เงินปอนด์อังกฤษปรับขึ้นในวันจันทร์ ขณะที่แรงกดดันทางการเมืองต่อ นายกรัฐมนตรีเคียร์ สตาร์เมอร์ เพิ่มขึ้น การเคลื่อนไหวดังกล่าวต่อยอดการฟื้นตัวล่าสุดของ GBP
แอนดี เบิร์นแฮม ซึ่งกำลังท้าชิงเพื่อขึ้นมาแทนสตาร์เมอร์ ระบุว่า หากเขาได้เป็นนายกรัฐมนตรี เขาจะไม่เปลี่ยน “กฎการคลัง” ของรัฐมนตรีคลัง ราเชล รีฟส์ (Fiscal rules: กรอบวินัยการคลังของรัฐบาล เช่น ข้อจำกัดการขาดดุล/หนี้ เพื่อสร้างความเชื่อมั่นต่อตลาดและนักลงทุน) คำพูดนี้เกิดขึ้นท่ามกลางสถานการณ์การเมืองที่ถูกจับตามากขึ้น
Politics Drives Sterling Sentiment
GBP/USD ซื้อขายที่ 1.3414 หลังจากลงไปทดสอบจุดต่ำสุดในรอบหลายสัปดาห์ที่ 1.3302 ก่อนดีดกลับขึ้นมา
เงินปอนด์แข็งค่าขึ้น เพราะตลาดดูเหมือนให้ความสำคัญกับ “ความแน่นอน” จากการย้ำว่าจะคงกฎการคลัง มากกว่าความไม่เสถียรที่เกิดขึ้น อย่างไรก็ดี แรงกดดันต่อสตาร์เมอร์ยังอยู่ ทำให้มีโอกาสที่ราคาแกว่งแรงต่อเนื่องในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดย “ความผันผวนโดยนัย” 1 เดือนของ GBP/USD (Implied volatility: ค่าที่สะท้อนว่าตลาดคาดว่าราคาจะผันผวนมากแค่ไหน คำนวณจากราคาออปชัน) เพิ่มจากราว 7% เป็นมากกว่า 9.5% ตั้งแต่ปลายเดือนเมษายน สะท้อนว่านักลงทุนในตลาดออปชัน (Options: เครื่องมือที่ให้สิทธิซื้อ/ขายสินทรัพย์ในอนาคต) เตรียมรับมือการแกว่งที่มากขึ้น
ความไม่แน่นอนทางการเมืองทำให้ภาพของธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) ซับซ้อนขึ้น โดยเฉพาะเมื่อข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดชี้ว่า “CPI พื้นฐาน” ยังสูงกว่าเป้าหมายที่ 2.8% (Core CPI: เงินเฟ้อที่ตัดราคาพลังงานและอาหารที่ผันผวนออก เพื่อดูแรงกดดันเงินเฟ้อจริง) หากเกิดสัญญาณการแย่งชิงผู้นำที่ทำให้กฎการคลังถูกตั้งคำถาม ธนาคารกลางอาจต้องชะลอการลดดอกเบี้ยที่วางไว้ในช่วงปลายปี สะท้อนใน “อัตราสว็อปดัชนีข้ามคืน” (Overnight index swaps/OIS: สัญญาสว็อปอ้างอิงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น ใช้ดูการคาดการณ์ดอกเบี้ยนโยบายของตลาด) ซึ่งทำให้โอกาสลดดอกเบี้ยเดือนสิงหาคมลดจาก 60% ลงมา ต่ำกว่า 40%
ตลาดเคยตอบสนองรุนแรงต่อเหตุการณ์ด้านการคลังปลายปี 2022 ที่ทำให้เงินปอนด์ร่วงหนักเข้าใกล้ระดับ “พาร์” เทียบดอลลาร์ (Parity: อัตราแลกเปลี่ยนใกล้ 1 ต่อ 1) การยืนยันคงกฎของรัฐมนตรีคลังจึงเป็นความพยายามลดความกังวลและเลี่ยงเหตุการณ์ปั่นป่วนซ้ำ
Trading And Risk Management
เมื่อความผันผวนโดยนัยสูงขึ้น ต้นทุนการซื้อออปชันจะแพงขึ้น แต่ยังอาจจำเป็นเพื่อรับมือความเสี่ยงจากการแกว่งแรง กลยุทธ์ “ลองสตรัดเดิล” บน GBP/USD (Long straddle: ซื้อออปชันซื้อและออปชันขายที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน โดยหวังกำไรหากราคาวิ่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) อาจเหมาะสำหรับวางตำแหน่งรับผลลัพธ์ทางการเมืองที่ชัดเจน โดยเปิดโอกาสรับด้านบวกหากความเสถียรกลับมา หรือกันความเสี่ยงด้านลบหากวิกฤตผู้นำรุนแรงขึ้นก่อนฤดูกาลประชุมพรรค
สำหรับผู้เทรดฟิวเจอร์ส (Futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ต้องซื้อ/ขายตามราคาที่กำหนดในอนาคต) จุดต่ำล่าสุดแถว 1.3300 เป็นแนวรับสำคัญทั้งด้านเทคนิคและจิตวิทยา หากหลุดระดับนี้แบบชัดเจน อาจเป็นสัญญาณขาลงลึกกว่าเดิม เพราะความเชื่อมั่นตลาดจะถูกกระทบมาก ตรงกันข้าม หากยืนเหนือแนวต้าน 1.3450 ได้ต่อเนื่อง (Resistance: ระดับราคาที่มักมีแรงขายกดไว้) อาจหมายถึงตลาดเริ่ม “รับรู้ราคา” โอกาสการเปลี่ยนผ่านทางการเมืองที่ราบรื่นแล้ว (Priced in: ราคาตลาดสะท้อนข้อมูล/ความคาดหวังไปแล้ว)
