ดัชนีนิกเกอิร่วงลง หลังหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีถูกกระทบหนักจากหุ้น NVIDIA

ประเด็นสำคัญ

• Nikkei225 ซื้อขายที่ 60,604.15 ลดลง 854.00 หรือ 1.39% หลังทำจุดสูงสุดของวัน (session high) ที่ 61,632.65
• Nikkei ลดลง 0.64% มาอยู่ที่ 60,429.76 ตอนพักเที่ยง (midday break) หลังจากก่อนหน้านี้ขึ้นมากกว่า 1%
• Topix ที่กว้างกว่าเพิ่มขึ้น 0.37% เป็น 3,840.7 ได้แรงหนุนจากหุ้นคุณค่า (value shares: หุ้นราคายังไม่แพงเมื่อเทียบปัจจัยพื้นฐาน เช่น กำไร/มูลค่าทางบัญชี) และข้อมูลเศรษฐกิจญี่ปุ่นที่ดีขึ้น
• ผลประกอบการ (earnings: รายได้-กำไรที่บริษัทประกาศ) ของ NVIDIA วันพุธ เป็นจุดชี้ขาดการเคลื่อนไหวถัดไปของหุ้นญี่ปุ่นที่เกี่ยวกับชิปและ AI

ดัชนีหุ้นญี่ปุ่น Nikkei กลับตัวลงในวันอังคาร หลังนักลงทุนขายหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ตามความอ่อนแรงของหุ้นเทคสหรัฐฯ ช่วงข้ามคืน Nikkei ลดลง 0.64% เป็น 60,429.76 ตอนพักเที่ยง หลังจากก่อนหน้านี้ขึ้นมากกว่า 1% ในวันเดียวกัน

ดัชนีกำลังมุ่งหน้าไปสู่การลงต่อเนื่องเป็นวันที่ 4 บนกราฟของแพลตฟอร์ม Nikkei225 ซื้อขายที่ 60,604.15 ลดลง 854.00 หรือ 1.39% ณ เวลา 05/19 06:21:00 GMT+3 จุดสูงสุดของวันอยู่ที่ 61,632.65 จุดต่ำสุดที่ 60,434.15 ราคาเปิด (open: ราคาเริ่มซื้อขายของวัน) ที่ 61,514.65 และราคาปิด (close: ราคาสิ้นสุดการซื้อขายของรอบนั้น) ที่ 61,458.15

Topix ซึ่งครอบคลุมหุ้นมากกว่า เคลื่อนไหวสวนทาง โดยเพิ่มขึ้น 0.37% เป็น 3,840.7 ภาพนี้สะท้อนการ “สลับกลุ่มที่ถือ” (rotation: เปลี่ยนจากหุ้นกลุ่มหนึ่งไปอีกกลุ่มหนึ่ง) มากกว่าการ “ถอนเงินออกทั้งตลาด” นักลงทุนลดการถือหุ้นเติบโต (growth: หุ้นที่คาดว่าโตเร็วและมักราคาสูง) และหุ้นที่โยงกับ AI แต่ยังซื้อหุ้นคุณค่า หุ้นธนาคาร และหุ้นที่อิงการใช้จ่ายในประเทศ

ผลประกอบการ NVIDIA เป็นตัวเร่งแรงขายหุ้นเทค

ความอ่อนแรงของหุ้นเทคสหรัฐฯ กำหนดบรรยากาศตลาด Nasdaq และ S&P 500 ปิดลบในวันจันทร์ หลังนักลงทุนขายทำกำไร (take profit: ขายเพื่อเก็บกำไรที่ได้มา) ในหุ้นเทค NVIDIA บริษัทมูลค่าสูงที่สุดของโลก มีกำหนดประกาศผลวันพุธ และเป็นหุ้นที่กดคะแนนดัชนี S&P 500 มากที่สุดในวันจันทร์ โดยร่วง 1.3%

แรงกดดันส่งต่อมายังห่วงโซ่อุปทานชิปของญี่ปุ่นอย่างรวดเร็ว (supply chain: เครือข่ายการผลิต-ส่งมอบชิ้นส่วน) Advantest ร่วง 4.76% กด Nikkei มากที่สุด SoftBank Group ลดลง 3.56% Tokyo Electron ลดลง 2.96% และ Kioxia ลดลง 4.24%

ผู้ผลิตสายไฟเบอร์ออปติก (fibre optic cable: สายสื่อสารที่ส่งข้อมูลด้วยแสง) ก็ถูกขาย Fujikura ลดลง 5.75% และ Furukawa Electric ลดลง 7.6%

ผลประกอบการของ NVIDIA กลายเป็น “เหตุการณ์เสี่ยง” สำคัญถัดไป (risk event: เหตุการณ์ที่ทำให้ราคาผันผวนแรง) หากงบออกมาดี อาจช่วยให้หุ้นญี่ปุ่นที่เกี่ยวกับชิปและ AI ทรงตัวได้ แต่ถ้าคาดการณ์อนาคต (guidance: ตัวเลข/มุมมองที่บอกแนวโน้มรายได้-กำไรในอนาคต) อ่อน หรือผู้บริหารให้ความเห็นระมัดระวังเรื่องความต้องการ AI อัตรากำไร (margins: กำไรต่อยอดขาย) หรือความเสี่ยงจากจีน อาจทำให้การปรับลงของหุ้นเทคใน Nikkei ต่อเนื่อง

ข้อมูลเศรษฐกิจญี่ปุ่นหนุนหุ้นคุณค่า

ข้อมูลในประเทศของญี่ปุ่นช่วยพยุงตลาด เศรษฐกิจเติบโตเร็วเกินคาดในไตรมาส 1 โดย GDP จริง (real GDP: มูลค่าการผลิต/รายได้รวมของประเทศหลังหักผลของเงินเฟ้อ) โตแบบอัตรารายปี (annualised: คิดให้เทียบเท่าอัตราทั้งปี) 2.1% สูงกว่าคาด 1.7% หากวัดเทียบไตรมาสต่อไตรมาส (quarter-on-quarter: เทียบกับไตรมาสก่อน) GDP โต 0.5% ขณะที่การบริโภคภาคเอกชนและการลงทุนของธุรกิจ (capital expenditure: เงินลงทุนซื้อเครื่องจักร/อุปกรณ์/โรงงาน) เพิ่มขึ้นอย่างละ 0.3% ความต้องการจากต่างประเทศสุทธิ (net external demand: ส่งออกลบด้วยนำเข้า) เพิ่มต่อการเติบโต 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์

ข้อมูลนี้ทำให้นักลงทุนหันไปหาหุ้นที่อ่อนไหวต่อเศรษฐกิจ (economically sensitive: หุ้นที่ผลประกอบการขึ้นลงตามเศรษฐกิจ เช่น ธนาคาร อุตสาหกรรม) ดัชนีหุ้นคุณค่าใน Topix เพิ่มขึ้น 0.62% ขณะที่ดัชนีหุ้นเติบโตเพิ่มเพียง 0.1% หุ้นธนาคารแข็งแรงขึ้น โดย Mitsubishi UFJ Financial Group และ Mizuho Financial Group ขึ้นมากกว่า 3% ทั้งคู่

การสลับกลุ่มนี้บอกว่านักลงทุนไม่ได้ทิ้งญี่ปุ่น แต่เปลี่ยนสิ่งที่อยากถือ หุ้นที่อิงการใช้จ่ายในประเทศ ธนาคาร และหุ้นคุณค่าได้แรงหนุน ขณะที่หุ้นเทคเจอแรงกดดันจากการทดสอบความแพงของราคา (valuation test: ตลาดเริ่มตั้งคำถามว่าราคาแพงเกินพื้นฐานหรือไม่) ก่อนงบ NVIDIA

ภาพรวมทั้งตลาดดูดีกว่าดัชนีที่เห็น

ความกว้างของตลาด (market breadth: จำนวนหุ้นที่ขึ้นเทียบกับที่ลง) แข็งแรงกว่าที่ Nikkei ลดลงให้เห็น จากหุ้นมากกว่า 1,600 ตัวในกระดาน Prime ของตลาดหุ้นโตเกียว 70% ปรับขึ้น 28% ปรับลง และ 1% ไม่เปลี่ยนแปลง (traded flat)

