ทองแดงทำสถิติสูงสุดบนตลาด London Metal Exchange (LME) โดยราคาทะลุ 14,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อหนึ่งตัน ขณะที่ดัชนีโลหะพื้นฐานของ LME (base metals index: ดัชนีที่วัดทิศทางราคากลุ่มโลหะอุตสาหกรรมหลัก) ก็ทำสถิติใหม่ในสัปดาห์นี้ แม้ราคาพลังงานจะปรับสูงขึ้น ปัจจัยหนุนมาจากความต้องการที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน (energy transition: การเปลี่ยนจากเชื้อเพลิงฟอสซิลไปสู่พลังงานสะอาด) และศูนย์ข้อมูล (data centres: ศูนย์คอมพิวเตอร์ขนาดใหญ่สำหรับเก็บและประมวลผลข้อมูล) ควบคู่กับความกังวลว่าอุปทานแร่ทองแดงตึงตัว (tight copper ore supply: วัตถุดิบแร่มีไม่พอเมื่อเทียบกับความต้องการ)
กระทรวงพาณิชย์สหรัฐ (US Department of Commerce) คาดว่าจะตัดสินใจภายในสิ้นเดือนมิถุนายนว่าจะขยายการเก็บภาษีนำเข้า (tariffs: ภาษีที่รัฐเรียกเก็บจากสินค้านำเข้า) ไปยัง “ทองแดงถลุงบริสุทธิ์” (refined copper: ทองแดงที่ผ่านกระบวนการถลุงและทำให้บริสุทธิ์แล้ว) หรือไม่ ข้อเสนอระบุอัตราภาษี 15% ตั้งแต่ 1 มกราคม 2027 และเพิ่มเป็น 30% ในอีกหนึ่งปีถัดมา
การนำเข้าทองแดงของสหรัฐเกือบเพิ่มเป็นสองเท่าในปีที่แล้ว ซึ่งเชื่อมโยงกับการเร่งสะสมสต๊อก (stockpiling: การกักตุนสินค้าเพิ่มในคลัง) ก่อนความเป็นไปได้ที่จะมีภาษีนำเข้า ตั้งแต่กลางเดือนเมษายน ปริมาณสินค้าคงคลังใน COMEX (COMEX inventories: สต๊อกในคลังที่ใช้ส่งมอบตามสัญญาซื้อขายในตลาด COMEX ซึ่งเป็นตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐ) เริ่มเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ส่งผลให้อุปทานนอกสหรัฐตึงตัวมากขึ้น
ข้อมูลการผลิตของจีนที่จะประกาศในสัปดาห์หน้า คาดว่าจะถูกจับตาอย่างใกล้ชิด บทความนี้จัดทำด้วยเครื่องมือ AI และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ
เมื่อย้อนกลับไปดูบทวิเคราะห์ปี 2025 สถานการณ์ที่คาดไว้กำลังเกิดขึ้นจริง เนื่องจากภาษีนำเข้าของสหรัฐต่อทองแดงถลุงบริสุทธิ์กำลังจะเริ่มในอีกกว่าหกเดือนข้างหน้า กระแสการสะสมสต๊อกที่เริ่มเห็นก่อนหน้านี้ได้ดึงอุปทานที่พร้อมขายนอกสหรัฐออกไปมาก ส่งผลให้ภาพรวมตลาดตึงตัวเชิงพื้นฐาน (fundamental tightness: อุปทานกับอุปสงค์ไม่สมดุลในเชิงโครงสร้าง) และเป็นแรงหนุนสำคัญต่อความแข็งแกร่งของราคาในปัจจุบัน
ด้านอุปทานเริ่มอยู่ในภาวะน่ากังวล โดยสต๊อกของ LME ล่าสุดลดลงต่ำกว่า 55,000 ตัน ซึ่งไม่เคยเห็นตั้งแต่ปี 2008 ประเด็นนี้ตอกย้ำความเสี่ยงที่เคยกังวลว่า การสะสมสต๊อกใน COMEX จะทำให้ตลาดโลกตึงตัวมากขึ้น ขณะที่ราคาปัจจุบันเคลื่อนไหวใกล้ 13,800 ดอลลาร์ต่อตัน ตลาดจึงอ่อนไหวมากต่อข่าวหรือเหตุการณ์ที่กระทบอุปทานเพิ่มเติม (supply disruptions: เหตุที่ทำให้การผลิต/ขนส่งสะดุด)
