ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน (University of Michigan Consumer Sentiment Index: แบบสำรวจความมั่นใจของผู้บริโภคสหรัฐฯ ต่อเศรษฐกิจและการเงินส่วนบุคคล) ของสหรัฐฯ ออกมาต่ำกว่าคาดในเดือนพฤษภาคม โดยตลาดคาดไว้ที่ 49.5
ตัวเลขจริงอยู่ที่ 48.2 เทียบกับที่คาดไว้ 49.5 สำหรับเดือนดังกล่าว
ความเชื่อมั่นผู้บริโภคส่งสัญญาณความเสี่ยงเพิ่มขึ้น
ตัวเลขความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนพฤษภาคมออกมาต่ำที่ 48.2 ต่ำกว่าคาด ซึ่งเป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจอาจอ่อนแรงในระยะถัดไป เพราะเมื่อผู้บริโภคกังวล มักลดการใช้จ่าย ส่งผลให้ตลาดมีโอกาสผันผวนมากขึ้น
ข้อมูลนี้ชี้ว่าควรพิจารณาซื้อ “การป้องกันความเสี่ยงฝั่งขาลง” (downside protection: กลยุทธ์ลดความเสียหายหากตลาดปรับลง) บนดัชนีตลาดหุ้นวงกว้าง โดยเพิ่มน้ำหนักในสัญญา “พุตออปชัน” (put options: สิทธิในการขายสินทรัพย์ที่ราคาเดิมภายในเวลาที่กำหนด ใช้ทำกำไรหรือป้องกันความเสี่ยงเวลาราคาลง) ของ SPY และ QQQ ซึ่งเป็นกองทุน ETF ที่อ้างอิงดัชนีหุ้นสหรัฐฯ เนื่องจากการใช้จ่ายที่ลดลงกระทบกำไรบริษัทโดยตรง ในอดีตเมื่อความเชื่อมั่นต่ำกว่า 50 ดัชนี VIX (ดัชนีความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ มักเรียก “ดัชนีกลัว”) มักพุ่งขึ้นเหนือระดับ 30 ทำให้ “คอลออปชันบน VIX” (VIX call options: สิทธิในการซื้อที่ได้ประโยชน์เมื่อ VIX ปรับขึ้น) เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่น่าสนใจ
นอกจากนี้ยังจับตากลุ่มอุตสาหกรรมที่อ่อนไหวต่ออารมณ์ผู้บริโภค โดยอาจสร้างสถานะ “ชอร์ต” (short position: ทำกำไรเมื่อราคาลดลง เช่น ขายก่อนแล้วซื้อคืน) ในหุ้นกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย/ไม่จำเป็น (consumer discretionary) ผ่านพุตออปชันของ ETF อย่าง XLY ซึ่งติดตามบริษัทที่พึ่งพาการใช้จ่ายที่ไม่จำเป็น ขณะที่กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็น (consumer staples) ที่ติดตามผ่าน XLP มักทำผลงานดีกว่าในช่วงที่ผู้บริโภครัดเข็มขัด เพราะยังต้องซื้อของใช้พื้นฐาน
สัญญาณเศรษฐกิจที่อ่อนลงอาจกระทบแผนดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) หากรายงานนี้ทำให้เฟด “หยุด” การคุมเข้มนโยบายการเงิน (pause tightening: หยุดขึ้นดอกเบี้ย/หยุดลดแรงกระตุ้น) อาจเกิดโอกาสใน “คอลออปชัน” (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาเดิมภายในเวลาที่กำหนด ได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) ของ ETF พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุยาว เช่น TLT ซึ่งมักปรับขึ้นเมื่อ “ยีลด์” (yield: อัตราผลตอบแทนพันธบัตร) ลดลงจากความกังวลเศรษฐกิจถดถอย
การวางกลยุทธ์ต่อดอกเบี้ย ดอลลาร์ และความผันผวน
หากเฟดเปลี่ยนท่าที พร้อมกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอตัว มีแนวโน้มกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ โดยติดตามดัชนีค่าเงินดอลลาร์ (Dollar Index: DXY ดัชนีวัดความแข็งแกร่งดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) หากหลุดแนวรับสำคัญ อาจเป็นสัญญาณสำหรับสถานะชอร์ต ซึ่งอาจเป็นประโยชน์กับการถือสถานะ “ลอง” (long: ได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) ในเงินยูโรหรือเงินเยนญี่ปุ่น
