การเติบโตของดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (IIP: ตัวชี้วัดปริมาณการผลิตของโรงงาน เหมือง และสาธารณูปโภค) ของอินเดียในเดือนมี.ค.ชะลอลงสู่ 4.1% เมื่อเทียบรายปี จาก 5.2% ในเดือนก.พ. ต่ำสุดในรอบ 5 เดือน
ภาคส่วนหลัก 8 รายการ (Eight-core sector: 8 อุตสาหกรรมพื้นฐาน เช่น ถ่านหิน น้ำมัน ก๊าซ ไฟฟ้า เหล็ก ปูนซีเมนต์ ฯลฯ ซึ่งคิดเป็นราว 40% ของ IIP) หดตัว 0.4% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมี.ค. ถือเป็นระดับอ่อนแอสุดในรอบ 19 เดือน
สัญญาณจากผลผลิตอุตสาหกรรม
ผลผลิตปุ๋ยลดลง 24.6% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ผลผลิตไฟฟ้า (Power output: ปริมาณการผลิตไฟฟ้า) ก็ชะลอตัวในเดือนดังกล่าว
ผลผลิตภาคการผลิต (Manufacturing output: ปริมาณการผลิตของโรงงาน) เพิ่มขึ้น 4.3% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมี.ค. การเติบโตของภาคการผลิตในปีงบประมาณ FY26 (ปีงบประมาณของอินเดีย) อยู่ราว 5.0% เมื่อเทียบรายปี เทียบกับ 4.1% ใน FY25
กลุ่มสินค้าเงินลงทุน (Capital goods: สินค้าที่ใช้ผลิตต่อ เช่น เครื่องจักร อุปกรณ์) และสินค้าโครงสร้างพื้นฐาน/ก่อสร้าง (Infrastructure/Construction goods: วัสดุและอุปกรณ์สำหรับงานโครงการและก่อสร้าง) โตเร็วกว่าสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็น ส่วนสินค้าผู้บริโภคที่ไม่คงทน (Consumer non-durables: ของใช้ที่หมดไปเร็ว เช่น อาหาร เครื่องดื่ม ของใช้ประจำวัน) ยังโตต่ำ
ผลงานแต่ละหมวดย่อยของภาคการผลิตออกมาไม่เท่ากัน กลุ่มที่พึ่งพาวัตถุดิบปิโตรเคมี (Petrochemical inputs: วัตถุดิบจากน้ำมัน/ก๊าซ เช่น พลาสติก สารตั้งต้นเคมี) และระบบขนส่งซับซ้อน (Logistics: การขนส่งและบริหารคลังสินค้า) เช่น เคมีภัณฑ์ อิเล็กทรอนิกส์ และวัสดุที่เกี่ยวข้องกับแผงวงจรพิมพ์ (PCB: แผงวงจรอิเล็กทรอนิกส์) มีความเสี่ยงจากการสะดุดของการส่งมอบสินค้า
นัยต่อการวางกลยุทธ์การลงทุน
ความสะดุดจากความขัดแย้งถูกมองว่าน่าจะส่งผลแบบ “ล่าช้า” และคาดว่าจะเห็นผลชัดขึ้นในระยะถัดไป โดยเฉพาะต่อ MSMEs (Micro, Small and Medium Enterprises: ธุรกิจขนาดเล็กและกลาง)
จากข้อมูลผลผลิตอุตสาหกรรมเดือนมี.ค. เศรษฐกิจให้สัญญาณผสม ณ วันที่ 4 พ.ค. 2026 โดยการชะลอลงเหลือ 4.1% ต่ำสุดในรอบ 5 เดือน สะท้อนว่าแรงส่งเริ่มอ่อนลง ขณะที่การหดตัวของภาค core ต่ำสุดในรอบ 19 เดือน บ่งชี้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจช่วงถัดไปอาจยังอ่อน
ประเด็นสำคัญคือช่องว่างระหว่างการใช้จ่ายโครงการใหญ่กับสินค้าใช้ประจำวัน โดยสินค้ากลุ่มทุนและโครงสร้างพื้นฐานยังแข็งแรง แต่สินค้าจำเป็นรายวันยังอ่อน ภาพนี้สอดคล้องกับดัชนี PMI ภาคการผลิต (Purchasing Managers’ Index: ดัชนีสำรวจผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ ใช้วัดทิศทางกิจกรรมการผลิต) เดือนเม.ย.ที่ลดลงเล็กน้อยสู่ 58.5 จาก 59.1 แม้ยังอยู่เหนือ 50 (ยังขยายตัว) แต่ความเร็วเริ่มชะลอ
