ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI: แบบสำรวจผู้จัดการจัดซื้อที่ใช้ชี้ทิศกิจกรรมธุรกิจ โดยดูคำสั่งซื้อ การจ้างงาน และผลผลิต) ภาคบริการของสเปน (HCOB) อยู่ที่ 47.9 ในเดือนเมษายน ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 52
ค่าต่ำกว่า 50 หมายถึงกิจกรรมภาคบริการหดตัว ดังนั้นตัวเลขเดือนเมษายนสะท้อนว่าผลผลิตภาคบริการลดลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อน
ผลต่อมุมมองตลาดของสเปน
การร่วงลงแรงและเหนือความคาดหมายของ PMI ภาคบริการสเปนในเดือนเมษายนสู่ 47.9 บ่งชี้การหดตัวที่ตลาดไม่ทันตั้งรับ ภาคบริการมีสัดส่วนราว 70% ของเศรษฐกิจสเปน ทำให้ข้อมูลชุดนี้ชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว และกดดันสินทรัพย์สเปนในระยะสั้น
อาจพิจารณาถือมุมมองลบต่อดัชนี IBEX 35 (ดัชนีหุ้นหลักของสเปน) เพราะหุ้นขนาดใหญ่จำนวนมากอยู่ในกลุ่มธนาคารและบริการซึ่งจะได้รับผลกระทบโดยตรง เครื่องมือที่ใช้ได้คือการซื้อพุตออปชัน (Put options: สัญญาที่ให้สิทธิขายสินทรัพย์ที่ราคา определไว้ เพื่อทำกำไรเมื่อราคาลดลง) บน IBEX 35 หรือบนหุ้นธนาคารสเปนรายตัว เพื่อรับโอกาสจากการปรับลง
ความอ่อนแรงของเศรษฐกิจใหญ่ลำดับ 4 ของยูโรโซนมีแนวโน้มกดดันค่าเงินยูโร (สกุลเงินร่วมของยูโรโซน) โดยเฉพาะเมื่อข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุดยังดูแข็งแรงกว่า อาจมองจังหวะ “ชอร์ต” คู่เงิน EUR/USD (Short: เปิดสถานะขายเพื่อหวังให้ราคาลดลงแล้วซื้อคืนถูกกว่า) คาดว่าราคามีโอกาสปรับลง หากตลาดลดประมาณการการเติบโตของยูโรโซน
รายงานนี้ยังทำให้การตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซับซ้อนขึ้น เพราะต้องคุมเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดราคาอาหารและพลังงานซึ่งผันผวนออก เพื่อดูแรงกดดันราคาในระบบ) ที่ทรงตัวต่ำกว่า 3% เล็กน้อย สัญญาณเศรษฐกิจเย็นลงชัดเจนจะเพิ่มแรงกดดันให้ ECB เอนเอียงไปทางผ่อนคลายนโยบาย (Dovish: แนวโน้มสนับสนุนดอกเบี้ยต่ำเพื่อพยุงเศรษฐกิจ) หรืออาจลดดอกเบี้ยในช่วงปลายปี วิธีวางกลยุทธ์คือใช้อินเทอเรสต์เรตฟิวเจอร์ส (Interest rate futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อิงอัตราดอกเบี้ย ใช้ทำกำไร/ป้องกันความเสี่ยงเมื่อคาดว่าดอกเบี้ยจะลดลง)
จับตาความเสี่ยงหนี้รัฐบาลสเปน
มุมมองความเสี่ยงของหนี้สเปนอาจเพิ่มขึ้นจากข่าวนี้ ควรติดตาม “สเปรด” ระหว่างผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสเปนกับเยอรมนี (Spread: ส่วนต่างผลตอบแทน ยิ่งกว้างมักสะท้อนความเสี่ยงสูงขึ้น) ซึ่งมีแนวโน้มกว้างขึ้น สำหรับการป้องกันความเสี่ยงโดยตรง สามารถซื้อการคุ้มครองผ่าน CDS (Credit default swap: สัญญาประกันความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้) บนหนี้รัฐบาลสเปน เพื่อกันความเสี่ยงด้านเครดิตที่เพิ่มขึ้น
