ราคาทองคำเคลื่อนไหวในกรอบหลังดีดตัวจากระดับ 4,510 เมื่อสัปดาห์ก่อน ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงส่งผลต่อมุมมองเงินเฟ้อ ความคาดหวังต่อธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย ซึ่งล้วนเป็นปัจจัยที่กระทบราคาทองคำ
การปรับลงของราคาน้ำมันช่วยให้บรรยากาศการลงทุน (risk sentiment: ความกล้า/ความระมัดระวังของนักลงทุนต่อความเสี่ยง) ดีขึ้น แต่ราคาน้ำมันยังอยู่สูง หากทองคำจะปรับขึ้นต่อ อาจต้องเห็นความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลง ราคาน้ำมันอ่อนตัว และตลาดปรับมุมมองว่า Fed จะ “ผ่อนคลาย” มากขึ้น (dovish: แนวโน้มเอียงไปทางลดดอกเบี้ย/ชะลอการคุมเข้มนโยบาย)
สัญญาณทางเทคนิค (technical signals: การดูรูปแบบราคาและตัวชี้วัด) บนกราฟรายวันสะท้อนแรงกดดันฝั่งขายเล็กน้อย โดย RSI (Relative Strength Index: ดัชนีวัดแรงซื้อ-แรงขาย) ยังปรับขึ้นแต่แรงเริ่มแผ่ว ชี้ว่าระยะสั้นมีแนวโน้มแกว่งตัวสะสมกำลัง (consolidation: เคลื่อนไหวในกรอบ)
แนวรับอยู่ที่ 4,510 และ 4,452 โดย 4,452 เป็นระดับ Fibonacci 23.6% (Fibonacci: ระดับสัดส่วนที่ใช้หาจุดรับ-ต้านจากการย่อตัว/เด้งตัวของราคา) แนวต้านอยู่ที่ 4,670 ซึ่งเป็นระดับ Fibonacci 38.2% ของช่วงจากจุดสูงเดือนมกราคมถึงจุดต่ำเดือนมีนาคม และแนวต้าน 4,850/4,860 ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (50-day moving average: ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลัง 50 วัน ใช้ดูแนวโน้ม) และระดับ Fibonacci 50%
เราประเมินว่าทองคำกำลังพักฐานหลังรีบาวด์จาก 4,510 ช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า “การแกว่งในกรอบเดิม” ยังมีโอกาสมากที่สุด เพราะปัจจัยหลักส่งผลคนละทิศทาง กรอบที่ควรจับตาคือแนวรับแถว 4,510 และแนวต้านสำคัญใกล้ 4,860
เส้นทางนโยบายของ Fed ยังซับซ้อนจากเงินเฟ้อที่ลดลงช้าและราคาน้ำมันที่ยังแข็ง ล่าสุดตัวเลข CPI (Consumer Price Index: ดัชนีราคาผู้บริโภค ใช้วัดเงินเฟ้อ) เดือนเมษายน 2026 ออกมาสูงกว่าคาดที่ 3.6% เมื่อเทียบรายปี ทำให้ Fed มีโอกาสน้อยลงที่จะส่งสัญญาณ “เปลี่ยนไปผ่อนคลาย” ในเร็ว ๆ นี้ ความไม่แน่นอนเรื่องดอกเบี้ยมักจำกัดแรงขึ้นของทองคำ
ราคาน้ำมันสูงยังเป็นปัจจัยสำคัญ โดย WTI (West Texas Intermediate: ราคาน้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐฯ) ทรงตัวเหนือ 85 ดอลลาร์/บาร์เรล หลัง OPEC+ (กลุ่มโอเปกและพันธมิตร) ตัดสินใจคงมาตรการลดกำลังการผลิตเมื่อเดือนก่อน แม้ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังมีอยู่ แต่ยังไม่เห็นการยกระดับชัดเจนพอที่จะผลักดันทองคำเกิด “เบรกกรอบ” (breakout: ทะลุแนวต้าน/แนวรับสำคัญพร้อมโมเมนตัม) การคลี่คลายความเสี่ยงที่ชัดเจนกว่านี้จะช่วยให้ทองคำกลับมามีฐานแข็งแรงขึ้น
