USD/CHF ชะลอตัวในวันจันทร์ หลังปรับขึ้นเกือบ 1.2% ตลอด 4 วันทำการก่อนหน้า คู่เงินยังทรงตัว การย่อตัวถูกจำกัดเหนือ 0.7850 และราคายังอยู่ใกล้จุดสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ที่ 0.7877
ความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงดีขึ้น หลังโฆษกกระทรวงต่างประเทศอิหร่านระบุว่า การเจรจาระหว่างวอชิงตันกับเตหะรานยังดำเนินอยู่ ข้อความยังกล่าวถึงการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ซึ่งลดแรงซื้อดอลลาร์สหรัฐ
มุมมองทางเทคนิคและระดับสำคัญ
เชิงเทคนิค USD/CHF เคลื่อนไหวเหนือขอบบนของรูปแบบ “ลิ่มขาลง” (descending wedge: รูปแบบกราฟที่เส้นแนวโน้มบน/ล่างบีบเข้าหากันและเอียงลง มักสื่อว่าแรงขายเริ่มอ่อนลงและมีโอกาสกลับขึ้น) บนกราฟ 4 ชั่วโมง RSI (ดัชนีชี้วัดแรงซื้อ-ขาย) อยู่ใกล้ 60 หลังอ่อนลงจากโซนซื้อมากเกินไป (overbought: ราคาขึ้นแรงจนเสี่ยงพักฐาน) และฮิสโตแกรม MACD (ตัวชี้วัดโมเมนตัมจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่) ยังเป็นบวกในระดับปานกลาง
แนวรับอยู่แถวจุดสูงต้นเดือนพฤษภาคมบริเวณ 0.7845 ร่วมกับ “เส้นแนวโน้มกลับทิศ” (reverse trendline: เส้นแนวโน้มที่ใช้วัดการเปลี่ยนทางของราคา) แถว 0.7835 หากหลุดโซนนี้ ภาพขาขึ้นจะอ่อนลง และอาจเห็นแนวถัดไปที่จุดต่ำวันที่ 13–14 พฤษภาคมใกล้ 0.7800
แนวต้านแรกอยู่ที่จุดสูงระหว่างวัน 0.7877 หากผ่านได้ โซนถัดไปอยู่ระหว่าง 0.7925–0.7930 ตรงกับจุดสูงวันที่ 13 และ 29 เมษายน
เมื่อย้อนดูบทวิเคราะห์ช่วงเวลาเดียวกันในปี 2025 เราเห็นสัญญาณขาขึ้นชัดจากรูปแบบทางเทคนิค โดยแกนสำคัญคือการย่อตัวไม่หลุด 0.7850 ยืนยันว่าฝั่งซื้อคุมเกม มุมมองเชิงบวกระมัดระวังในตอนนั้นมาจากสัญญาณเทคนิคและความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่ผ่อนลงเล็กน้อย
ปัจจัยพื้นฐานและกลยุทธ์
วันนี้แรงหนุนขาขึ้นชัดขึ้นจาก “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” (interest rate differential: ช่องว่างดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศที่ดึงดูดเงินทุนไหลไปหาฝั่งดอกเบี้ยสูงกว่า) ที่กว้างขึ้นระหว่างเฟดและธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) เฟดคงดอกเบี้ยที่ 5.25% เพื่อสกัดเงินเฟ้อที่ยังสูง โดยข้อมูล CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภค: ตัววัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้า/บริการ) ล่าสุดอยู่ที่ 3.1% ขณะที่ SNB เริ่มวงจรลดดอกเบี้ยเมื่อไตรมาสก่อน และดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 1.25% ความต่างเชิงนโยบายนี้เป็นแรงขับหลักที่หนักแน่นกว่าการเบรกกรอบทางเทคนิคที่เห็นปีก่อน
เงินเฟ้อสวิสรายงานสัปดาห์ก่อนอยู่ที่ 1.4% ซึ่งต่ำและเปิดทางให้ SNB ผ่อนคลายเพิ่มได้ ส่งผลเป็นแรงหนุนต่อ USD/CHF อย่างมาก ภาพเศรษฐกิจนี้ดันคู่เงินผ่านระดับ 0.7900 ที่พูดถึงปีก่อน โดยราคาปัจจุบันแกว่งแถว 0.9120 ปัจจัยพื้นฐานจึงกลายเป็นตัวนำหลักเหนือภาพเทคนิค
ด้วยโมเมนตัมที่ต่อเนื่อง ควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการไต่ขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไป มากกว่าความผันผวนรุนแรง ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า อาจใช้ “สเปรดคอลขาขึ้น” (bull call spread: ซื้อออปชันคอลที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า แล้วขายคอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุนและจำกัดความเสี่ยง) ด้วยออปชันเดือนมิ.ย.หรือก.ค. เช่น ซื้อคอลที่ 0.9150 และขายคอลที่ 0.9250 เพื่อคุมต้นทุนและกำหนดความเสี่ยงให้ชัด กลยุทธ์นี้เหมาะกับมุมมองว่าราคาจะค่อย ๆ ขึ้นจากนโยบายธนาคารกลาง
นักลงทุนที่อนุรักษ์นิยมกว่า และเชื่อว่าขาลงจำกัดจากส่วนต่างดอกเบี้ยที่ชัดเจน อาจพิจารณา “ขายพุทนอกเงิน” (sell out-of-the-money puts: ขายออปชันพุทที่ราคาใช้สิทธิอยู่ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน เพื่อรับค่าเบี้ยประกัน โดยคาดว่าราคาจะไม่ลงถึงระดับนั้น) เช่น ขายพุทเดือนก.ค. แถวราคาใช้สิทธิ 0.9000 เพื่อรับพรีเมียม (premium: ค่าเบี้ยออปชันที่ผู้ซื้อจ่ายให้ผู้ขาย) ระหว่างที่ปัจจัยพื้นฐานยังสนับสนุน กลยุทธ์นี้ตั้งอยู่บนมุมมองว่าแนวโน้มผ่อนคลายของ SNB เป็นเหมือนฐานรองรับให้คู่เงินไม่อ่อนลงแรง
