AUD/JPY ปรับลดลงจากกำไรของวันก่อนหน้า และซื้อขายใกล้ 113.40 ในช่วงเช้าตรู่ของวันอังคารตามเวลาในยุโรป โดยคู่เงินอ่อนตัวลงเพราะดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ยังอ่อนค่า หลังรายงานการประชุม RBA (ธนาคารกลางออสเตรเลีย) เตือนว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางอาจเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อและทำให้การเติบโตเศรษฐกิจชะลอลง
ซาราห์ ฮันเตอร์ ผู้ช่วยผู้ว่าการ RBA ระบุว่าต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอาจส่งผ่านไปยังราคาสินค้าและบริการของผู้บริโภคได้เร็ว เนื่องจากภาวะในเศรษฐกิจภายในประเทศตึงตัว (อุปสงค์-อุปทานใกล้เต็มกำลัง) และอาจทำให้ “ความคาดหวังเงินเฟ้อ” (การคาดการณ์ของประชาชน/ธุรกิจว่าเงินเฟ้อในอนาคตจะเป็นอย่างไร) เปลี่ยนไป
ข้อมูลเศรษฐกิจญี่ปุ่นไม่ช่วยหนุนเยน
การปรับลงของ AUD/JPY ถูกจำกัด เพราะเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ยังอ่อนค่า แม้ญี่ปุ่นรายงานข้อมูลการเติบโตทางเศรษฐกิจดีกว่าคาด โดย GDP (ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ: มูลค่าผลผลิตทั้งหมดในประเทศ) ของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ในไตรมาส 1/2026 จาก 0.2% ในไตรมาส 4/2025 (ถูกปรับลดตัวเลขย้อนหลัง) และสูงกว่าคาดที่ 0.4%
เมื่อคำนวณแบบอัตรารายปี (annualised: แปลงอัตราเติบโตของไตรมาสให้เป็นเทียบเท่าทั้งปี) GDP ขยายตัว 2.1% ในไตรมาส 1 จาก 0.8% ในไตรมาสก่อนหน้า (ถูกปรับลด) และสูงกว่าคาดที่ 1.7% นับเป็นการขยายตัวเร็วที่สุดในรอบ 6 ไตรมาส
มิโนรุ คิอูจิ รัฐมนตรีเศรษฐกิจ กล่าวว่า รัฐบาลจะติดตามผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางและราคาที่สูงขึ้นต่อครัวเรือนและภาคธุรกิจ และจะตอบสนองอย่างรวดเร็ว
ธนาคารกลางออสเตรเลียส่งสัญญาณกังวลอย่างมากต่อการกลับมาของเงินเฟ้อจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งเป็นแรงกดดันต่อ AUD เรามองว่าสิ่งนี้จะถ่วงค่าเงิน โดยเฉพาะเมื่อเงินเฟ้อออสเตรเลียที่เคยชะลอลงมาอยู่ที่ 3.6% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 กำลังถูกคุกคามจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น สถานการณ์นี้ทำให้แนวทางของ RBA ซับซ้อนขึ้น และอาจต้องพิจารณาคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงนานขึ้น แม้เศรษฐกิจอ่อนแรง
ความผันผวนและความเสี่ยงของ Carry Trade
ภายใต้ความไม่แน่นอนนี้ “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ระดับความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาสัญญาออปชัน) ของออปชัน AUD/JPY มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากระดับปัจจุบัน ผู้ลงทุนควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการแกว่งของราคา เช่น การซื้อ “สแตรดเดิล” (straddle: ซื้อออปชันทั้งฝั่งซื้อและฝั่งขายที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรหากราคาขยับแรงไปทางใดทางหนึ่ง) ย้อนดูเหตุการณ์ช็อกด้านพลังงานปี 2022 จะเห็นว่าการสื่อสารของธนาคารกลางสามารถทำให้ตลาดเคลื่อนไหวแรงและคาดเดายาก
อีกด้านของคู่เงิน แม้ GDP ญี่ปุ่นไตรมาส 1/2026 แข็งแกร่ง แต่ไม่ได้หนุน JPY มากนัก ตลาดยังไม่เชื่อว่า BOJ (ธนาคารกลางญี่ปุ่น) จะ “คุมเข้มนโยบาย” อย่างจริงจัง (tighten: ปรับนโยบายให้ตึงขึ้น เช่น ขึ้นดอกเบี้ย/ลดการกระตุ้น) โดยยังจำได้ว่า BOJ ใช้เวลานานมากในการยุติดอกเบี้ยติดลบในปี 2024 ตราบใดที่ BOJ ยังมีท่าทีผ่อนคลาย (accommodative: เอื้อต่อสภาพคล่องและดอกเบี้ยต่ำ) เงินเยนมีแนวโน้มยังถูกใช้เป็น “สกุลเงินต้นทุน” สำหรับ Carry trade
สิ่งนี้ทำให้ Carry trade AUD/JPY เปราะบาง Carry trade คือการกู้/ขายสกุลเงินดอกเบี้ยต่ำไปซื้อสกุลดอกเบี้ยสูงเพื่อกินส่วนต่างดอกเบี้ย กลยุทธ์นี้ต้องอาศัยความนิ่งของตลาด แต่ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น ซึ่งมักทำให้สถานะเหล่านี้ถูกปิดอย่างรวดเร็ว (unwind: ปิดสถานะพร้อมกันจนเกิดแรงขาย/แรงซื้อรุนแรง) คล้ายช่วงตลาดปิดรับความเสี่ยง (risk-off: นักลงทุนลดความเสี่ยงและย้ายไปสินทรัพย์ปลอดภัย) ในปี 2020 ดังนั้นผู้ลงทุนควรทำประกันความเสี่ยงให้กับสถานะซื้อของตน
ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ควรใช้แนวทางระมัดระวัง ผู้ลงทุนที่มองเศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มแย่ลง อาจซื้อ “พุทออปชัน” (put option: สิทธิในการขายที่ราคาใช้สิทธิ เพื่อทำกำไรเมื่อราคาลดลง) ใน AUD/JPY เพื่อเดิมพันการปรับลง โดยจำกัดความเสี่ยงไว้ที่ “พรีเมียม” (premium: ค่าใช้จ่ายที่จ่ายเพื่อซื้อออปชัน) กลยุทธ์นี้สะท้อนมุมมองว่าความกังวลเศรษฐกิจออสเตรเลียชะลอจะมีน้ำหนักมากกว่า แม้เงินเยนยังอ่อนค่าอย่างต่อเนื่อง
สร้างบัญชีจริง VT Markets ของคุณ และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้
