ประเด็นสำคัญ
- ราคาทองคำตลาดจร (Spot gold: ราคาทองคำซื้อขายทันที) ลดลง 1.1% มาอยู่ที่ 4,628.88 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (ounce: หน่วยชั่งน้ำหนักโลหะมีค่า ราว 31.1 กรัม) ณ เวลา 0553 GMT (GMT: เวลาอ้างอิงมาตรฐานของโลก) ต่ำสุดนับตั้งแต่ 7 เม.ย.
- สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำสหรัฐ (US gold futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้า คือข้อตกลงซื้อขายในอนาคต) ส่งมอบเดือนมิ.ย. ลดลง 1.1% ที่ 4,643.70 ดอลลาร์ ขณะที่ราคาเงินตลาดจร (spot silver) ลดลง 3% เหลือ 73.23 ดอลลาร์
- XAU/USD (คู่ราคา “ทองคำ/ดอลลาร์สหรัฐ”) บนกราฟอยู่ที่ 4,625.56 ลดลง 54.26 จุด หรือ 1.16% โดยราคาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (moving average: ค่าเฉลี่ยของราคาย้อนหลัง เพื่อดูแนวโน้ม) 5 วัน 10 วัน และ 20 วัน
ราคาทองคำร่วงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์เมื่อวันอังคาร เพราะนักลงทุนลดน้ำหนัก “ความเสี่ยงสงคราม” แล้วหันไปโฟกัสผลของสงครามต่อเงินเฟ้อ (inflation: ราคาสินค้าและบริการโดยรวมเพิ่มขึ้น) และอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น ราคาทองคำตลาดจรลดลง 1.1% ที่ 4,628.88 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ณ เวลา 0553 GMT ต่ำสุดตั้งแต่ 7 เม.ย. ขณะเดียวกันสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำสหรัฐ ส่งมอบเดือนมิ.ย. ลดลง 1.1% ที่ 4,643.70 ดอลลาร์
การร่วงลงอาจดูขัดกับความรู้สึก เพราะปกติทองคำมักมีคนซื้อเพิ่มเมื่อการเมืองโลกตึงเครียด แต่รอบนี้ความขัดแย้งดันราคาน้ำมันขึ้น ทำให้ช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญ) แทบใช้งานไม่ได้ และเพิ่มความกังวลว่าเงินเฟ้ออาจสูงยืดเยื้อ ส่งผลให้แรงซื้อ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (safe haven: ทรัพย์สินที่คนมักถือเมื่อเสี่ยงสูง) ลดลง และกลับไปกังวลเรื่องดอกเบี้ยแทน
ดอลลาร์สหรัฐแข็งขึ้นเล็กน้อยยิ่งกดดันทองคำ เพราะดอลลาร์ที่แข็งทำให้ทองคำแพงขึ้นสำหรับผู้ถือเงินสกุลอื่น เมื่อเกิดพร้อมกับผลตอบแทนพันธบัตร (yields: ผลตอบแทนจากการถือพันธบัตร) ที่ยังอยู่ระดับสูง ทองคำมักอ่อนแรง แม้สถานการณ์การเมืองโลกยังตึงเครียด
น้ำมันเหนือ 110 ดอลลาร์ เปลี่ยนภาพการซื้อขายทองคำ
ราคาน้ำมันทรงตัวเหนือ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพราะช่องแคบฮอร์มุซยังแทบปิดอยู่ เรื่องนี้สำคัญต่อทองคำ เพราะน้ำมันดิบที่แพงขึ้นอาจดันต้นทุนขนส่งและการผลิต และส่งต่อไปยังเงินเฟ้อทั่วไป (headline inflation: เงินเฟ้อภาพรวม) หากธนาคารกลางกังวลว่าแรงกดดันเงินเฟ้อรอบต่อไปกำลังก่อตัว ก็จะมีพื้นที่ลดดอกเบี้ยน้อยลง
