การทบทวนก่อนหน้านี้ของดัชนี Semiconductor Index (SOX) ใช้การศึกษาตัวชี้วัด “ความแข็งแกร่งสัมพัทธ์” (RSI: Relative Strength Index หรือดัชนีวัดภาวะซื้อมาก/ขายมาก) ในอดีต โดยผลตอบแทนเฉลี่ยในอนาคตอยู่ที่ -7% (ระยะสั้น), +15–25% (ระยะกลาง) และ -8 ถึง -26% (ระยะยาว) ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อ RSI รายวันแบบ 5 วัน (RSI5) และ 14 วัน (RSI14) อยู่เหนือ 95 และ 83.5 ตามลำดับ (หมายถึงภาวะ “ซื้อมากเกินไป” หรือร้อนแรงผิดปกติ)
นับจากนั้น ดัชนีลดลง 6.7% ลงไปแตะจุดต่ำสุดวันที่ 28 เม.ย. และต่อมาปรับขึ้นราว 11% จากจุดสูงวันที่ 26 เม.ย. โดยดัชนีแตะ 9,865 จุดในวันที่ 28 เม.ย. และภายหลังเคลื่อนไหวแถว 11,760 จุด
ตำแหน่งปัจจุบันในโครงสร้าง Elliott Wave
การนับคลื่นตามหลัก Elliott Wave Principle (EWP: ทฤษฎีคลื่นเอลเลียต—กรอบวิเคราะห์ที่มองการเคลื่อนไหวราคาเป็น “คลื่น” ซ้ำๆ) อธิบายช่วงก่อนหน้าว่าเป็นการจบ “คลื่นที่ 3 ของคลื่นที่ 3” (green W-3 ของ red W-iii) จากนั้นเป็น green W-4 แถว 9,700 +/- 200 และยังวางกรอบว่าอาจไปต่อสู่ 13,000+ สำหรับ W-5 ก่อนจะเข้าสู่คลื่นใหญ่ red W-iii และ -iv และอาจเกิดภาวะตลาดขาลงหลังการขึ้นจากจุดต่ำสุดเดือน เม.ย. 2025
ข้อความอธิบายว่า EWP เป็นกรอบแบบ “เชิงความน่าจะเป็น” ไม่ใช่การฟันธง โดยอิงรูปแบบการขึ้น 5 คลื่น และการพักตัว 3 คลื่น พร้อมกติกากำกับ เช่น ความสัมพันธ์แบบฟีโบนัชชี (Fibonacci: สัดส่วนตัวเลขที่นักวิเคราะห์ใช้คาดระดับย่อ/เด้ง เช่น 38.2%, 50%, 61.8%) และหลักการ “สลับรูปแบบ” (alternation: คลื่นพักตัวแต่ละช่วงมักมีรูปแบบต่างกัน) ทั้งนี้มีข้อจำกัดคือการนับคลื่นแบบเรียลไทม์อาจต้องเปลี่ยนป้ายกำกับเมื่อเกิด “คลื่นยืด” (extension: คลื่นหนึ่งยาวกว่าปกติ) หรือเกิดการแบ่งย่อยที่ซับซ้อน
มุมมองยังระบุว่า red W-iii อาจใกล้จบ โดยขณะนี้เป็นช่วงที่ gray W-v ของ green W-5 กำลังดำเนินอยู่ และมีเป้าหมายด้านบน 12,110–12,300 จุด หลังจากนั้น โอกาสย่อตัวกลับลงมาราว 10,000 จุดจะเพิ่มขึ้น
การวางกลยุทธ์รับมือการปรับฐานที่อาจเกิดขึ้น
สำหรับผู้ซื้อขาย “ตราสารอนุพันธ์” (derivative: เครื่องมือที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ดัชนี) ช่วงนี้เป็นจังหวะสำคัญในการเตรียมรับแรงอ่อนตัวของโมเมนตัม กลยุทธ์ฝั่งขาขึ้นควรเข้มงวดขึ้นหรือปิดสถานะ ขณะที่การเปิดสถานะใหม่ผ่านพุตออปชัน (put options: สิทธิในการขายที่ราคาอ้างอิง เหมาะเมื่อคาดว่าราคาจะลง) หรือสเปรดพุตขาลง (bear put spreads: ซื้อพุตแล้วขายพุตอีกตัวเพื่อลดต้นทุนและจำกัดความเสี่ยง) อาจเหมาะสม เครื่องมือเหล่านี้ช่วย “จำกัดความเสี่ยง” และมุ่งหวังกำไรจากการย่อลงตามคาดไปใกล้ 10,000 จุด
มุมมองเชิงเทคนิคได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด โดยผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนลดลงมาอยู่ที่ 76.5 จาก 79.4 เดือนก่อน สะท้อนความกังวลต่อการประเมินมูลค่าหุ้นเทคโนโลยีและการเติบโตในอนาคต นอกจากนี้ ข้อมูลสินค้าคงคลังจากผู้จัดจำหน่ายชิปหลักบ่งชี้ว่าอุปทานเริ่มตามทันอุปสงค์ ทำให้แรงหนุนด้านราคาอ่อนลง
คาดว่า “ความผันผวน” จะเพิ่มขึ้นมากเมื่อทิศทางตลาดเปลี่ยน ผู้ลงทุนควรติดตาม VIX (ดัชนีความผันผวนของตลาดสหรัฐ—มักเรียก “ดัชนีความกลัว”) ซึ่งเคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำหลายปีแถว 13 และมีโอกาสพุ่งขึ้น หาก “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความคาดหวังของตลาดต่อความผันผวนในอนาคต ซึ่งมีผลต่อราคาออปชัน) เพิ่มขึ้น ออปชันจะแพงขึ้น ดังนั้นการวางสถานะฝั่งขาลงในตอนนี้ที่ต้นทุนยังไม่สูงอาจได้เปรียบ
การย่อตัวที่คาดไว้ไม่ใช่การเริ่มต้นตลาดขาลงรอบใหม่ แต่เป็นการปรับฐานภายในแนวโน้มขาขึ้นที่ใหญ่กว่า โดยคาดว่าจะมีแรงรับสำคัญบริเวณ 10,000 จุด ซึ่งเป็นโซนย่อที่สมเหตุสมผลตามการวิเคราะห์ฟีโบนัชชี และเป็นระดับให้ผู้ถือสถานะฝั่งขาลงพิจารณาทยอยทำกำไร
