ซิลเวอร์ (XAG/USD) ร่วง 1.02% ในวันพุธ สู่ราว 72.30 ดอลลาร์ หลังยืนเหนือ 74.00 ดอลลาร์ไม่สำเร็จ การรีบาวด์จากจุดต่ำใกล้ 72.00 ดอลลาร์ยังไปต่อได้จำกัด ขณะที่ตลาดรอผลการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed)
ดอลลาร์สหรัฐยังทรงตัวแข็งค่า จากความคาดหวังว่านโยบายการเงินจะยัง “เข้มงวด” (restrictive: คงดอกเบี้ยสูง/ตึงตัวเพื่อกดเงินเฟ้อ) โดยตลาดคาดอย่างกว้างขวางว่า Fed จะคงดอกเบี้ยไว้ที่กรอบ 3.50%–3.75% และจับตาถ้อยแถลงของประธาน Fed เจอโรม พาวเวล เพื่อหา “สัญญาณ” ทิศทางนโยบายในระยะถัดไป
อัตราดอกเบี้ยสูงนานกว่าที่คาด
ความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะ “สูงและอยู่นาน” (higher for longer: ดอกเบี้ยสูงต่อเนื่องเป็นเวลานาน) กดดันโลหะมีค่า เพราะทำให้ต้นทุนการถือครองสินทรัพย์ที่ “ไม่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย” (non-yielding asset: สินทรัพย์ที่ไม่จ่ายดอกเบี้ย/คูปอง เช่น เงินสดหรือโลหะมีค่า) สูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับขึ้น จากความกังวลเงินเฟ้อที่ยังไม่หมดไป ก็ลดแรงซื้อซิลเวอร์เพิ่มเติม
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มแรงกดดัน โดยความขัดแย้งระหว่างสหรัฐกับอิหร่านมุ่งไปที่ช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือน้ำมันสำคัญของโลก) โดย Wall Street Journal รายงานว่ารัฐบาลสหรัฐกำลังพิจารณาขยายมาตรการปิดล้อมทางเศรษฐกิจต่ออิหร่าน ซึ่งอาจทำให้ราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูง และคงความคาดหวังเงินเฟ้อไว้
TD Securities ระบุว่า ซิลเวอร์อาจมีโอกาสปรับลงต่อ หากเงินเฟ้อกดดันการเติบโตในขณะที่ดอกเบี้ยยังอยู่ระดับสูง พร้อมชี้ถึงอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมที่อ่อนลง และ “ต้นทุนถือครอง” ที่สูงขึ้น (carry cost: ค่าใช้จ่ายจากการถือสถานะ เช่น ดอกเบี้ยต้นทุนเงินทุน ค่าจัดเก็บ/ประกัน ในบางสินค้า) เป็นปัจจัยถ่วงเพิ่มเติม ก่อนจะมีแรงหนุนช่วงปลายปีจากข้อจำกัดด้านอุปทาน
ข้อมูลสำคัญและนัยต่อการเทรด
ควรระมัดระวัง เพราะข้อมูลล่าสุดตอกย้ำภาพดังกล่าว รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: มาตรวัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคซื้อ) เดือนมีนาคม 2026 ชี้ว่าเงินเฟ้อ “เหนียวตัว” (sticky: ลดลงยาก/ค้างอยู่ระดับสูง) ที่ 3.6% ทำให้ Fed แทบไม่มีเหตุผลส่งสัญญาณเปลี่ยนนโยบาย ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี (10-year Treasury yield: ดอกเบี้ยอ้างอิงสำคัญของตลาด) ขยับขึ้นสู่ราว 4.75% เพิ่ม “ต้นทุนเสียโอกาส” (opportunity cost: ผลตอบแทนที่พลาดไปจากการไม่ถือสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ย) ของการถือโลหะเงิน และเอื้อให้มุมมองราคาทรงตัวหรือลงมากกว่า
ฝั่งอุตสาหกรรมก็เริ่มอ่อนแรง โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตของ ISM (ISM Manufacturing PMI: ตัวชี้กิจกรรมภาคการผลิต; ต่ำกว่า 50 สื่อถึงหดตัว) ล่าสุดลดลงสู่ 49.8 บ่งชี้การหดตัวเล็กน้อย ซึ่งอาจกดความต้องการซิลเวอร์จริง (physical silver: โลหะเงินจริงในรูปแท่ง/เหรียญ/วัตถุดิบ) ทำให้กลยุทธ์อย่างการซื้อ “พุทออปชัน” (put option: สิทธิขายที่ราคากำหนด เพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลง) หรือขาย “คอลสเปรด” (call spread: กลยุทธ์ใช้ออปชันฝั่งขาขึ้นหลายสัญญาเพื่อลดความเสี่ยง/รับพรีเมียม) บนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าซิลเวอร์ (futures: สัญญาตกลงซื้อขายในอนาคต) อาจเหมาะสำหรับการป้องกันความเสี่ยง หากราคามีโอกาสถอยลงทดสอบแนวรับ 72.00 ดอลลาร์
ความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซยังเพิ่มความไม่แน่นอน ซึ่งอาจทำให้ราคาพลังงานและคาดการณ์เงินเฟ้ออยู่สูง แม้อาจเกิดการกระชากขึ้นระยะสั้น แต่ภาพรวมยิ่งตอกย้ำเหตุผลที่ Fed ต้องคงท่าทีเข้มงวด สำหรับผู้เทรด “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่อ้างอิงสินทรัพย์ เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) อาจพิจารณาซื้อ “สตรัดเดิล” (straddle: ซื้อคอลและพุทที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อเล่นความผันผวน) หรือ “สตรังเกิล” (strangle: ซื้อคอลและพุทคนละราคาใช้สิทธิ เพื่อเล่นความผันผวนต้นทุนต่ำกว่า) เพื่อรับโอกาสที่ความผันผวนเพิ่มขึ้นโดยไม่ต้องเลือกทิศทางชัดเจน
เปิดบัญชีจริง VT Markets และ เริ่มเทรด ได้ทันที
