นักวิเคราะห์ของธนาคารแห่งชาติแคนาดา (National Bank of Canada: NBC) ระบุว่า ภาระภาษีศุลกากรโดยรวมของแคนาดายังอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับประเทศคู่แข่ง แต่ข้อได้เปรียบนี้กำลังอ่อนลง โดยชี้ว่า “วิธีวัดภาษี” อาจทำให้มองไม่เห็นผลกระทบที่กระจุกตัวในบางส่วนของเศรษฐกิจ ขณะที่ใกล้ถึงการทบทวนความตกลงสหรัฐฯ-เม็กซิโก-แคนาดา (USMCA: ข้อตกลงการค้าเสรีของทั้ง 3 ประเทศ)
นักวิเคราะห์ระบุว่า ข้อมูลศุลกากรชี้ว่าแคนาดามีอัตราภาษีที่ได้เปรียบเมื่อเทียบกับประเทศอื่น ๆ แต่ช่องว่างแคบลง อีกทั้งข้อมูลอาจไม่ครอบคลุมการค้าที่ “ย้ายเส้นทาง” ไปที่อื่น หรือธุรกรรมที่ไม่ถูกบันทึกแล้วเมื่อผลกระทบสะสมมากขึ้น
ความเสี่ยงจากภาษีไม่ได้กระจายเท่ากัน
NBC ชี้ว่า ภาคการผลิตเป็นหนึ่งในส่วนที่เสี่ยงมากที่สุด และยังเผชิญผลกระทบเชิงลบมากกว่าภาคส่วนอื่น ๆ โดยเตือนว่า “ค่าเฉลี่ยระดับประเทศ” อาจปกปิดความเสี่ยงของแต่ละอุตสาหกรรมและแต่ละจังหวัด จึงแนะนำให้ประเมินความเสี่ยงจากภาษีแยกตามจังหวัดและอุตสาหกรรม แทนการดูตัวเลขพาดหัวเพียงค่าเดียว
ภายใต้การทบทวน USMCA อย่างเป็นทางการที่จะมีขึ้นในช่วงฤดูร้อนนี้ ข้อได้เปรียบด้านภาษีของแคนาดาที่แคบลงเพิ่มความไม่แน่นอนอย่างมีนัยสำคัญ ค่าเฉลี่ยพาดหัวอาจทำให้เข้าใจผิด เพราะความเสี่ยงจริงกระจุกตัวอยู่ในบางอุตสาหกรรมและบางจังหวัด สภาพแวดล้อมเช่นนี้เอื้อต่อการใช้ “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าอ้างอิงจากสินทรัพย์อื่น เช่น หุ้น ดัชนี หรืออัตราแลกเปลี่ยน) เพื่อทำกำไรจากความผันผวนหรือป้องกันความเสี่ยงจากผลลบที่อาจเกิดขึ้น
