Axios รายงานว่า สหรัฐฯ และอิหร่านกำลังเคลื่อนไปสู่ข้อตกลงเพื่อยุติความขัดแย้ง โดยเงื่อนไขที่ถูกอ้างถึงรวมถึงการที่ทั้งสองฝ่าย “ผ่อนคลายข้อจำกัด” ต่อการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

รายงานระบุว่า อิหร่านจะให้คำมั่น “พัก” การเสริมสมรรถนะยูเรเนียม (nuclear enrichment: กระบวนการเพิ่มสัดส่วนยูเรเนียมที่ใช้เป็นเชื้อเพลิงนิวเคลียร์ และอาจถูกนำไปต่อยอดเชิงอาวุธได้) ขณะที่สหรัฐฯ จะ “ยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร” (sanctions: ข้อจำกัดทางการค้า/การเงินเพื่อกดดันอีกประเทศ) และปล่อยเงินทุนอิหร่านที่ถูกอายัดไว้หลายพันล้านดอลลาร์

Deal Details And Timeline

สหรัฐฯ คาดว่าอิหร่านจะตอบกลับในประเด็นสำคัญหลายข้อภายใน 48 ชั่วโมงข้างหน้า Reuters รายงานเพิ่มเติมว่า แหล่งข่าวปากีสถานที่เกี่ยวข้องกับความพยายามสันติภาพยืนยันข้อมูลของ Axios และระบุว่าทั้งสองฝ่ายใกล้สรุปข้อตกลงแล้ว

กระแสในตลาดเปลี่ยนไปสู่การรับความเสี่ยงมากขึ้นหลังมีข่าว ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก) ลดลงมากกว่า 0.6% มาอยู่ราว 97.90 ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนีหุ้นสหรัฐ (stock index futures: สัญญาที่อ้างอิงดัชนีหุ้นเพื่อเก็งกำไร/ป้องกันความเสี่ยงล่วงหน้า) ปรับขึ้นราว 0.65% ถึง 1.1%

ทองคำปรับขึ้นราว 3% มาที่ประมาณ 4,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันเดียว การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดจากนักลงทุนตอบรับต่อความคืบหน้าของข้อตกลงที่ถูกรายงาน

เมื่อมีข่าวว่าข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่านใกล้เกิดขึ้น มองว่าเป็นเหตุการณ์ “ลดความเสี่ยง” ครั้งใหญ่ (de-risking: นักลงทุนลดการถือสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง) ซึ่งจะกดดันราคาน้ำมันในสัปดาห์ข้างหน้า กลยุทธ์หลักที่ถูกพิจารณาคือซื้อ “พุตออปชัน” (put options: สัญญาให้สิทธิขายในราคาที่กำหนด ใช้ทำกำไรเมื่อราคาลงหรือป้องกันความเสี่ยง) บนสัญญาน้ำมันดิบเบรนท์ส่งมอบเดือนก.ค.และส.ค. เพราะการกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซและการกลับมาส่งออกของอิหร่านจะทำให้เกิดภาวะอุปทานล้นตลาด (supply glut: ปริมาณเสนอขายมากเกินความต้องการ) รายงานของสำนักงานพลังงานสากล (IEA) เดือนมี.ค. 2026 ประเมินว่า หากยกเลิกคว่ำบาตร อุปทานโลกอาจเพิ่มมากกว่า 1 ล้านบาร์เรลต่อวันภายใน 6 เดือน ซึ่งตลาดเพิ่งเริ่มสะท้อนราคา

เคยเห็นภาพคล้ายกันหลังข้อตกลงนิวเคลียร์ปี 2015 ที่ทำให้น้ำมันร่วงเกือบ 20% ภายใน 2 เดือนถัดมา เมื่อพิจารณาว่าราคาเคยแตะ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลช่วงเหตุเผชิญหน้าด้านเรือบรรทุกน้ำมันในก.พ. 2026 จึงมองว่าราคาร่วงกลับลงสู่กรอบ 85–90 ดอลลาร์มีความเป็นไปได้ ดังนั้น การมองลบต่อกลุ่มพลังงาน (bearish stance: คาดว่าราคาจะปรับลง) คือมุมมองที่มีน้ำหนักสูงสุดในตอนนี้

Equities Volatility And Gold Outlook

การลดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์หนุนตลาดหุ้นอย่างชัดเจน และควรเพิ่มสถานะฝั่งซื้อผ่าน “คอลออปชัน” (call options: สัญญาให้สิทธิซื้อในราคาที่กำหนด ใช้ทำกำไรเมื่อราคาขึ้น) บนดัชนี S&P 500 ความผันผวน (volatility: ระดับการแกว่งตัวของราคา) อยู่ในระดับสูงมาหลายเดือน โดยดัชนี VIX (ดัชนีความกลัว: ตัวชี้วัดความผันผวนที่ตลาดคาดจากออปชันของ S&P 500) เฉลี่ยมากกว่า 22 ในไตรมาส 1/2026 ส่วนใหญ่จากความขัดแย้งนี้ คาดว่า VIX จะลดลงต่ำกว่า 15 เมื่อความไม่แน่นอนหลักถูกตัดออก ทำให้ “คอลสเปรด” (long call spreads: ซื้อคอลและขายคอลอีกตัวต่างราคากัน เพื่อลดต้นทุนและจำกัดความเสี่ยง) เป็นวิธีที่เหมาะสำหรับรับโอกาสขาขึ้นด้วยความเสี่ยงจำกัด

การพุ่งขึ้นของทองคำสู่ 4,700 ดอลลาร์ดูเหมือนเป็นผลจากดอลลาร์อ่อนค่ามากกว่าการแห่เข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัย (flight to safety: ย้ายเงินไปสินทรัพย์ที่มองว่าปลอดภัยเมื่อเสี่ยงสูง) หากความต้องการรับความเสี่ยงกลับมาเต็มที่และดอลลาร์ทรงตัว การปรับขึ้นนี้อาจย้อนกลับ จึงเป็นโอกาสซื้อพุตบนสัญญาทองคำล่วงหน้า ข้อตกลงที่ยืนยันได้จะลดแรงหนุนสำคัญของการขึ้นรอบล่าสุดของทองคำ

การยืนยันข้อตกลงจะกด “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนจากราคาออปชัน บอกว่าตลาดคาดอนาคตแกว่งมากน้อยแค่ไหน) ในหลายสินทรัพย์ โดยเฉพาะพลังงาน มองว่าการ “ขายความผันผวน” (selling volatility: ใช้กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาหยุดแกว่งแรง) ผ่านแนวทางอย่าง “ชอร์ตสแตรงเกิล” (short strangles: ขายคอลและพุตคนละราคาเพื่อรับค่าเบี้ย แต่เสี่ยงสูงหากราคาแกว่งแรง) บน ETF น้ำมัน เป็นวิธีรับ “ค่าเบี้ย” (premium: เงินที่ได้/จ่ายเมื่อเทรดออปชัน) ในช่วงตลาดเปลี่ยนจากความไม่แน่นอนสูงสู่ภาวะนิ่งขึ้น โดยแรงตกของความผันผวนมากที่สุดน่าจะเกิดหลังประกาศอย่างเป็นทางการทันที การวางตำแหน่งล่วงหน้าจึงมีความสำคัญ