TD Securities ระบุว่า เงินเฟ้อแคนาดาเดือนเมษายนที่ชะลอลง และข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอ มีแนวโน้มทำให้ USD/CAD ยัง “ยืนได้” แถว 1.37 ในไตรมาส 2 ปี 2026 ขณะที่คาดว่า USD/CAD จะเริ่มปรับลงอย่างต่อเนื่องมากขึ้นในครึ่งหลังปี 2026 หากข้อมูลเศรษฐกิจแคนาดาดีขึ้น และความเสี่ยงจาก USMCA (ข้อตกลงการค้า สหรัฐ-เม็กซิโก-แคนาดา) ผ่อนคลายลง
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการของผู้บริโภค) เดือนเมษายนอยู่ที่ 2.8% เมื่อเทียบรายปี (YoY: เทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน) และราคาปรับขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน (MoM: เทียบกับเดือนก่อน) ต่ำกว่าที่ TD Securities และตลาดคาดไว้ที่ 3.1% YoY
เงินเฟ้อแคนาดาชี้แรงกดดันเริ่มผ่อน
รายงานระบุว่า มาตรการเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดราคาที่ผันผวนมาก เช่น อาหารและพลังงาน เพื่อดูแนวโน้มจริง) ชะลอลงในวงกว้าง และตัวชี้วัด “ความกว้างของเงินเฟ้อ” (inflation breadth: ดูว่าการขึ้นราคากระจายไปหลายหมวดมากน้อยแค่ไหน) ดีขึ้นต่อเนื่อง ซึ่งอาจทำให้ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) มองข้ามแรงกดดันจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นในการประชุมเดือนมิถุนายนได้
TD Securities มองว่า ปัจจัยระยะสั้นที่กดให้ USD/CAD ลดลงยังมีจำกัด และการคาดการณ์ในตลาดเกี่ยวกับการ “ขึ้นดอกเบี้ย” ของ BoC ในปี 2026 อาจลดลงได้
การวางกลยุทธ์ออปชันสำหรับ USD/CAD
สำหรับผู้เทรดตราสารอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาที่มูลค่าอ้างอิงจากสินทรัพย์ เช่น ค่าเงิน) มุมมองนี้เอื้อต่อกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อ USD/CAD ทรงตัวหรือปรับขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยเสนอแนวทางซื้อคอลออปชัน (call option: สิทธิในการซื้อคู่เงินที่ราคาที่กำหนดภายในเวลาที่กำหนด) ของ USD/CAD ที่ราคาใช้สิทธิ (strike price: ราคาที่ตกลงซื้อ/ขายตามสัญญา) แถว 1.3750 และวันหมดอายุ (expiration: วันที่สัญญาสิ้นสุด) ช่วงปลายมิถุนายนหรือกรกฎาคม กลยุทธ์นี้เปิดโอกาสทำกำไรหากราคาขยับขึ้นต่อ และจำกัดความเสี่ยงขาลงไว้ที่ต้นทุนค่าเบี้ยประกัน (premium: เงินที่จ่ายเพื่อซื้อออปชัน)
ย้อนกลับไปช่วงฤดูใบไม้ผลิปี 2025 เคยเกิดสถานการณ์คล้ายกันเมื่อข้อมูลในประเทศอ่อนแอ ทำให้ความคาดหวังนโยบายของ BoC และเฟด (Federal Reserve: ธนาคารกลางสหรัฐ) แตกต่างกันมาก จน USD/CAD ปรับขึ้นแรง สะท้อนว่าคู่เงินนี้สามารถเคลื่อนไหวเร็วเมื่อพื้นฐานเศรษฐกิจของสองประเทศ “แยกทาง” ดังนั้นคาดว่า USD/CAD จะยังมีแรงพยุงใกล้ระดับ 1.37 ในช่วงที่เหลือของไตรมาสนี้
แม้มุมมองระยะสั้นยังเห็น USD/CAD อยู่ในระดับสูง แต่มีโอกาสกลับทิศในครึ่งหลังของปี ผู้เทรดอาจพิจารณาขายคอลสเปรดที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money call spread: กลยุทธ์ขาย/ซื้อคอลออปชันคนละราคาใช้สิทธิ โดยราคาปัจจุบันยังต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ เพื่อลดความเสี่ยงและจำกัดกำไร) ที่หมดอายุเดือนกันยายน เพื่อรับค่าเบี้ยประกัน โดยเดิมพันว่าคู่เงินจะไม่พุ่งขึ้นแรง อย่างไรก็ตามต้องติดตามใกล้ชิด เพราะหากประเด็นการทบทวนข้อตกลงการค้า USMCA คลี่คลาย อาจหนุนให้ดอลลาร์แคนาดาแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว
