EUR/USD ปรับขึ้นในวันศุกร์ หลังดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า ซื้อขายแถว 1.1742 และใกล้จุดสูงสุดของสัปดาห์ที่ 1.1755 ขณะที่ USD/JPY ร่วงเกือบ 200 pips (หน่วยการเคลื่อนไหวของราคาคู่เงิน โดยทั่วไป 1 pip = ทศนิยมตำแหน่งที่ 4 ของคู่เงินหลัก) ภายในไม่กี่วินาทีช่วงเช้าตลาดยุโรป หลังมีรายงานว่า “ญี่ปุ่นแทรกแซงค่าเงิน” (การที่ทางการเข้าซื้อ/ขายเงินตราในตลาดเพื่อพยุงหรือกดค่าเงิน) ในช่วงสภาพคล่องบางของวันแรงงาน

การอ่อนค่าของดอลลาร์ในวงกว้างหนุน EUR/USD ฟื้นจากจุดต่ำสุดวันพฤหัสที่ 1.1655 โดยคู่เงินดีดกลับหลังตัวเลขเงินเฟ้อ (อัตราการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าและบริการ) ยูโรโซนดีกว่าคาดจนกลบ GDP ที่อ่อนแอ และ ECB คงดอกเบี้ย พร้อมส่งสัญญาณว่าอาจขึ้นดอกเบี้ยในระยะใกล้

สัญญาณนโยบายและความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์

Joachim Nagel ประธานบุนเดสแบงก์ ระบุว่าภาพฐานยังชี้ไปที่นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น (การควบคุมเงินเฟ้อด้วยการขึ้นดอกเบี้ย/ลดสภาพคล่อง) และอาจขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน

ในตะวันออกกลาง ช่องแคบฮอร์มุซอยู่ในเดือนที่สามของการปิดกั้น (เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญ) โดยสหรัฐและอิหร่านยังข่มขู่กันต่อเนื่อง และยังไม่มีแผนเปิดเส้นทางอย่างชัดเจน

ราคาน้ำมันยังอยู่เหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดย Brent อยู่ที่ 113.94 ดอลลาร์ ณ เวลาที่เขียน ซึ่งอาจเพิ่มต้นทุนผู้นำเข้ของยูโรโซนเมื่อเวลาผ่านไป

ด้านเทคนิค EUR/USD แกว่งในกรอบราว 100 pips โดยมีแนวรับ (ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อพยุง) เหนือ 1.1650 และแนวต้าน (ระดับราคาที่มักมีแรงขายกด) ใต้ 1.1750

บนกราฟ 4 ชั่วโมง RSI (ดัชนีวัดแรงซื้อขาย ช่วยดูภาวะร้อนแรง/อ่อนแรงของราคา) ใกล้ 60 และ MACD (ตัวชี้วัดโมเมนตัมจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่) แสดงแท่งฮิสโตแกรมสีเขียวกว้างขึ้น หากทะลุ 1.1755 อาจเปิดทางไป 1.1790 และ 1.1850 ขณะที่อ่อนลงต่ำกว่า 1.1645 อาจมุ่งสู่ 1.1580 และ 1.1500

เมื่อย้อนกลับไปช่วงเวลาเดียวกันในปี 2025 เราเห็น EUR/USD พยายามฝ่าแนวต้าน 1.1755 โดยตลาดขับเคลื่อนจากสัญญาณว่า ECB จะขึ้นดอกเบี้ย และการแทรกแซงจากญี่ปุ่นแบบไม่คาดคิดที่ทำให้ดอลลาร์อ่อนค่า ส่งผลให้ราคาถูกจำกัดในกรอบแคบ

