง หรือผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐไม่ถอย นักเทรดอาจยังซื้อ USD/JPY เมื่อราคาอ่อนลง (ผลตอบแทนพันธบัตร/ยีลด์ = ผลตอบแทนที่ผู้ถือพันธบัตรได้รับ)

ความเสี่ยง BOJ ขึ้นดอกเบี้ยช่วยจำกัดแรงขายเยน

ฝั่งญี่ปุ่นไม่ใช่ทางเดียวอีกต่อไป ข้อมูลในประเทศที่ดีขึ้นทำให้เหตุผลในการขึ้นดอกเบี้ยของ BOJ แข็งแรงขึ้น

เศรษฐกิจญี่ปุ่นไตรมาส 1 ขยายตัวแบบอัตรารายปี 2.1% สูงกว่าคาด 1.7% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส (QoQ = เทียบกับไตรมาสก่อน) GDP โต 0.5% สูงกว่าคาด 0.4% การบริโภคภาคเอกชนและการลงทุนของธุรกิจ (capital expenditure = เงินที่ธุรกิจใช้ลงทุน เช่น เครื่องจักร อาคาร) เพิ่มขึ้น 0.3% เท่ากัน ส่วนความต้องการจากต่างประเทศสุทธิ (ส่งออกสุทธิลบด้วยนำเข้า) ช่วยเพิ่มการเติบโต 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์

ข้อมูลนี้ทำให้ BOJ มีพื้นที่ขยับมากขึ้น เศรษฐกิจที่แข็งแรงรับ “ต้นทุนกู้ยืม” ที่สูงขึ้นได้ง่ายกว่าเศรษฐกิจอ่อนแอ และทำให้ผู้กำหนดนโยบายมีเหตุผลใช้ “ดอกเบี้ย” ปกป้องเยน ไม่ใช่พึ่งแค่การแทรกแซง (ต้นทุนกู้ยืม = ดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายในการกู้)

รัฐมนตรีคลังสหรัฐ Scott Bessent ยังสนับสนุนความเป็นอิสระของ BOJ และมองว่าพื้นฐานเศรษฐกิจญี่ปุ่นดีขึ้น ตลาดประเมินโอกาส 80% ที่ BOJ จะขึ้นดอกเบี้ยจาก 0.75% เป็น 1% ในการประชุมวันที่ 15–16 มิถุนายน

ความเสี่ยงการแทรกแซงกลับมาอีกครั้งเมื่อใกล้ 160

โตเกียวแสดงให้เห็นแล้วว่าพร้อมลงมือ เจ้าหน้าที่หลายคนบอกว่า หากค่าเงินเคลื่อนไหว “ผิดปกติ” ญี่ปุ่นอาจแทรกแซงได้บ่อยเท่าที่จำเป็น (ผิดปกติ = แกว่งแรง/เร็วเกินเหตุ)

เยนคืนกำไรไปมากจากช่วงที่แทรกแซงก่อนหน้า ทำให้นักเทรดระวังใกล้ 160 แม้ดอลลาร์ยังแข็ง

การแทรกแซงทำให้ราคาแกว่งแรงในวันเดียวได้ แต่โดยมากไม่เปลี่ยนแนวโน้มถ้าไม่มีแรงหนุนจากดอกเบี้ย หากเฟดยังเข้มงวด (hawkish = มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/ไม่รีบลดดอกเบี้ย) และ BOJ ยังลังเล USD/JPY อาจฟื้นต่อหลังแรงกระแทกจากการแทรกแซง แต่ถ้า BOJ ขึ้นดอกเบี้ยในมิถุนายนและส่งสัญญาณเข้มงวดต่อ เยนอาจมีแนวรับที่แข็งแรงขึ้น (แนวรับ = ระดับราคาที่มักหยุดการลง)

น้ำมันยังกดดันญี่ปุ่น

ความขัดแย้งตะวันออกกลางเพิ่มปัญหาใหญ่อีกอย่างแก่ญี่ปุ่น ราคาน้ำมันสูงทำร้ายเยน เพราะญี่ปุ่นพึ่งพาพลังงานนำเข้า ต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นทำให้ดุลการค้าแย่ลง (ดุลการค้า = มูลค่าส่งออกลบด้วยนำเข้า) ดันราคานำเข้า และบีบกำลังซื้อครัวเรือน

สงครามอิหร่านทำให้ตลาดพลังงานสะดุด และทำให้ช่องแคบฮอร์มุซปิด ส่งผลให้น้ำมันทรงตัวสูง ดอลลาร์ได้ประโยชน์จากบทบาท “สินทรัพย์ปลอดภัย” (haven = เงินที่คนถือเมื่อเสี่ยงสูง) และจากแรงกดดันเงินเฟ้อ ขณะที่ญี่ปุ่นเจอต้นทุนนำเข้าสูงขึ้น