ภาพนี้ชี้ว่าการปรับลงค่อนข้างแคบและนำโดยหุ้นเทคขนาดใหญ่ Nikkei ไวต่อหุ้นชิปและหุ้นเติบโตบางตัวเป็นพิเศษ ดังนั้นการอ่อนแรงของ Advantest, SoftBank, Tokyo Electron, Kioxia, Fujikura และ Furukawa Electric สามารถกลบการปรับขึ้นของหุ้นอื่นๆ ได้

จึงได้สัญญาณแบบผสม ดัชนีหลักดูอ่อน แต่ด้านในยังมีแรงซื้อในหุ้นญี่ปุ่น หากแรงขายหุ้นเทคชะลอ ตลาดในวงกว้างอาจช่วยให้ Nikkei ทรงตัว

ความเสี่ยงด้านพลังงานยังกดมุมมอง

ข้อมูล GDP ยืนยันว่าญี่ปุ่นเริ่มไตรมาสด้วยแรงส่งที่ดีกว่าเดิม แต่ช่วงถัดไปอาจยากขึ้น สงครามอิหร่านและการปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก) ทำให้ต้นทุนพลังงานสูงขึ้น และอาจกดการเติบโตของญี่ปุ่นตั้งแต่ไตรมาส 2 เป็นต้นไป ราคาพลังงานที่สูงขึ้นเสี่ยงกระทบการใช้จ่ายครัวเรือน กำไรของธุรกิจ และความคาดหวังเงินเฟ้อ (inflation expectations: สิ่งที่คนคาดว่าเงินเฟ้อจะเป็นในอนาคต)

สิ่งนี้ทำให้การกำหนดนโยบายยากขึ้น GDP ที่แข็งแรงกดดันให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan) พิจารณานโยบายที่เข้มงวดขึ้น (tighter policy: เช่น ขึ้นดอกเบี้ย/ลดการอัดฉีด) ขณะที่ราคาน้ำมันสูงเพิ่มเงินเฟ้อจากการนำเข้า (imported inflation: เงินเฟ้อที่เกิดจากสินค้านำเข้าแพงขึ้น) และทำให้กำลังซื้ออ่อนลง หุ้นเทคจึงถูกทดสอบสองทาง ทั้งความรู้สึกของตลาดโลกต่อ AI และแรงกดดันเศรษฐกิจในประเทศ (macro: ภาพเศรษฐกิจโดยรวม)

สำหรับ Nikkei เงื่อนไขที่ดีในระยะสั้นคือ ราคาน้ำมันนิ่ง ค่าเงินเยนทรงตัว และผลประกอบการ NVIDIA ยังทำให้รอบการเติบโตของ AI (AI cycle: ช่วงที่ธุรกิจลงทุนและความต้องการด้าน AI เพิ่มต่อเนื่อง) เดินต่อได้

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

Nikkei 225 ปรับลงแรงมาที่แถว 60,604 ตัดกำไรบางส่วนจากการพุ่งขึ้นแรงในช่วงเมษายน-พฤษภาคม หลังไม่สามารถรักษาแรงส่งไว้เหนือจุดสูงล่าสุดใกล้ 63,817 แม้แท่งเทียนสีแดงจะเด่น แต่โครงสร้างโดยรวมยังเป็นขาขึ้น ตราบที่ดัชนียังอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (20-day moving average: ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลัง 20 วัน ใช้ดูแนวโน้ม)

ตามมุมมองเทคนิค การเคลื่อนไหวนี้ยังดูเหมือน “การย่อตัว” (correction: ปรับลงชั่วคราวในแนวโน้มขาขึ้น) มากกว่าการกลับทิศเป็นขาลง

เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ:

• MA5: 62,071
• MA10: 62,364
• MA20: 60,959

ภาพระยะสั้นอ่อนลงมาก ราคาได้หลุดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 5 วันและ 10 วัน และมาอยู่ใกล้เส้น 20 วัน ทำให้โซนนี้สำคัญมาก

การขึ้นรอบล่าสุดตั้งแต่ปลายมีนาคมแรงมาก ผู้ซื้อดัน Nikkei จากราว 51,000 ไปเกือบ 64,000 ในเวลานิดเดียว การขึ้นแรงแบบนี้มักตามมาด้วยการขายทำกำไรเมื่อแรงส่งเริ่มชะลอ โดยเฉพาะใกล้แนวต้านทางจิตวิทยา (psychological resistance: ระดับตัวเลขกลมๆ ที่คนมักจับตาและขาย)

