ปริมาณเงิน M4 ของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 0.8% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนมีนาคม ขณะที่คาดการณ์ไว้ 0.5%
นั่นหมายความว่าตัวเลขเดือนมีนาคมสูงกว่าคาด 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์
นัยต่อเงินเฟ้อและอุปสงค์
การขยายตัวของปริมาณเงิน M4 เดือนมีนาคมที่ออกมาสูงกว่าคาด บ่งชี้ว่า “เงินในระบบ” เพิ่มขึ้นและหมุนเวียนในเศรษฐกิจมากขึ้น โดย M4 คือมาตรวัดปริมาณเงินแบบกว้าง (รวมเงินฝากธนาคารและเงินสดในระบบ) เมื่อมีเงินมากขึ้นไปไล่ซื้อสินค้าและบริการ อาจกดดันให้ราคาปรับสูงขึ้น จึงเป็นสัญญาณที่เอื้อต่อเงินเฟ้อ และต้องติดตามว่า “สภาพคล่อง” (เงินที่พร้อมใช้จ่าย/พร้อมปล่อยกู้) จะเปลี่ยนเป็นการใช้จ่ายจริงในช่วงถัดไปมากน้อยแค่ไหน
ข้อมูลนี้สอดคล้องกับสถิติล่าสุดที่ชี้ว่าเศรษฐกิจยังแข็งแรง เช่น ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการของสหราชอาณาจักร (Services PMI—แบบสำรวจภาคธุรกิจบริการ ค่ามากกว่า 50 หมายถึงกิจกรรมขยายตัว) ล่าสุดอยู่ที่ 54.2 สะท้อนกิจกรรมในภาคหลักของเศรษฐกิจที่ยังคึกคัก เมื่อเงินในระบบมากขึ้นพร้อมกับอุปสงค์ภาคบริการที่แข็งแรง ยิ่งเพิ่มโอกาสที่เงินเฟ้อจะทรงตัวในระดับสูงนานขึ้น
ด้วยภาพดังกล่าว ธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) มีแนวโน้มต้องคุมเข้มมากขึ้น “ท่าทีสายเหยี่ยว” (hawkish—ให้ความสำคัญกับการสกัดเงินเฟ้อ อาจขึ้นดอกเบี้ยหรือคงดอกเบี้ยสูง) ทำให้การคาดหวังว่าจะลดดอกเบี้ยช่วงฤดูร้อนปี 2026 ดูเร็วเกินไป และการสื่อสารในระยะต่อไปน่าจะเน้นแนวคิด “ดอกเบี้ยสูงนาน” (higher-for-longer—คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้สูงนานกว่าที่ตลาดคิด)
สำหรับการวางกลยุทธ์ สิ่งนี้อาจหนุนค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิง หากธนาคารกลางอังกฤษคุมเข้มมากกว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve—เฟด) ที่อาจชะลอการคุมเข้ม ก็อาจเกิดโอกาสในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน เช่น การซื้อออปชัน Call คู่เงิน GBP/USD (สัญญาสิทธิในการซื้ออัตราแลกเปลี่ยนที่ราคากำหนด เพื่อได้ประโยชน์หากค่าเงินปอนด์แข็งขึ้น)
ในตลาดอัตราดอกเบี้ย การคาดการณ์การผ่อนคลายนโยบายอาจถูกเลื่อนออกไป ส่งผลให้พันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรระยะสั้นมีแรงขาย และ “อัตราผลตอบแทน” (yield—ผลตอบแทนของพันธบัตร ซึ่งมักปรับขึ้นเมื่อราคาพันธบัตรลง) ปรับสูงขึ้น กลยุทธ์อย่างเทรดฟิวเจอร์ส SONIA (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอ้างอิงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของปอนด์) เพื่อคาดว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะสูงขึ้น อาจเหมาะในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