ทองคำมักใช้เป็นเครื่องป้องกันเงินเฟ้อ (inflation hedge: ทรัพย์สินที่ช่วยลดผลเสียจากเงินเฟ้อ) แต่ทองคำไม่มีดอกเบี้ยหรือรายได้ (ไม่เหมือนพันธบัตรหรือเงินฝาก) เมื่อคาดว่าดอกเบี้ยจะ “สูงนาน” สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนจึงดูน่าสนใจกว่า ทำให้ทองคำอาจลงได้แม้คนเริ่มกลัวเงินเฟ้อ
ประเด็นตะวันออกกลางยังเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก เจ้าหน้าที่สหรัฐรายหนึ่งระบุว่า ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ไม่พอใจกับข้อเสนอล่าสุดจากอิหร่านในการยุติสงครามที่ยืดเยื้อมา 2 เดือน ทำให้ความหวังต่อข้อตกลงลดลง หลังความขัดแย้งทำให้พลังงานสะดุด ดันเงินเฟ้อ และมีผู้เสียชีวิตจำนวนมาก
การตัดสินใจของเฟดทำให้นักลงทุนชะลอ
ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: หน่วยงานกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐ) ถูกคาดหมายอย่างกว้างขวางว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุม 2 วันที่สิ้นสุดวันพุธ ประเด็นสำคัญไม่ใช่การ “คงดอกเบี้ย” แต่เป็นน้ำเสียงต่อเงินเฟ้อ ราคาพลังงาน และทิศทางนโยบายต่อไป เจ้าหน้าที่เฟดกำลังชั่งน้ำหนักว่าจะส่งสัญญาณ “ขึ้นดอกเบี้ย” ได้หรือไม่ เพราะราคาน้ำมันที่พุ่งทำให้ภาพรวมยากขึ้น
เอ็ดเวิร์ด เมียร์ แห่ง Marex มองว่าเฟดอาจยังไม่เปลี่ยนดอกเบี้ยตอนนี้ และอาจลดดอกเบี้ยในไตรมาส 4 หากเศรษฐกิจโลกชะลอ นี่ทำให้สัญญาณต่อทองคำออกมาปนกัน ระยะสั้น เงินเฟ้อที่ลดช้า (sticky inflation: เงินเฟ้อที่อยู่สูงนาน) และดอลลาร์ที่แข็งอาจกดดันทองคำ แต่หากการเติบโตชะลอและกลับมาคาดหวังการลดดอกเบี้ย ทองคำอาจได้แรงพยุง
สัปดาห์นี้นักลงทุนยังจับตาธนาคารกลางยุโรป (ECB), ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) และธนาคารกลางแคนาดา (BoC) หากธนาคารกลางรายใหญ่ยังระมัดระวัง อาจกดดันทองคำต่อ แต่หากน้ำเสียงผ่อนลง โดยเฉพาะเมื่อข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ อาจทำให้คนกลับมาซื้อทองคำเพื่อกันความเสี่ยง
การเมืองโลกยังเป็นตัวกำหนดความเสี่ยงการ “เบรกกรอบ”
ตอนนี้ตลาดทองคำแกว่งอยู่ระหว่างความคืบหน้าการเจรจา (diplomacy: การเจรจาทางการเมืองระหว่างประเทศ) กับความเสี่ยงเงินเฟ้อ หากสหรัฐและอิหร่านบรรลุข้อตกลงหรือข้อตกลงชั่วคราว (interim agreement: ข้อตกลงระยะสั้น) น้ำมันอาจลง ดอลลาร์อาจอ่อน และทองคำอาจกลับมามีแรงขึ้นได้ ข้อตกลงอาจช่วยหนุนทองคำได้หากทำให้ดอลลาร์อ่อนลง
หากการเจรจาล้มเหลว ปฏิกิริยาแรกอาจซับซ้อน ความเสี่ยงความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้นอาจหนุนแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย แต่หากน้ำมันพุ่งอีกก็อาจทำให้ความกังวลเงินเฟ้อสูงและหนุนดอลลาร์ นั่นหมายความว่าทองคำอาจต้องเห็นดอลลาร์อ่อนลงชัดเจน ไม่ใช่แค่ความกลัวทางการเมือง เพื่อกลับมาเป็นขาขึ้นที่แข็งแรง
ขณะนี้นักลงทุนดูยังไม่อยากไล่ซื้อทองคำ ตราบใดที่น้ำมันยังสูงและตลาดยังโฟกัสที่เฟด
การวิเคราะห์ทางเทคนิค
XAUUSD ซื้อขายใกล้ 4625 โดยการย่อตัวยังต่อเนื่อง หลังราคาร่วงต่ำกว่าแนวรับระยะสั้น (support: ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อช่วยพยุง) และค่อย ๆ อ่อนลงจากโซนสะสมราคา (consolidation zone: ช่วงที่ราคาแกว่งแคบ ๆ) กลางเดือนเม.ย. หลังไม่สามารถยืนเหนือ โซน 4700–4750 ได้ ทองคำเริ่มมีแรงกดลงอีกครั้ง
เชิงเทคนิค มุมมองระยะสั้นเป็น ขาลง (bearish: แนวโน้มลง) ราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน (4688) และ 10 วัน (4739) ซึ่งเริ่มชี้ลงและกลายเป็นแนวต้านทันที (resistance: ระดับราคาที่มักมีแรงขายกดไว้) เส้น 20 วัน (4733) ก็อยู่เหนือราคาปัจจุบันและเริ่มแบนลง สะท้อนว่าแรงขึ้นลดลงและเข้าสู่ช่วงปรับฐาน (corrective phase: ช่วงที่ราคาย่อลงเพื่อปรับสมดุล)
ระดับสำคัญที่ควรจับตา:
- แนวรับ: 4600 → 4500 → 4400
- แนวต้าน: 4685 → 4740 → 4850
ตอนนี้ตลาดกำลังทดสอบ โซนแนวรับ 4600 ซึ่งเป็นระดับสำคัญระยะสั้น หากหลุดโซนนี้อย่างชัดเจน อาจเปิดทางไปที่ 4500 และอาจลงต่อหากแรงขายเร่งขึ้น
ฝั่งขึ้น 4685 เป็นแนวต้านทันที การรีบาวด์ (rebound: เด้งกลับขึ้นชั่วคราว) เข้าสู่โซนนี้อาจเจอแรงขาย หากราคาไม่สามารถกลับไปยืนเหนือ บริเวณ 4740 ได้ ซึ่งจำเป็นต่อการทำให้โครงสร้างราคาเริ่มนิ่งและส่งสัญญาณพักการลง
โดยรวมทองคำ เสียแนวรับและกำลังเข้าสู่ขาลงแบบปรับฐาน โดยโมเมนตัม (momentum: แรงส่งของราคา) ยังเข้าทางผู้ขายในระยะสั้น โฟกัสคือ 4600 จะอยู่ได้หรือไม่ หรือราคาจะลงต่อไปหาแนวรับลึกกว่า
โลหะมีค่าทั้งกลุ่มอ่อนตัว
ไม่ได้มีแค่ทองคำที่ถูกกดดัน ราคาเงินตลาดจรลดลง 3% เหลือ 73.23 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แพลทินัมลดลง 1.5% ที่ 1,953.50 ดอลลาร์ และแพลเลเดียมลดลง 2.1% ที่ 1,445.50 ดอลลาร์
การอ่อนตัวในวงกว้างบอกว่ารอบนี้ไม่ใช่แค่การปรับพอร์ตในทองคำอย่างเดียว นักลงทุนกำลังลดความเสี่ยงในโลหะมีค่าทั้งกลุ่ม เมื่อดอลลาร์แข็งขึ้นและความเสี่ยงจากธนาคารกลางกลับมาเป็นประเด็นหลัก
การร่วง 3% ของเงินสะท้อนว่าโลหะที่อิงการเติบโตเศรษฐกิจ (growth-sensitive: ราคามักขึ้นลงตามเศรษฐกิจ) ก็ถูกกดดันเช่นกัน ส่วนแพลทินัมและแพลเลเดียมอาจยังเปราะบาง หากราคาพลังงานสูงทำให้ต้นทุนเพิ่ม ขณะที่คาดการณ์อุปสงค์ (demand expectations: การคาดว่าความต้องการซื้อจะมากน้อยแค่ไหน) อ่อนลง
มุมมองคาดการณ์แบบระมัดระวัง
ทองคำอาจยังถูกกดดัน ตราบใดที่ XAU/USD อยู่ต่ำกว่า 4,688.75 และต่ำกว่าโซนเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 4,733.44 ถึง 4,739.66 หากหลุด 4,623.39 จะเพิ่มความเสี่ยงการย่อลึกไปหา 4,402.31
คำถามจากนักเทรด
ทำไมทองคำถึงลงไปต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์?
ทองคำลดลงเพราะนักลงทุนโฟกัสความเสี่ยงเงินเฟ้อจากราคาน้ำมัน และจับตาการตัดสินใจของธนาคารกลาง
ราคาทองคำตลาดจรลดลง 1.1% ที่ 4,628.88 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ณ เวลา 0553 GMT ต่ำสุดตั้งแต่ 7 เม.ย. สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำสหรัฐ ส่งมอบเดือนมิ.ย. ลดลง 1.1% ที่ 4,643.70 ดอลลาร์
ทำไมน้ำมันแพงถึงทำร้ายทองคำ?
น้ำมันแพงทำให้ต้นทุนขนส่งและการผลิตสูงขึ้น และทำให้แรงกดดันเงินเฟ้ออยู่สูงได้
น้ำมันทรงตัวเหนือ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพราะช่องแคบฮอร์มุซยังแทบปิดอยู่ หากน้ำมันแพงทำให้เงินเฟ้อลดช้า ธนาคารกลางอาจเลื่อนการลดดอกเบี้ย หรือคุมดอกเบี้ยตึงนานขึ้น ซึ่งกดดันทองคำเพราะทองคำไม่มีดอกเบี้ย
ทองคำยังเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอยู่ไหม?
ทองคำยังเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่จะลำบากเมื่อดอลลาร์แข็งและตลาดคาดว่าดอกเบี้ยจะอยู่สูง
กรณีนี้ความเสี่ยงการเมืองโลกยังสูง แต่ตลาดกำลังจับตาเงินเฟ้อ เฟด และดอลลาร์ ทำให้ทองคำไวต่อความเสี่ยงเรื่องดอกเบี้ยมากกว่าปกติ
เฟดถูกคาดว่าจะทำอะไร?
เฟดถูกคาดหมายอย่างกว้างขวางว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยเมื่อจบการประชุม 2 วันในวันพุธ
การคงดอกเบี้ยอาจไม่ทำให้ตลาดตกใจ นักลงทุนจะโฟกัสน้ำเสียงของเฟด โดยเฉพาะความกังวลต่อเงินเฟ้อจากน้ำมัน หรือความเสี่ยงเศรษฐกิจโลกชะลอ
เฟดอาจช่วยหนุนทองคำช่วงปลายปีได้ไหม?
ทองคำอาจกลับมาได้แรงพยุงช่วงปลายปี หากเฟดส่งสัญญาณว่ายังมีโอกาสลดดอกเบี้ย
เอ็ดเวิร์ด เมียร์ แห่ง Marex ระบุว่าเฟดอาจยังไม่เปลี่ยนดอกเบี้ยตอนนี้ แต่ อาจลดดอกเบี้ยในไตรมาส 4 หากเศรษฐกิจโลกชะลอ หากแนวโน้มดอกเบี้ยผ่อนลง สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนอาจน่าสนใจน้อยลง และอาจหนุนทองคำ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
