ING รายงานว่า EUR/USD ยังมีความเสี่ยงอ่อนค่าต่อ โดยมองว่ามีโอกาสกลับไปทดสอบระดับ 1.1600 มากกว่าการรีบาวด์กลับขึ้นไป 1.1700 ในระยะใกล้ ทั้งยังระบุว่า ความคืบหน้าจากการประชุมสุดยอด G7 ที่กรุงปารีสไม่น่าจะทำให้ “การกำหนดราคาของตลาด” เปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ (การกำหนดราคาของตลาด หมายถึง สิ่งที่ผู้เล่นตลาดสะท้อนผ่านราคาและอัตราผลตอบแทนในปัจจุบันว่าคาดอะไรในอนาคต)
บันทึกดังกล่าวระบุว่า ECB (ธนาคารกลางยุโรป) คาดว่าจะคงท่าที “เข้มงวด” เพื่อไม่ให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของยูโรโซนปรับขึ้นแรงเกินไป (ท่าทีเข้มงวด หรือ hawkish stance หมายถึง แนวโน้มให้ความสำคัญกับการคุมเงินเฟ้อ โดยมักสนับสนุนดอกเบี้ยสูง/นโยบายการเงินตึงตัว) มุมมองนี้ช่วยจำกัดขอบเขตการอ่อนค่าของ EUR/USD แต่ไม่ได้ตัดความเสี่ยงขาลงออกไป
การกำหนดราคาตลาดและมุมมองต่อ ECB
ขณะนี้การกำหนดราคาตลาดสะท้อนว่า ECB อาจ “ขึ้นดอกเบี้ย” รวม 73bp ในเส้นอัตรา OIS ปี 2026 ซึ่ง ING มองว่าสูงเกินจริง (bp หรือ basis point คือ 0.01% เช่น 73bp = 0.73% และ OIS หรือ Overnight Index Swap คือสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยที่ใช้อ้างอิงดอกเบี้ยระยะสั้น เพื่อสะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยนโยบายในอนาคต) โดยระบุว่า ECB อาจยังไม่รีบโต้แย้งความคาดหวังนี้ จนกว่าจะเห็นแนวทางชัดเจนในการกลับมาเปิด “ช่องแคบฮอร์มุซ” (Strait of Hormuz เป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก ความตึงเครียดที่นี่มีผลต่อราคาพลังงานและเงินเฟ้อ)
