ทองคำยืนหยัดใกล้ระดับ 4,540 ดอลลาร์

ประเด็นสำคัญ

• ราคาทองคำตลาดจร (Spot gold: ราคาซื้อขายทันที) เพิ่ม 0.5% อยู่ที่ 4,541.83 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ XAU/USD (สัญลักษณ์ราคาทองคำเทียบดอลลาร์สหรัฐ: XAU = ทองคำ, USD = ดอลลาร์) อยู่ที่ 4,544.44 เพิ่ม 21.30 จุด หรือ 0.47%
• State Street Investment Management ระบุว่า ทองคำอาจไปต่อได้แม้เฟดยังไม่ลดดอกเบี้ยทันที หากคำแถลงล่วงหน้า (Forward guidance: ถ้อยคำ/แนวทางที่ธนาคารกลางสื่อให้ตลาดคาดทิศทางนโยบายในอนาคต) ยังชี้ไปทางการผ่อนคลายนโยบายในอนาคต
• หากน้ำมันอยู่แถว 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็น “ระดับปกติใหม่” อาจจำกัดโอกาสที่ทองจะขึ้นไปใกล้ 5,000 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ (Troy ounce: หน่วยชั่งน้ำหนักโลหะมีค่า ประมาณ 31.1 กรัม)

ทองคำพยายามสร้างแนวรับ (Support: ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อช่วยพยุงราคา) หลังย่อลง โดยราคาทองคำตลาดจรเพิ่ม 0.5% ที่ 4,541.83 ดอลลาร์ต่อออนซ์ บนกราฟรายวัน XAU/USD อยู่ที่ 4,544.44 เพิ่ม 21.30 จุด หรือ 0.47% หลังทำจุดสูงระหว่างวัน 4,544.51 และจุดต่ำ 4,513.56

การขยับขึ้นนี้สะท้อนว่ายังมีแรงซื้อทองอยู่ แต่ยังไม่ไล่ราคาแรง ราคายังต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น (Moving average: เส้นค่าเฉลี่ยของราคาในช่วงเวลาหนึ่ง ใช้ดูแนวโน้ม) จึงทำให้การเด้งกลับยังเปราะบาง

ผู้ซื้อขายรอสัญญาณที่ชัดขึ้นจากธนาคารกลางสหรัฐ (Fed: ธนาคารกลางสหรัฐ), ค่าเงินดอลลาร์ และราคาน้ำมัน ก่อนเพิ่มขนาดสถานะ (Position: จำนวนการถือครองซื้อ/ขาย)

คำแนะนำของเฟดยังเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของทองคำ

ทองคำไม่จำเป็นต้องได้เห็นเฟดลดดอกเบี้ยทันที แค่ตลาดเชื่อว่าการลดดอกเบี้ยยังจะมาในอนาคต นี่คือจุดที่ผู้ซื้อขายให้ความสำคัญตอนนี้

นักวิเคราะห์มองว่า ทองคำไปต่อได้แม้เฟด “คงดอกเบี้ย” (On hold: ยังคงระดับเดิม) หากมุมมองส่วนใหญ่ของตลาดและคำแถลงล่วงหน้าของเฟดยังชี้ไปทางการผ่อนคลายนโยบาย (Easing: ลดความเข้มงวด เช่น ลดดอกเบี้ย) ทำให้ตลาดโฟกัสที่ถ้อยคำในอนาคตมากกว่าการตัดสินใจครั้งถัดไปเพียงอย่างเดียว

หากผู้กำหนดนโยบายยังส่งสัญญาณอดทน แต่ยังเปิดทางให้ลดดอกเบี้ย ทองอาจยืนแนวรับได้ แต่หากส่งสัญญาณเข้มงวดมากขึ้น (Hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อ มักหมายถึงดอกเบี้ยสูงนานขึ้น) ทองอาจเจอแรงกดดันรอบใหม่