แนวโน้มและการวางสถานะในตลาดออปชัน

หนึ่งปีต่อมา ภาพเปลี่ยนไปมาก หลัง ECB เดินหน้าท่าที “สายเหยี่ยว” (hawkish = เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง) ด้วยการขึ้นดอกเบี้ยหลายครั้งช่วงปลายปี 2025 ทำให้ EUR/USD ซื้อขายสูงขึ้นมากใกล้ 1.2020 หลังหลุดกรอบเดิม อัตราดอกเบี้ยเงินฝากหลักของ ECB (deposit rate = ดอกเบี้ยที่ธนาคารพาณิชย์ฝากเงินไว้กับ ECB) ซึ่งเคยถูกตรึงไว้ในเวลานั้น ปัจจุบันอยู่ที่ 3.75%

แรงกดดันด้านภูมิรัฐศาสตร์จากตะวันออกกลางก็ผ่อนคลาย ช่วยพยุงเศรษฐกิจยูโรโซน ราคาน้ำมันลดจากมากกว่า 113 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลช่วงปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซในปี 2025 เหลือราว 85 ดอลลาร์ในวันนี้ เงินเฟ้อยูโรโซนปรับลงจากจุดสูงสุด 5.5% ปีที่แล้ว มาอยู่ที่ 3.1% ล่าสุด

สภาพแวดล้อมนี้ชี้ว่าแรงส่งขาขึ้นของยูโรอาจเริ่มชะลอ เพราะข่าวดีจำนวนมากถูก “รับรู้ไปแล้วในราคา” (priced in = ตลาดสะท้อนข้อมูลนั้นในราคาล่วงหน้าแล้ว) โดยเมื่อดอกเบี้ยเฟดอยู่ที่ 4.50% ความได้เปรียบด้านส่วนต่างดอกเบี้ย (ผลตอบแทนจากดอกเบี้ยที่สูงกว่า) ยังอยู่ฝั่งดอลลาร์ จึงอาจจำกัดการขึ้นแรงต่อไป

ดังนั้น การขายคอลออปชันแบบนอกเงิน (out-of-the-money call option = สัญญาให้สิทธิซื้อคู่เงินที่ราคาใช้สิทธิซึ่งสูงกว่าราคาปัจจุบัน) ของ EUR/USD ที่เหนือ 1.2150 อาจเป็นกลยุทธ์ที่รอบคอบเพื่อรับ “พรีเมียม” (premium = เงินค่าขายสิทธิ/ค่าประกันที่ผู้ซื้อออปชันจ่ายให้ผู้ขาย)

ความผันผวนโดยนัย (implied volatility = ระดับความผันผวนที่สะท้อนผ่านราคาออปชัน ไม่ใช่ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง) ของคู่เงินลดลงจากช่วงสูงในวัฏจักรขึ้นดอกเบี้ยปี 2025 ทำให้การซื้อพุทเพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective put = ซื้อสิทธิขายเพื่อลดความเสียหายหากราคาร่วง) มีต้นทุนถูกลงเมื่อเทียบกัน และช่วยป้องกันพอร์ตฝั่ง Long (ถือเพื่อหวังขึ้น) หาก ECB เปลี่ยนท่าทีเป็น “สายพิราบ” (dovish = เน้นผ่อนคลายนโยบาย/กังวลเศรษฐกิจมากกว่าเงินเฟ้อ) อย่างฉับพลัน

เมื่อธนาคารกลางหลัก ๆ ดูเหมือนจะ “พัก” (คงดอกเบี้ย) คู่เงินอาจเข้าสู่การแกว่งในกรอบใหม่ที่ระดับสูงขึ้น กลยุทธ์ออปชันที่ได้ประโยชน์จากความนิ่ง เช่น ขายสแตรงเกิลระยะสั้น (short-dated strangle = ขายทั้งคอลและพุทคนละราคาใช้สิทธิ เพื่อรับพรีเมียมหากราคาไม่แกว่งแรง) อาจใช้ได้ผล ผู้เทรดควรเฝ้าดูการหลุดระดับเทคนิคสำคัญ มากกว่าคาดหวังว่ากระแสเทรนด์แรงแบบปีก่อนจะต่อเนื่อง

สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ได้ทันที