ดัชนีราคาค่าจ้างของออสเตรเลีย (Wage Price Index: ดัชนีที่วัดการเปลี่ยนแปลงระดับ “ค่าจ้าง” โดยตัดผลจากการเปลี่ยนแปลงคุณภาพงาน/โครงสร้างอาชีพออก) เพิ่มขึ้น 0.8% เมื่อเทียบไตรมาสก่อนหน้า (quarter-on-quarter: เทียบกับไตรมาสก่อน) ในไตรมาส 1 สอดคล้องกับคาดการณ์ตลาดที่ 0.8%
ผลดังกล่าวสะท้อนว่าค่าจ้างยังขยายตัวตามที่ตลาดคาดไว้ และไม่มีตัวเลขอื่นในอัปเดตนี้
มุมมองธนาคารกลาง
ดัชนีราคาค่าจ้างไตรมาส 1 ออกมาที่ 0.8% ตรงตามคาด ช่วยลดความกังวลว่าจะออกมาสูงเกินคาด ผลนี้ทำให้ธนาคารกลางออสเตรเลีย (Reserve Bank of Australia: RBA) มีโอกาสน้อยลงที่จะถูกกดดันให้ปรับนโยบายทันที คาดว่า RBA จะยังยึดแนวทาง “ขึ้นกับข้อมูล” (data-dependent: ตัดสินใจตามข้อมูลเศรษฐกิจที่ออกมา) และคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (cash rate: ดอกเบี้ยหลักของ RBA) ไว้ที่ 4.10%
การเติบโตของค่าจ้างที่ทรงตัว ประกอบกับเงินเฟ้อ CPI รายไตรมาสล่าสุด (CPI: ดัชนีราคาผู้บริโภค วัดการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าและบริการ) ที่ยังอยู่ระดับค่อนข้างสูง 3.8% สะท้อนภาวะดอกเบี้ย “สูงนาน” (higher for longer: ดอกเบี้ยอยู่ระดับสูงต่อเนื่องนานกว่าที่ตลาดเคยคาด) ข้อมูลที่ออกมาตามคาดนี้น่าจะช่วยลดความผันผวนระยะใกล้ ดังนั้นตลาดอนุพันธ์ (derivative markets: ตลาดสัญญาการเงินที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์/อัตราอื่น) จึงประเมินโอกาส “ลดดอกเบี้ย” ก่อนเดือนสิงหาคมต่ำกว่า 40%
สำหรับผู้เทรดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย (interest rate futures: สัญญาที่อ้างอิงอัตราดอกเบี้ยในอนาคต) ผลนี้ชี้ว่าช่วงต้นของเส้นอัตราผลตอบแทน (front end of the yield curve: ส่วนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุต่ำ เช่น 1–2 ปี) น่าจะยังเคลื่อนไหวจำกัดในระยะนี้ เมื่อไม่มีปัจจัยใหม่ที่แรง (catalyst: ตัวกระตุ้นสำคัญให้ตลาดเคลื่อนไหว) การขายความผันผวนระยะสั้น (selling short-dated volatility: ทำกลยุทธ์เพื่อได้ประโยชน์เมื่อความผันผวนลดลงในช่วงสั้น) อาจน่าสนใจ ขณะที่ RBA มีแนวโน้มยังใช้ท่าทีรอข้อมูลสำคัญรอบถัดไป ทั้งเงินเฟ้อและตลาดแรงงาน
ในตลาดออปชันค่าเงิน (currency options market: ตลาดสัญญาออปชันที่ให้สิทธิซื้อ/ขายเงินตราที่ราคาในอนาคต) ตัวเลขนี้ลดความเสี่ยงด้านลบต่อดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) หากค่าจ้างออกมาอ่อนมาก เงิน AUD มีแนวโน้มอ่อนค่าจากการคาดหวังลดดอกเบี้ยเร็วขึ้น เมื่อความเสี่ยงดังกล่าวลดลง ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาของออปชัน) ในคู่เงิน AUD/USD อาจลดลง เอื้อต่อกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากค่าเงินทรงตัวหรือแข็งค่าค่อยเป็นค่อยไป
นัยต่อตลาดหุ้น
สำหรับผู้เทรดดัชนีหุ้น ข่าวนี้เป็นบวกเล็กน้อย เพราะช่วยหลีกเลี่ยงแรงกดดันต่อ “อัตรากำไร” จากต้นทุนแรงงานที่เร่งขึ้น ข้อมูลสนับสนุนภาพเศรษฐกิจที่ทรงตัวมากกว่าร้อนแรงเกินไป ซึ่งอาจทำให้ดัชนี ASX 200 เคลื่อนไหวในกรอบ ดังนั้นอาจพิจารณากลยุทธ์อย่างการขายคอลแบบมีหุ้นรองรับ (covered calls: ขายออปชันคอลโดยมีหุ้น/สถานะรองรับเพื่อลดความเสี่ยง) หรือทำ “ไอรอนคอนดอร์” (iron condor: กลยุทธ์ออปชันที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาแกว่งในกรอบ โดยขายและซื้อออปชันคนละระดับราคา) เพื่อรับประโยชน์จากความนิ่งของตลาดที่คาดไว้
