ใบอนุญาตก่อสร้างของออสเตรเลียเพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) ในเดือนมีนาคม
ตัวเลขนี้เทียบกับช่วงก่อนหน้าที่เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY)
อัตราการเติบโตของใบอนุญาตก่อสร้างแบบปีต่อปีชะลอตัวลงชัดเจน จาก 14% เหลือ 9% นี่เป็นสัญญาณว่า “ดอกเบี้ยสูง” กำลังกดความต้องการซื้อบ้านและกิจกรรมก่อสร้างให้เย็นลง ข้อมูลชุดนี้สะท้อนว่า “นโยบายการเงินแบบเข้มงวด” (การใช้อัตราดอกเบี้ยสูงเพื่อกดเงินเฟ้อและชะลอเศรษฐกิจ) เริ่มส่งผลตามเป้าหมาย
การชะลอตัวนี้หนุนเหตุผลให้ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) “พัก” การขึ้นดอกเบี้ย และหันไปมองโอกาส “ลดดอกเบี้ย” ในอนาคต ตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดเดือนเมษายนชี้ว่า CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภค: ตัวชี้วัดการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้าและบริการของประชาชน) อยู่ที่ 3.4% ยังสูงกว่าเป้าหมาย แต่ข้อมูลภาคที่อยู่อาศัยบ่งชี้ว่ากิจกรรมเศรษฐกิจพื้นฐานเริ่มอ่อนแรง จึงควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จาก RBA ที่ “ผ่อนคลายมากขึ้น” (dovish: มีแนวโน้มยอมลดดอกเบี้ย/ไม่เร่งคุมเข้ม) โดยวางตำแหน่งเพื่อรับโอกาสที่ดอกเบี้ยจะลดเร็วกว่าที่ตลาดคาด
เศรษฐกิจที่ชะลอและโอกาสดอกเบี้ยต่ำลงมีแนวโน้มกดค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ให้อ่อนค่า เราเคยเห็นลักษณะคล้ายกันในปี 2023 เมื่อ AUD/USD ปรับลงแรง เพราะตลาดมองว่า RBA เข้มงวดน้อยกว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จึงอาจพิจารณา “ออปชันพุท” (put option: สิทธิในการขายสินทรัพย์ที่ราคาใดราคาหนึ่ง เพื่อทำกำไรเมื่อราคาลดลง หรือใช้ป้องกันความเสี่ยง) บน AUD หรือมองหาโอกาส “ชอร์ต” ค่าเงิน (short: เดิมพันว่าราคาจะลง โดยขายก่อนแล้วค่อยซื้อคืนทีหลัง) เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
ด้านตลาดหุ้น ข้อมูลนี้เป็นลบต่อบางกลุ่ม ควรพิจารณาเปิดสถานะชอร์ตในหุ้นผู้พัฒนาโครงการบ้านรายใหญ่ และกองทรัสต์อสังหาริมทรัพย์ (REITs: กองทุนที่ลงทุนในอสังหาฯ และจ่ายรายได้ให้ผู้ถือหน่วย) ที่อาจเผชิญงานโครงการใหม่ลดลง อีกทั้งกลุ่มการเงินซึ่งพึ่งพาสินเชื่อที่อยู่อาศัยมีสัดส่วนราว 29% ของดัชนี ASX 200 (ดัชนีหุ้นออสเตรเลีย 200 บริษัทใหญ่) ความอ่อนแอของภาคที่อยู่อาศัยอาจฉุดทั้งดัชนี
ความไม่แน่นอนระหว่างเงินเฟ้อที่ยังลงยากกับเศรษฐกิจที่ชะลอ ชี้ว่าความผันผวนของตลาด (volatility: ความแกว่งของราคา) มีแนวโน้มสูงขึ้น จึงควรใช้กลยุทธ์ที่ทำกำไรได้เมื่อราคาแกว่งแรง เช่น ออปชันแบบ “สแตรดเดิล” (straddle: ซื้อออปชันทั้งฝั่งซื้อและฝั่งขายที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังผลจากการเคลื่อนไหวแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) บนดัชนี ASX 200 เพื่อรับโอกาสจากการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่โดยไม่ต้องทิศทางล่วงหน้า
