ดัชนีบรรยากาศทางธุรกิจของยูโรโซนปรับลดลงในเดือนเมษายน โดยลดลงมาอยู่ที่ -0.28 จาก -0.27 ในครั้งก่อน
การอ่อนตัวเล็กน้อยของดัชนีบรรยากาศทางธุรกิจยูโรโซนสู่ -0.28 สะท้อนว่าความเชื่อมั่นยังอ่อนแรง แม้จะไม่ใช่การลดลงมาก แต่ยืนยันแนวโน้มเชิงลบที่เห็นต่อเนื่องในช่วง 2 ไตรมาสที่ผ่านมา บ่งชี้ว่าภาคธุรกิจยังลังเลในการลงทุน ซึ่งอาจกดดันการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วงถัดไป
ข้อมูลยูโรโซนสะท้อนความอ่อนแอยังคงอยู่
สัญญาณความเชื่อมั่นที่อ่อนแรงยังสอดคล้องกับข้อมูลล่าสุดอื่น ๆ โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อรวมของยูโรโซน (S&P Global Eurozone Composite PMI: ดัชนีสำรวจภาคธุรกิจรวมทั้งภาคการผลิตและบริการ) ออกมาอยู่ต่ำกว่าระดับ 50 ซึ่งเป็นเส้นแบ่งระหว่าง “ขยายตัว” กับ “หดตัว” เล็กน้อยที่ 49.8 ขณะเดียวกันเงินเฟ้อยังลดลงได้ช้า (sticky: เงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูงและลงยาก) ราว 2.6% ทำให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) กระตุ้นเศรษฐกิจได้จำกัด ภาพรวมนี้ต่อเนื่องจากช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ที่คำสั่งซื้อภาคการผลิตเริ่มชะลอลง
สำหรับผู้ที่ซื้อขายตราสารอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ดัชนีหุ้น ค่าเงิน) ที่อ้างอิงดัชนีหุ้น เช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures: สัญญาตกลงซื้อขายในอนาคต) ของ Euro Stoxx 50 ควรระมัดระวังมากขึ้นจนถึงมองลบ เนื่องจากแนวโน้มธุรกิจที่อ่อนแออาจกดดันประมาณการกำไรของบริษัทจดทะเบียนตลอดปี การซื้อออปชันขาย (put options: สิทธิในการขายสินทรัพย์ที่ราคาในสัญญา) อาจเป็นวิธีช่วยลดความเสี่ยงของสถานะซื้อ (long positions: การถือเพื่อหวังราคาขึ้น) หรือใช้เก็งว่าตลาดอาจปรับลงต่อ
สภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนบ่งชี้ว่าความผันผวนของตลาด (volatility: ความผันผวนของราคา) อาจถูกประเมินต่ำเกินไป จึงจับตาออปชันบนดัชนี VSTOXX (ดัชนีความผันผวนของตลาดหุ้นยุโรป คล้าย VIX ของสหรัฐ) ซึ่งซื้อขายอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตช่วงเศรษฐกิจตึงเครียด การซื้อออปชันซื้อ (calls: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาในสัญญา) บนดัชนีความผันผวนนี้อาจเหมาะกับการคาดการณ์ว่าความกังวลในตลาดจะเพิ่มขึ้น
ภาพเศรษฐกิจดังกล่าวอาจเป็นลบต่อค่าเงินยูโรด้วย โดย ECB ที่มีท่าทีผ่อนคลาย (dovish: เอนเอียงไปทางลดดอกเบี้ย/ใช้นโยบายการเงินผ่อนคลาย) และถูกจำกัดด้วยการเติบโตที่อ่อนแรง จะกดดันอัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD สามารถใช้ออปชันในการวางตำแหน่ง เช่น ซื้อสเปรดพุทของ EUR/USD (put spread: กลยุทธ์ใช้ออปชันขาย 2 สัญญาคนละราคา เพื่อจำกัดความเสี่ยงและลดต้นทุน) เพื่อคาดหวังการปรับลงในแบบคุมต้นทุน