ตลาดยังให้น้ำหนักกับเงินเฟ้อที่รับมือยาก Reuters รายงานว่า ตลาดคาดว่าเฟดจะ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Policy rate: ดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางใช้กำหนดทิศทางการเงิน) ในปีนี้ เพราะช็อกราคาพลังงานทั่วโลกเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อ ราคาทองคำตลาดจรยังแกว่งในกรอบเดิม ขณะที่น้ำมันยืนเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

น้ำมันเหนือ 100 ดอลลาร์จำกัดมุมมองขาขึ้น

น้ำมันเป็นปัจจัยท้าทายสำหรับทองคำ เพราะช่วยหนุนแนวคิด “ป้องกันเงินเฟ้อ” (Inflation hedge: สินทรัพย์ที่คนซื้อเพื่อกันความเสี่ยงเงินเฟ้อ) แต่ก็ทำให้เฟดระวังมากขึ้น หากน้ำมันดิบอยู่แถว 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นระดับปกติใหม่ State Street มองว่านั่นอาจจำกัดแรงส่งของทองไปทาง 5,000 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์

เหตุผลคือ น้ำมันแพงทำให้ต้นทุนขนส่ง โลจิสติกส์ และการผลิตสูงขึ้น ซึ่งดันเงินเฟ้อและทำให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงแข็ง (Real yields: ผลตอบแทนหลังหักเงินเฟ้อ) เมื่อทองคำไม่มีดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนในตัว (Yield: ดอกผล/ดอกเบี้ยจากการถือสินทรัพย์) อัตราดอกเบี้ยจริงที่สูงขึ้นทำให้ “ต้นทุนโอกาส” (Opportunity cost: สิ่งที่เสียไปเมื่อเลือกถือทองแทนสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ย) ของการถือทองแท่ง (Bullion: ทองคำแท่ง/ทองคำจริงเพื่อการลงทุน) สูงขึ้น

State Street ยังระบุว่า หากน้ำมันลงไปใกล้ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากข้อตกลงสันติภาพและการกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือสำคัญของน้ำมัน) ทองอาจขึ้นเหนือ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และต่อมาอาจทดสอบ 5,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แต่ถ้าน้ำมันแกว่งในช่วง 120–140 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล น่าจะเป็นแรงต้านระยะสั้น (Headwind: ปัจจัยกดดัน) ต่อทอง เพราะอาจทำให้เฟดชะลอการผ่อนคลาย และทำให้ตลาดคาดนโยบายตึงตัว (Tighter policy expectations: คาดดอกเบี้ยสูง/เข้มงวดนานขึ้น)

ความเสี่ยงจากข้อตกลงสันติภาพมีทั้งด้านบวกและลบ

ข้อตกลงสันติภาพอาจเป็นตัวเร่งสำคัญ (Catalyst: ปัจจัยที่ทำให้ราคาเคลื่อนไหวแรง) ของทอง หากข้อตกลงทำให้น้ำมันลงและดอลลาร์อ่อน ทองอาจกลับมามีแรงขึ้นชัดขึ้น จึงทำให้ตลาดจับตาช่องแคบฮอร์มุซ การเจรจาสหรัฐ–อิหร่าน และการไหลเวียนของพลังงาน (Energy flows: ปริมาณการส่งออก/ขนส่งพลังงาน)

Reuters รายงานว่า หุ้นเอเชียปรับลง ขณะที่ราคาน้ำมันอ่อนลงแต่ยังสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพราะสหรัฐและอิหร่านยังเดินหน้าหยุดยิง (Truce: การตกลงหยุดสู้รบชั่วคราว) แต่ยังตอบโต้กันเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ น้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude: ราคามาตรฐานน้ำมันดิบอ้างอิงของโลก) ลด 0.5% เหลือ 113.85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วน WTI สหรัฐ (US crude/WTI: น้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐ) ลด 1.3% เหลือ 105.03 หลังพุ่งในรอบก่อน

ภาพรวมแบบนี้ทำให้ทองยังแกว่งแบบรอดูทิศทาง หากมีข้อตกลงที่น่าเชื่อถือ ดอลลาร์อาจอ่อนและตลาดกลับมาคาดการลดดอกเบี้ยของเฟด (Fed cut pricing: การที่ตลาดสะท้อนความคาดหวังเรื่องลดดอกเบี้ยผ่านราคา) แต่ถ้าข้อตกลงล้มเหลว น้ำมันอาจสูงต่อ เพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อ และทำให้ทองขึ้นช้าลง แม้แรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe-haven demand: ความต้องการซื้อสินทรัพย์ที่มองว่าปลอดภัยยามความเสี่ยงสูง) ยังมีอยู่

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

XAUUSD ซื้อขายแถว 4544 อยู่ในช่วงแกว่งแคบ (Consolidation: ราคาแกว่งในกรอบเพื่อสะสมแรง) หลังไม่สามารถรักษาการเด้งจาก จุดต่ำ 4098 ได้ โดยราคาค่อย ๆ อ่อนลงสู่ด้านล่างของกรอบระยะสั้น โครงสร้างใหญ่สะท้อนแรงขึ้นลดลงหลังถูกขายแรงแถวจุดสูงกลางเดือนเมษายน และฝั่งขายค่อย ๆ คุมตลาดมากขึ้น

เชิงเทคนิค โมเมนตัม (Momentum: แรงส่งของราคา) เอนลงในระยะสั้น ราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน (4568.60) และ 10 วัน (4625.88) ซึ่งกำลังลาดลงและเป็นแนวต้านใกล้ตัว (Resistance: ระดับที่มักมีแรงขายกดราคา) เส้น 20 วัน (4701.35) อยู่สูงกว่าราคาปัจจุบันมาก ย้ำว่าการฟื้นตัวอ่อนลงและตลาดกลับมาโดนกดดัน

ระดับสำคัญที่ควรจับตา:

• แนวรับ: 4510 → 4410 → 4098
• แนวต้าน: 4568 → 4625 → 4700

ตอนนี้ราคาอยู่เหนือ โซนแนวรับ 4510 เล็กน้อย และกำลังถูกทดสอบหลังอ่อนลง หากหลุดระดับนี้ อาจเปิดทางลงสู่ 4410 และถ้าแรงขายเพิ่ม อาจเสี่ยงลงลึกไปที่ จุดต่ำ 4098

ด้านบน 4568 คือด่านแรกที่ควรดู ซึ่งสอดคล้องกับแนวต้านของแนวโน้มระยะสั้น หากกลับขึ้นเหนือโซนนี้ได้จะช่วยให้ราคาเริ่มนิ่ง แต่หากต้องการให้แรงส่งเปลี่ยนชัด อาจต้องกลับขึ้นไปยืนเหนือ 4625–4700

โดยรวม ทองคำ แรงขึ้นเริ่มหมดและกลับเข้าสู่การปรับฐาน (Corrective structure: ช่วงพัก/ย่อลงเพื่อลดความร้อนแรง) โดยราคาบีบตัวใกล้แนวรับ การเคลื่อนไหวถัดไปน่าจะขึ้นกับว่า 4510 จะรับอยู่ หรือหลุดลงไปต่อ

คาดการณ์แบบระมัดระวัง

มุมมองระยะสั้นของทองยังผันผวนเมื่อ XAU/USD อยู่ต่ำกว่า 4,568.60 และ 4,625.88 หากปิดเหนือ 4,568.60 จะช่วยให้ฝั่งซื้อพยุงตลาดได้ แต่ทองต้องขึ้นเหนือ 4,701.35 เพื่อกลับมามีโครงสร้างขาขึ้นที่ชัดขึ้น

กรณีขาขึ้นขึ้นกับ 3 ปัจจัย: ราคาน้ำมันอ่อนลง แรงกดดันจากดอลลาร์ลดลง และเฟดส่งสัญญาณชัดขึ้นเรื่องการผ่อนคลายในอนาคต ส่วนกรณีขาลงจะเด่นขึ้นหากน้ำมันอยู่ใกล้หรือเหนือ 100 ดอลลาร์ เฟดเข้มงวดขึ้น และ XAU/USD หลุดต่ำกว่า 4,513.56

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets