WTI ปรับขึ้นเป็นวันที่ 3 ติดต่อกัน ซื้อขายใกล้ 102.70 ดอลลาร์ในช่วงตลาดเอเชียวันจันทร์ หลังจากยืนบวกแถว 102.50 ดอลลาร์ ราคาขยับขึ้นจากความกังวลว่าอุปทานจะตึงตัวหรือขาดแคลน หลังเกิดเหตุโดรนโจมตีในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) และซาอุดีอาระเบีย ขณะเดียวกันความตึงเครียดระหว่างสหรัฐ–อิหร่านก็เพิ่มขึ้น
เจ้าหน้าที่ UAE กำลังสอบสวนเหตุโดรนโจมตีโรงไฟฟ้านิวเคลียร์บารากาห์ และระบุว่ามีสิทธิ์ตอบโต้ต่อสิ่งที่เรียกว่า “การก่อการร้าย” ขณะที่ซาอุดีอาระเบียระบุว่าสกัดโดรน 3 ลำที่เข้ามาในน่านฟ้าจากอิรัก และจะใช้มาตรการทางปฏิบัติการเพื่อปกป้องอธิปไตยและความมั่นคง
ประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ เตรียมหารือกับที่ปรึกษาด้านความมั่นคงแห่งชาติเพื่อพิจารณาทางเลือกทางทหารต่ออิหร่าน เพิ่มความเสี่ยงที่ความขัดแย้งจะลุกลาม รายงานระบุวอชิงตันและเตหะรานยังเห็นต่างกัน โดยสหรัฐยังไม่เสนอ “ข้อแลกเปลี่ยนที่จับต้องได้” ในการเจรจา (หมายถึงการยอมผ่อนปรนหรือให้สิ่งตอบแทนที่เป็นรูปธรรม)
ความกังวลด้านอุปทานยังเพิ่มขึ้นหลังสหรัฐปล่อยให้ “การยกเว้น” (waiver: การอนุญาตเป็นกรณีพิเศษให้ทำได้ชั่วคราว แม้ปกติจะถูกจำกัด) ที่เปิดทางให้อินเดียซื้อน้ำมันรัสเซียทางทะเลหมดอายุ แม้อินเดียขอขยายเวลา นอกจากนี้ ความกังวลยังต่อเนื่องหลังการประชุมสุดยอดทรัมป์–สี จิ้นผิง 2 วันจบลงโดยไม่มีความคืบหน้าในการเปิดเส้นทางเดินเรือช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: ช่องทางเดินเรือสำคัญสำหรับการขนส่งน้ำมัน)
การโจมตีใน UAE และซาอุดีอาระเบียในปี 2025 ถือเป็นภัยคุกคามโดยตรงต่อ “อุปทานจริง” (physical supply: น้ำมันที่ผลิตและส่งมอบได้จริง) ซึ่งความเสี่ยงลักษณะนี้ยังมีอยู่ในปัจจุบัน ขณะนี้ยังมีความปั่นป่วนต่อเนื่องในทะเลแดง ซึ่งทำให้เรือบรรทุกน้ำมันจำนวนมากต้องเปลี่ยนเส้นทาง และทำให้ตลาดตึงตัวมากขึ้น เมื่อ OPEC+ คง “การลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจ” (voluntary production cuts: การลดผลิตตามที่ตกลงกันโดยไม่ถูกบังคับ) ที่ 2.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน ทำให้เหลือ “กำลังการผลิตสำรอง” (spare capacity: ความสามารถในการเพิ่มการผลิตได้ทันทีหากเกิดเหตุฉุกเฉิน) ไม่มากนักในการรองรับช็อกด้านอุปทาน
ภายใต้สมดุลที่เปราะบางนี้ ตลาดอาจเผชิญ “ความผันผวน” (volatility: ความแกว่งตัวของราคา) สูงขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยดัชนีความผันผวนของน้ำมันดิบ CBOE (OVX) อยู่สูงใกล้ระดับ 30 สะท้อนความตึงเครียดของตลาด และทำให้ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิ์ซื้อหรือขายในราคาและเวลาที่กำหนด) แพงกว่าปกติ ผู้ค้าควรพิจารณา “คอลสเปรด” (call spread: กลยุทธ์ใช้ออปชันแบบซื้อสิทธิ์ซื้อที่ราคาใช้สิทธิหนึ่ง และขายสิทธิ์ซื้ออีกระดับราคา เพื่อจำกัดต้นทุน) เพื่อวางตำแหน่งรับโอกาสราคาปรับขึ้น โดยคุมค่าใช้จ่ายจาก “พรีเมียม” (premium: ค่าออปชันที่ต้องจ่ายล่วงหน้า)
ด้านอุปสงค์ยังแข็งแกร่ง โดยสำนักงานพลังงานสากล (IEA) คาดว่าความต้องการทั่วโลกจะเพิ่มขึ้น 1.1 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2026 เหตุการณ์ปี 2025 เช่น การหมดอายุของการยกเว้นให้อินเดียซื้อน้ำมันรัสเซีย สะท้อนว่าการเปลี่ยนนโยบายแบบฉับพลันสามารถทำให้อุปทานที่หาได้ในตลาดตึงตัวขึ้นได้ หากเกิดความล้มเหลวทางการทูตหรือความขัดแย้งทวีความรุนแรงในลักษณะคล้ายกัน ราคาก็อาจถูกดันกลับเข้าใกล้ระดับสูงที่เคยเห็นเมื่อปีก่อนได้อีกครั้ง