ทำให้นโยบายของโตเกียวลำบาก เยนอ่อนทำให้เงินเฟ้อจากสินค้านำเข้าเพิ่ม น้ำมันแพงยิ่งกดดันราคา การขึ้นดอกเบี้ยของ BOJ อาจช่วยพยุงเยน แต่ก็อาจทำให้เศรษฐกิจชะลอถ้าครัวเรือนและธุรกิจเริ่มแบกรับไม่ไหว

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

USDJPY ซื้อขายแถว 158.85 ทรงตัวหลังการร่วงแรงต้นพฤษภาคมที่ดูคล้ายช่วงแทรกแซง ซึ่งเคยกดราคาลงต่ำกว่า 156.00 ชั่วคราว การฟื้นจากจุดต่ำทำได้ต่อเนื่อง แต่แรงเริ่มช้าลงเมื่อราคายังผ่าน “แนวต้าน” ใหญ่แถว 159.00–160.70 ไม่ได้ (แนวต้าน = ระดับราคาที่มักหยุดการขึ้น)

เชิงเทคนิค โครงสร้างการฟื้นตัวยังเปราะบาง:

• MA5: 158.78 (MA = ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ คือค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลัง ใช้ดูแนวโน้ม)
• MA10: 158.01
• MA20: 158.19

ราคายังอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วันและ 20 วัน ทำให้มุมมองระยะสั้นยังเป็นบวกเล็กน้อย แต่แท่งเทียนล่าสุดเริ่มลังเลใต้จุดสูงของรอบฟื้นตัว บ่งชี้ว่าแรงซื้อเริ่มอ่อนเมื่อเข้าใกล้กลุ่มแนวต้านหนาแน่น

ระดับสำคัญที่ควรจับตา:

• แนวต้านใกล้สุด: 159.00 → 160.70
• แนวต้านหลัก: 161.40
• แนวรับ: 158.00 → 156.40
• แนวรับหลัก: 153.90 → 152.00

ระดับ 160.70 สำคัญมาก โซนนี้เคยทำให้ราคาผันผวนลงแรง และยังน่าจะเป็นจุดที่รัฐญี่ปุ่นกดดันตลาด หากเยนอ่อนเร็วเกินไปอีก

ในภาพรวม USDJPY ตอนนี้ฟื้นในกรอบแคบลงหลังหลุดแรงต้นเดือน การฟื้นไม่ได้แรงเท่าช่วงมีนาคม–เมษายน อาจสะท้อนว่าฝั่งซื้อระวังความเสี่ยงการแทรกแซง

ปัจจัยพื้นฐาน (fundamental = ปัจจัยเศรษฐกิจ/นโยบาย) ตอนนี้ยังชั่งน้ำหนักกันระหว่างสองแรง:

• ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐสูง และเฟดยังไม่รีบผ่อนคลาย ช่วยหนุนดอลลาร์
• ความกังวลเยนอ่อนและโอกาสญี่ปุ่นแทรกแซง จำกัดแรงขึ้น

ตลาดยังจับตา BOJ ใกล้ชิด แม้การเปลี่ยนน้ำเสียงเล็กน้อยเรื่องการซื้อพันธบัตร เงินเฟ้อ หรือการทำให้นโยบายกลับสู่ปกติ ก็อาจทำให้เยนแข็งเร็ว หากนักเทรดมองว่า BOJ เริ่มเข้มงวดขึ้น (นโยบายกลับสู่ปกติ = ลดมาตรการผ่อนคลายพิเศษในช่วงดอกเบี้ยต่ำ)

ปริมาณซื้อขาย (volume = จำนวนการซื้อขาย) ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงร่วงจากการแทรกแซง บ่งชี้ว่าตลาดกำลังพักฐาน (consolidation = แกว่งในกรอบ) มากกว่าจะเริ่มวิ่งแรงรอบใหม่

หาก USDJPY กลับมายืนเหนือ 159.00 ได้อย่างชัดเจน มีโอกาสทดสอบ 160.70 อีกครั้ง แต่ถ้าขึ้นไม่ผ่านซ้ำ ๆ อาจเกิดการขายทำกำไรและกดกลับไปแถว 158.00 และอาจถึง 156.40

คาดการณ์แบบระมัดระวัง

USD/JPY ยังเอนบวกเล็กน้อย ตราบใดที่ยืนเหนือ 158.187 และ 158.018 ได้ หากทะลุ 159.097 จะหนุนให้มีโอกาสขึ้นไปหา 160.716 ซึ่งความเสี่ยงการแทรกแซงอาจเพิ่มขึ้นมาก

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets