ข้อมูลของ CFTC สหรัฐระบุว่า “สถานะสุทธิของนักลงทุนกลุ่มไม่ใช่เชิงพาณิชย์” (non-commercial net positions: สถานะซื้อสุทธิของนักเก็งกำไร/กองทุนรายใหญ่ ไม่ใช่ผู้ผลิตหรือผู้ใช้ทองคำจริง) ในทองคำ เพิ่มขึ้นเป็น 171.6K จาก 163.3K
เทียบกับรายงานก่อนหน้า เพิ่มขึ้น 8.3K โดยตัวเลขรายงานเป็นหน่วย “พัน” (K)
สะท้อนว่านักเก็งกำไรรายใหญ่เพิ่ม “สถานะซื้อสุทธิ” (net long: จำนวนสัญญาซื้อมากกว่าสัญญาขาย) ทำให้มุมมองเชิงบวกต่อราคาทองคำชัดขึ้น และชี้ว่าผู้เล่นรายใหญ่คาดว่าราคาทองคำมีโอกาสปรับขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า สำหรับผู้ที่ซื้อขาย “อนุพันธ์” (derivatives: เครื่องมือที่ราคาอ้างอิงจากสินทรัพย์ เช่น สัญญาฟิวเจอร์สและออปชัน) สัญญาณนี้หนุนแนวคิดการวางกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากราคาขาขึ้น
มุมมองดังกล่าวสอดคล้องกับรายงาน “ดัชนีราคาผู้บริโภค” (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการ) เดือนเมษายน 2026 ซึ่งเงินเฟ้อทรงตัวที่ 3.8% สูงกว่าคาดเล็กน้อย โดยในอดีตเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อมักทำให้เงินไหลเข้าทองคำในฐานะ “สินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อ” (hedge: ถือเพื่อลดผลกระทบจากค่าของเงินที่ลดลง) ปัจจัยพื้นฐานนี้ช่วยหนุนการถือ “สัญญาฟิวเจอร์ส” (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ตกลงราคาและส่งมอบในอนาคต) ฝั่งซื้อ หรือการซื้อ “คอลออปชัน” (call options: สิทธิในการซื้อที่ราคาใช้สิทธิในอนาคต เพื่อเก็งว่าราคาจะขึ้น)
นอกจากนี้ ความเห็นล่าสุดจากธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) บ่งชี้ว่าอาจ “พัก” การขึ้นดอกเบี้ย ส่งผลให้ “ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ” (U.S. Dollar Index: ค่าดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก) อ่อนลงมาที่ระดับ 103.5 ดอลลาร์ที่อ่อนค่าทำให้ทองคำ “ถูกลง” สำหรับผู้ซื้อที่ใช้สกุลเงินอื่น จึงมักหนุนอุปสงค์และราคาทองคำ กลไกค่าเงินนี้เพิ่มแรงหนุนต่อมุมมองเชิงบวกสำหรับอนุพันธ์ทองคำในระยะใกล้
ยังพบภาพคล้ายช่วงฤดูร้อนปี 2025 ที่การเพิ่มขึ้นของสถานะสุทธิคล้ายกันเกิดก่อนราคาทองคำปรับขึ้นแรงผ่านแนวต้านสำคัญ ช่วงนั้นชี้ว่าหากแรงเก็งกำไรสะสมมากขึ้น อาจผลักดันราคาให้เคลื่อนไหวแรงภายใน 4–6 สัปดาห์ ทำให้การวางตำแหน่งเพื่อรอ “เบรกแนวต้าน” (breakout: ราคาทะลุแนวต้านสำคัญ) ในตอนนี้ดูสอดคล้องกับสถานการณ์
