GBP/JPY ปรับลดลงเป็นวันที่สองในวันพุธ หลังเงินปอนด์อ่อนค่าจากความไม่แน่นอนทางการเมืองในสหราชอาณาจักรที่เพิ่มขึ้น คู่เงินเคลื่อนไหวแถว 213.08 หลังทำจุดสูงสุดระหว่างวันใกล้ 213.70 ลดลงราว 0.15% ในวันเดียวกัน
แรงกดดันต่อนายกรัฐมนตรี เคียร์ สตาร์เมอร์ เพิ่มขึ้น หลังพรรคเลเบอร์พ่ายแพ้อย่างหนักในการเลือกตั้งท้องถิ่นสัปดาห์ก่อน รายงานระบุว่า ส.ส.เลเบอร์มากกว่า 80 คนเรียกร้องให้สตาร์เมอร์ลาออก และมีรัฐมนตรีในคณะรัฐบาล 4 คนลาออกแล้ว
ความไม่แน่นอนทางการเมืองอังกฤษเพิ่มขึ้น
มีรายงานว่า เวส สตรีททิง รัฐมนตรีสาธารณสุข อาจเป็นผู้ท้าชิงตำแหน่ง ขณะที่สตาร์เมอร์ยืนยันว่าจะไม่ลาออก แหล่งข่าวใกล้ชิดระบุว่าเขาพร้อมเผชิญหน้ากับสตรีททิงในการชิงตำแหน่งผู้นำ
การปรับลงของ GBP/JPY ถูกจำกัด เพราะเงินเยนอ่อนแรงจากความตึงเครียดตะวันออกกลางและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ซึ่งกระทบญี่ปุ่นในฐานะประเทศนำเข้าพลังงาน นักลงทุนกำหนดราคาว่า ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) อาจขึ้นดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งภายในสิ้นปี ขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) คาดว่าจะ “คุมเข้ม” นโยบายการเงินแบบค่อยเป็นค่อยไป (หมายถึงปรับดอกเบี้ยขึ้นหรือค่อย ๆ ลดมาตรการผ่อนคลาย)
ในกราฟรายวัน ราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (20-day SMA: ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลัง 20 วันเพื่อดูแนวโน้ม) แถว 214.30 และกำลังเคลื่อนไปหาโบลลิงเจอร์แบนด์ด้านล่าง (Bollinger Band: กรอบบน-ล่างรอบราคาเพื่อชี้ความผันผวน) โดยกรอบบนอยู่ใกล้ 216.66, RSI อยู่ช่วงกลาง 40 (RSI: ตัวชี้วัดแรงซื้อขาย; ต่ำลงสะท้อนแรงขายมากขึ้น) และ ADX อยู่ช่วงกลาง 20 (ADX: วัดความแข็งแรงของแนวโน้ม; ค่ากลาง ๆ หมายถึงแนวโน้มไม่แรงมาก)
แนวต้านอยู่แถว 214.29 และ 216.66 แนวรับอยู่ใกล้ 211.94 หากหลุดระดับนี้มีโอกาสย่อลึกขึ้น
ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญและความเสี่ยง
ตลาดยังจำได้ถึงความไม่แน่นอนทางการเมืองรอบนายกรัฐมนตรีในช่วงกลางปี 2025 ซึ่งทำให้เงินปอนด์ปรับลงแบบชัดเจนแต่ไม่นาน เหตุการณ์ท้าชิงผู้นำครั้งนั้นจบไปแล้ว แต่ภาพรวม “การเมืองอังกฤษเปราะบาง” ยังเพิ่มความผันผวน ทำให้การถือสถานะซื้อ (long positions: ซื้อเก็งกำไรราคาขึ้น) เสี่ยงถูกขายลงแรงได้ง่าย รูปแบบนี้เกิดซ้ำในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา
อย่างไรก็ดี ปัจจัยพื้นฐานยังเป็น “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” ที่กว้าง (หมายถึงดอกเบี้ยอังกฤษสูงกว่าญี่ปุ่นมาก) ซึ่งเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้คู่เงินนี้เป็นขาขึ้น หลัง BoE ขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายสู่ 5.75% ในปลายปี 2025 ปัจจุบันตลาดมองว่าอาจลดดอกเบี้ยอย่างน้อย 2 ครั้งก่อนสิ้นปีนี้ เพราะเงินเฟ้ออังกฤษลดลงสู่ 2.5% แต่เนื่องจากดอกเบี้ยนโยบายของ BoJ ยังอยู่เพียง 0.25% “ผลตอบแทนจากการถือส่วนต่างดอกเบี้ย” (carry: ได้ประโยชน์จากการกู้/ขายสกุลเงินดอกเบี้ยต่ำไปถือสกุลเงินดอกเบี้ยสูง) ของการถือ GBP/JPY ยังสูง
ท่ามกลางแรงดึงระหว่าง “กลยุทธ์กินส่วนต่างดอกเบี้ยระยะยาว” (carry trade: ใช้ประโยชน์จากส่วนต่างดอกเบี้ย) กับความเสี่ยงระยะสั้นจากการเมืองหรือการลดดอกเบี้ย นักลงทุนควรพิจารณาใช้ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในอนาคตเพื่อจำกัดความเสี่ยง) เพื่อกำหนดความเสี่ยงให้ชัดเจน การซื้อออปชัน Call ของ GBP/JPY ระยะยาว (call option: สิทธิในการซื้อเมื่อคาดว่าราคาจะขึ้น) ช่วยเปิดรับโอกาสขาขึ้นจากส่วนต่างดอกเบี้ย พร้อมจำกัดขาดทุนหากการเมืองอังกฤษร้อนแรงหรือ BoE ส่งสัญญาณผ่อนคลายมากกว่าคาด (dovish: เน้นลดดอกเบี้ย/กระตุ้นเศรษฐกิจ) จนเกิดแรงขาย ตัวชี้วัดความผันผวนที่คาดการณ์สำหรับเงินปอนด์ (VIX for sterling: ดัชนีวัดความผันผวนที่ตลาดคาด) ล่าสุดเพิ่มขึ้นสู่ 9.8 จากระดับต่ำ 8.1 สะท้อนว่าตลาดคาดการแกว่งตัวมากขึ้น
อีกความเสี่ยงคือการ “แทรกแซงค่าเงิน” จากทางการญี่ปุ่น (intervention: การเข้าซื้อ/ขายเงินเยนเพื่อชะลอการอ่อนค่าหรือแข็งค่าที่เร็วเกินไป) ซึ่งเด่นชัดขึ้นเมื่อคู่เงินทรงตัวเหนือ 210 เดือนที่แล้วมีสัญญาณคล้าย “แทรกแซงแบบไม่เปิดเผย” (stealth intervention: แทรกแซงโดยไม่ประกาศ) แถว 219 ทำให้ราคาดิ่งเร็วราว 200 pips (pip: หน่วยการเปลี่ยนแปลงราคามาตรฐานของค่าเงิน) ก่อนแนวโน้มขาขึ้นกลับมา สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ (derivatives: เครื่องมือที่มูลค่าอ้างอิงจากสินทรัพย์ เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) เหตุการณ์ลักษณะนี้เพิ่มความเสี่ยง “ราคาเปิดกระโดด” (price gap: ราคาเปลี่ยนรวดเร็วข้ามระดับ) แต่ก็อาจเป็นจังหวะเข้าซื้อเมื่อย่อ
