ความตึงเครียดในตะวันออกกลางและข้อจำกัดของโรงกลั่นกำลังหนุนราคาน้ำมันให้สูงขึ้น เบรนท์ (Brent) เปิดตลาดเอเชีย-แปซิฟิก (APAC) ปรับขึ้น 2% หลังเกิดเหตุโดรนโจมตีสถานีนิวเคลียร์ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) การเจรจากับสหรัฐฯ ชะงักงัน และความพยายามเจรจาแบบ “วิ่งรอก” (shuttle diplomacy: การเดินทางไปมาระหว่างหลายประเทศเพื่อไกล่เกลี่ย) ที่เกี่ยวข้องกับปากีสถาน กาตาร์ และอิหร่าน
การทดสอบระดับ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลของเบรนท์เป็นประเด็นที่ถูกจับตาในการประชุมรัฐมนตรีคลัง G7 ที่กรุงปารีส ขณะเดียวกันตลาดยังกังวลเรื่องสายการบินอาจหยุดบิน และขีดความสามารถของโรงกลั่น (refinery capacity: ปริมาณสูงสุดที่โรงกลั่นสามารถกลั่นน้ำมันได้) อาจถูกจำกัด
Uae Supply Disruptions And Export Rerouting
การผลิตน้ำมันดิบของ UAE ลดลงจากมากกว่า 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd: บาร์เรลต่อวัน) เหลือราว 1.8–2.1 ล้านบาร์เรลต่อวันจากความขัดแย้งในภูมิภาค UAE ยังเดินหน้าปรับนโยบายที่เชื่อมโยงกับโอเปก/โอเปกพลัส (OPEC/OPEC+: กลุ่มผู้ส่งออกน้ำมันและพันธมิตรที่ร่วมกันบริหารกำลังการผลิต) และขยายเส้นทางขนส่งที่เลี่ยงช่องแคบฮอร์มุซ
สหรัฐฯ ปล่อยให้ “การยกเว้นมาตรการคว่ำบาตร” (sanctions waiver: การอนุญาตชั่วคราวให้ทำธุรกรรมที่ปกติถูกห้าม) สำหรับการขายน้ำมันดิบรัสเซียบางส่วนสิ้นสุดลง ทำให้ช่วงเวลาผ่อนปรนระยะสั้นในตลาดโลกที่ตึงตัวจบลง ทั้งนี้การยกเว้นที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันดิบรัสเซียและอิหร่านกำลังใกล้หมดอายุเช่นกัน
อาบูดาบีเร่งโครงการท่อส่งน้ำมันเวสต์–อีสต์ (West–East pipeline) เพื่อเพิ่มขีดความสามารถการส่งออกเป็นสองเท่าภายในปี 2027 โดยตั้งเป้าเลี่ยงช่องแคบฮอร์มุซ เพื่อให้การส่งออกมีความต่อเนื่องมากขึ้น
สัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures: สัญญาที่ตกลงซื้อขายในอนาคตตามราคาที่กำหนด) น้ำมันดิบเบรนท์ส่งมอบเดือนกรกฎาคมทะลุ 110 ดอลลาร์ ยืนยันว่าราคาได้รับแรงหนุนจากความเสี่ยงด้านอุปทาน เหตุโดรนโจมตีใน UAE และความขัดแย้งกับอิหร่านช่วยพยุงราคา รายงานล่าสุดของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA) ระบุสต็อกน้ำมันโลก (global inventory: ปริมาณน้ำมันคงคลังรวม) ลดลง 3.2 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่ผ่านมา ตอกย้ำภาพตลาดอุปทานตึงตัว
Options Positioning For Higher Prices
การสิ้นสุดการยกเว้นคว่ำบาตรของสหรัฐฯ สำหรับการขายน้ำมันดิบรัสเซียและอิหร่านบางส่วนเป็นปัจจัยหนุนเชิงบวกต่อราคา (bullish catalyst: เหตุที่ผลักดันให้ราคามีแนวโน้มขึ้น) เพราะเท่ากับตัดน้ำมันราว 1.1 ล้านบาร์เรลต่อวันออกจากตลาดโลกที่ “ซื้อขายได้อย่างถูกกฎหมาย” (legally accessible: ทำธุรกรรมได้โดยไม่ผิดข้อจำกัดคว่ำบาตร) ซึ่งแทบไม่เกิดขึ้นตั้งแต่มาตรการคว่ำบาตรระยะแรกหลังเหตุการณ์ปี 2022 ตลาดยังอาจประเมินผลกระทบจากนโยบายนี้ต่ำไป
การผลิตของ UAE ที่ลดลงมาแถว 2 ล้านบาร์เรลต่อวันเป็นความเสี่ยงสำคัญที่ทำให้การถือสถานะ “ฝั่งซื้อ” (long position: คาดว่าราคาจะขึ้น) ยังมีเหตุผล การปรับท่าทีเชิงยุทธศาสตร์ที่ลดการยึดโยงกับโอเปกพลัสสะท้อนแนวนโยบายที่เป็นอิสระมากขึ้น เพิ่มความไม่แน่นอนต่อทิศทางอุปทาน ความกังวลนี้สะท้อนผ่านดัชนีความผันผวนน้ำมันดิบของ CBOE (OVX: ตัวชี้วัดความคาดหวังความผันผวนราคาในอนาคต) ที่พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือนที่ 58 แปลว่านักลงทุนคาดว่าราคาจะเหวี่ยงแรง
จากปัจจัยข้างต้น ยังมีความน่าสนใจในการเปิดหรือเพิ่มสถานะเชิงบวกผ่าน “ออปชันซื้อ” (call option: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาแน่นอนภายในเวลาที่กำหนด) บนสัญญา WTI และเบรนท์ที่หมดอายุเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม กลยุทธ์ “บูลคอลสเปรด” (bull call spread: ซื้อคอลที่ราคาใช้สิทธิหนึ่งและขายคอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุนแต่จำกัดกำไรสูงสุด) เช่น ซื้อคอลเบรนท์ที่ราคาใช้สิทธิ 115 ดอลลาร์ และขายคอลที่ 125 ดอลลาร์ อาจเป็นทางเลือกที่คุมความเสี่ยงได้ โดยตัวเร่งสำคัญของการขึ้นรอบถัดไปยังคงเป็นความเสี่ยงความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่อาจยกระดับ
สร้างบัญชีจริง VT Markets และ เริ่มเทรด ได้ทันที
