สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานเมื่อวันพุธ โดยอ้างเจ้าหน้าที่ทำเนียบขาวว่า ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ได้พบผู้บริหารระดับสูงจากเชฟรอน (Chevron) และบริษัทพลังงานขนาดใหญ่อื่น ๆ เพื่อหารือเรื่องตลาดน้ำมันโลก ท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลาง
เจ้าหน้าที่ระบุว่า ทรัมป์ได้หารือกับบริษัทน้ำมันเกี่ยวกับมาตรการเพื่อคง “การปิดล้อมอิหร่าน” (หมายถึงการกดดัน/จำกัดการส่งออกและการค้าพลังงานของอิหร่านผ่านมาตรการคว่ำบาตรและการบังคับใช้) เป็นเวลาหลายเดือน หากจำเป็น
การมีส่วนร่วมของทรัมป์กับบริษัทพลังงาน
หลังมีรายงานดังกล่าว ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) ปรับขึ้น และล่าสุดอยู่ที่ 98.85 เพิ่มขึ้น 0.26% ในวันเดียวกัน
มองจากมุมของเราในปี 2025 การที่รัฐบาลทรัมป์เข้าไปพูดคุยโดยตรงกับบริษัทพลังงาน สะท้อนท่าที “แข็งกร้าว” (hawkish: แนวทางที่เข้มงวดและพร้อมใช้มาตรการกดดัน) ต่ออิหร่าน ปัจจุบัน เมื่อความตึงเครียดทางการทูตในตะวันออกกลางกลับมาอีกครั้ง เราเห็นรูปแบบถ้อยแถลงที่คล้ายกัน ซึ่งอาจทำให้อุปทานน้ำมันโลกสะดุด ประวัติที่ผ่านมา ชี้ว่าผู้ซื้อขายควรเตรียมรับความผันผวนที่สูงขึ้นในสัปดาห์ข้างหน้า
เรามองว่าผลกระทบที่ชัดที่สุดจะอยู่ที่ “ตราสารอนุพันธ์น้ำมันดิบ” (crude oil derivatives: สัญญาการเงินที่อ้างอิงราคาน้ำมัน เช่น ฟิวเจอร์สและออปชัน) เพราะความเสี่ยงด้านอุปทานมักดันราคาขึ้น “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) ของออปชันน้ำมันดิบ WTI (West Texas Intermediate: น้ำมันดิบมาตรฐานของสหรัฐฯ) เพิ่มขึ้นแล้วเป็น 38% จากค่าเฉลี่ย 22% ในไตรมาส 1 ปี 2026 ทำให้การซื้อ “คอลออปชัน” (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด) หรือ “คอลสเปรด” (call spreads: กลยุทธ์ซื้อคอลหนึ่งสัญญาและขายคอลอีกสัญญาเพื่อลดต้นทุน/จำกัดผลตอบแทน) บนสัญญาฟิวเจอร์สน้ำมัน เป็นทางเลือกที่น่าสนใจในการรับโอกาสจากราคาที่อาจพุ่งขึ้น พร้อมกำหนดความเสี่ยงไว้ล่วงหน้า
ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังหนุนหุ้นกลุ่มพลังงาน เพราะราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเอื้อรายได้ผู้ผลิต เราเห็นกองทุน Energy Select Sector SPDR Fund (XLE: กองทุน ETF ที่ติดตามหุ้นกลุ่มพลังงานในสหรัฐฯ) ปรับขึ้นมากกว่า 6% ในเดือนนี้ แซงหน้าดัชนี S&P 500 ผู้ซื้อขายอาจใช้ออปชันบนหุ้นอย่าง Chevron (CVX) เพื่อเกาะกระแสนี้ เพราะมีโอกาสได้ประโยชน์หากราคาน้ำมันสูงนาน
ดอลลาร์แข็งค่าและกระแสเงินสู่สินทรัพย์ปลอดภัย
นอกจากนี้ ควรคาดว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่า ซึ่งในอดีตมักถูกมองเป็น “สินทรัพย์ปลอดภัย” (safe-haven asset: สินทรัพย์ที่นักลงทุนมักถือเมื่อความเสี่ยงโลกสูง) ในช่วงความไม่แน่นอน ดัชนีดอลลาร์ (DXY: ชื่อย่อที่ใช้เรียกดัชนีดอลลาร์สหรัฐ) ขยับผ่านระดับ 106.00 เป็นครั้งแรกของปีนี้ สะท้อน “กระแสเงินไหลเข้า” (capital inflow: เงินทุนจากต่างประเทศไหลเข้าซื้อสินทรัพย์ในประเทศ) สู่ตลาดสหรัฐฯ การถือ “สถานะซื้อ” (long positions: การลงทุนที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาหรือค่าเงินปรับขึ้น) ในเงินดอลลาร์เทียบสกุลเงินของประเทศที่นำเข้าน้ำมัน อาจให้ผลตอบแทนที่ดี
สถานการณ์นี้คล้ายช่วงต้นความขัดแย้งยูเครนในปี 2022 ตอนนั้นน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude: น้ำมันดิบมาตรฐานอ้างอิงในตลาดโลก) เคยพุ่งเหนือ 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลชั่วคราวจากความกังวลด้านอุปทาน ก่อนจะค่อย ๆ ลดลง ข้อมูลในอดีตชี้ว่าราคาอาจถูกบวก “พรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์” (geopolitical premium: ส่วนเพิ่มของราคาที่สะท้อนความเสี่ยงจากเหตุการณ์การเมือง/สงคราม) ได้รวดเร็ว และให้ผลกับผู้ซื้อขายที่วางตำแหน่งล่วงหน้าก่อนเหตุการณ์สำคัญ