ระดับสำคัญที่ควรติดตาม:

• แนวรับใกล้: 60,000 → 60,900
• แนวรับหลัก: 58,000 → 57,700
• แนวต้าน: 61,800 → 62,400
• แนวต้านหลัก: 63,800 → 65,000

รูปแบบแท่งเทียนใกล้จุดสูงยังบอกว่าแรงเริ่มหมด (momentum exhaustion: แรงซื้อเริ่มอ่อน) หลายวันมีแท่งเทียนตัวเล็กและมีไส้เทียนด้านบน (rejection wick: ราคาโดนดันขึ้นแล้วถูกขายลง) ใกล้ยอด ก่อนผู้ขายเข้ามาหนัก ซึ่งมักสะท้อนว่านักลงทุนรายใหญ่ลดการถือหลังตลาดขึ้นมานาน

แรงขับหลักของรอบขึ้น Nikkei คือเงินเยนอ่อน ช่วยให้ผู้ส่งออกญี่ปุ่นแข่งขันได้ดีขึ้น แต่ความผันผวน (volatility: การแกว่งขึ้นลงแรง) ของ USDJPY และกระแสคาดการณ์เรื่องการแทรกแซงค่าเงินหรือการปรับนโยบายจากทางการญี่ปุ่น ทำให้ตลาดหุ้นเริ่มไม่แน่ใจ

ขณะเดียวกัน ความอยากรับความเสี่ยงของตลาดโลก (global risk appetite: ความเต็มใจของนักลงทุนที่จะถือสินทรัพย์เสี่ยง) อ่อนลงเล็กน้อย เพราะนักลงทุนประเมินใหม่ว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยเร็วแค่ไหน และติดตามอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ (US bond yields: ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งมีผลต่อมูลค่าหุ้น) หุ้นญี่ปุ่นยังเชื่อมกับเงินทุนต่างชาติ (capital flows: เงินไหลเข้า-ออก) และความรู้สึกต่อหุ้นชิป โดยเฉพาะหุ้นใหญ่ในดัชนีที่เกี่ยวกับ AI และความต้องการชิป

ปริมาณการซื้อขาย (volume: จำนวนหุ้น/สัญญาที่ซื้อขาย) เพิ่มขึ้นในจังหวะย่อลง ซึ่งสำคัญ เพราะชี้ว่าแรงขายมีน้ำหนัก ไม่ใช่แค่ไหลลงช้าๆ ผู้ซื้อต้องป้องกันเส้นค่าเฉลี่ย 20 วันให้ได้ค่อนข้างเร็วเพื่อรักษาโครงสร้างขาขึ้น

หาก Nikkei ทรงตัวเหนือ 60,000–60,900 แนวโน้มขาขึ้นอาจยังอยู่ และมีโอกาสกลับไปทดสอบจุดสูงแถว 63,800 แต่ถ้าหลุดเส้น 20 วันอย่างชัดเจน (decisive break: หลุดแบบแรงและยืนต่ำได้) อาจเปิดทางให้ย่อลึกไปที่ 58,000 และอาจถึงโซนที่เคยเบรกขึ้นในช่วงกลางเมษายน

คาดการณ์แบบระมัดระวัง

Nikkei225 อาจยังถูกกดดันหากยังต่ำกว่า 60,959.19 และ 62,071.34 หากทะลุ 62,363.62 ได้ จะสะท้อนว่าผู้ซื้อกลับมา และอาจทำให้ 63,817.47 กลับมาอยู่ในเป้าสายตา

หากลงต่ำกว่า 60,434.15 การย่อตัวจะลึกขึ้น และมีโอกาสเห็น 56,776.59 โดยเฉพาะถ้าผลประกอบการ NVIDIA น่าผิดหวัง หรือแรงขายหุ้นเทคสหรัฐฯ ต่อเนื่อง เส้นทางฟื้นตัวที่แข็งแรงต้องมี 3 อย่างไปทางเดียวกัน: งบ NVIDIA ลดความกังวลเรื่อง AI ความต้องการหุ้นคุณค่ายังแน่น และ GDP ญี่ปุ่นที่ดีช่วยชดเชยความกังวลเรื่องต้นทุนพลังงาน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets