เงินเฟ้อดัชนีราคาขายส่งของอินเดีย (WPI: ดัชนีที่วัดการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้าในระดับขายส่ง) อยู่ที่ 8.3% ในเดือนเมษายน สูงกว่าคาดการณ์ที่ 4.4%
การอัปเดตนี้เปรียบเทียบตัวเลขจริงกับประมาณการของตลาด และระบุว่าเงินเฟ้อเดือนดังกล่าวออกมาสูงกว่าที่คาด
ข่าวนี้ระบุแหล่งที่มาว่าเป็นทีม FXStreet ซึ่งเป็นนักข่าวเศรษฐกิจและผู้เชี่ยวชาญตลาดอัตราแลกเปลี่ยน (FX: ตลาดซื้อขายเงินตราต่างประเทศ) ที่ผลิตและดูแลเนื้อหา FXStreet
ตัวเลขเงินเฟ้อขายส่งเดือนเมษายนที่ 8.3% ถือว่าสร้างความประหลาดใจอย่างมาก เพราะเกือบเป็น 2 เท่าของที่คาดไว้ ตัวเลขที่สูงผิดคาดนี้เพิ่มแรงกดดันทันทีต่อธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ให้ต้องดำเนินนโยบายอย่างชัดเจน จึงมีโอกาสสูงที่ RBI จะหันไปให้ความสำคัญกับการคุมเงินเฟ้อ และอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมิถุนายน
สำหรับผู้ซื้อขายที่เน้นอัตราดอกเบี้ย (ผู้ทำกำไรจากการเปลี่ยนแปลงดอกเบี้ย) ตลาดมักรีบ “ตั้งราคา” ล่วงหน้า (สะท้อนคาดการณ์ไว้ในราคา) อย่างน้อยการขึ้นดอกเบี้ย 25 เบสิกพอยต์ (basis point: หน่วย 0.01% ดังนั้น 25 bps = 0.25%) ทำให้อัตรา “สวอป” ระยะสั้น (swap rate: ดอกเบี้ยในสัญญาแลกเปลี่ยนกระแสเงินสด เช่น ดอกเบี้ยคงที่แลกดอกเบี้ยลอยตัว) ปรับขึ้นแรง อาจพิจารณากลยุทธ์ใน OIS (Overnight Indexed Swap: สัญญาสวอปที่อิงดอกเบี้ยข้ามคืน) เพื่อรับประโยชน์หาก RBI ปรับขึ้น “อัตรารีโป” (repo rate: อัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักที่ธนาคารกลางใช้ทำธุรกรรมปล่อยกู้ระยะสั้นแก่ธนาคารพาณิชย์) ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 6.50% และคงระดับนี้มานานกว่าหนึ่งปี
ด้านหุ้น เงินเฟ้อที่สูงเป็นแรงกดดันต่อดัชนี NIFTY 50 เพราะดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนการกู้ยืมเพิ่ม และอาจกดความเชื่อมั่นนักลงทุน โดยเฉพาะเมื่อดัชนีอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ อาจใช้กลยุทธ์ซื้อพุตออปชัน (put option: สิทธิในการขายสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) หรือทำสเปรดฝั่งขาลง (bearish spread: กลยุทธ์ใช้ออปชันหลายสัญญาเพื่อทำกำไรเมื่อราคาปรับลงและจำกัดความเสี่ยง) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการปรับฐานของตลาด
ภาพรวมนี้ยังส่งผลต่อตลาดเงินตรา โดยมีแนวโน้มทำให้รูปีอินเดียแข็งค่า หากเศรษฐกิจอินเดียยังโตดีที่คาด 6.8% การมีโอกาสดอกเบี้ยสูงขึ้นทำให้รูปีน่าดึงดูดขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติ กลยุทธ์หนึ่งคือขายคอลออปชัน USD/INR แบบนอกเงิน (out-of-the-money: ราคาสิทธิไม่เป็นประโยชน์ต่อผู้ถือในตอนนี้ เช่น คอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาด) เพื่อรับประโยชน์จากมุมมองว่าเงินรูปีจะแข็งค่า
สุดท้าย ตลาดควรเผชิญความผันผวนเพิ่มขึ้น โดย India VIX (ดัชนีวัดความผันผวนคาดหวังของตลาดหุ้นอินเดีย) ที่อยู่ใกล้ระดับต่ำของหลายเดือน มีแนวโน้มพุ่งขึ้นเมื่อความไม่แน่นอนเพิ่ม กลยุทธ์ที่เคยคาดว่าตลาดจะนิ่งอาจต้องปิดสถานะโดยเร็ว
